金融集聚是否促进了跨境贸易人民币结算?

基于2012—2021年中国的省级面板数据,研究金融集聚对跨境贸易人民币结算的影响效应及其作用机制。研究发现:(1)金融集聚显著赋能跨境贸易人民币结算,经过系列稳健性检验后结论依然成立;(2)分位数回归显示,随着跨境贸易人民币结算规模的提升,其对金融集聚的依赖程度在降低;(3)当金融集聚的赋能作用面临瓶颈时,可以通过提升区域贸易韧性水平和推动技术创新从而进一步促进跨境贸易人民币的结算;(4)行业异质性分析表明,银行业的集聚比证券业和保险业的集聚更能促进跨境贸易人民币结算。地区异质性分析表明,中国中西部地区以及“一带一路”沿线的重点省份的金融集聚对跨境贸易人民币结算的赋能作用更突出。

跨境贸易人民币结算的影响因素研究——基于云南数据的分析

跨境贸易人民币结算是人民币国际化走出的关键一步。云南是跨境贸易人民币结算的典型省区,其数据与经验表明,人民币发行地自身的经济基本面状况和货币规模的稳定增长是决定跨境贸易人民币结算规模的根本因素。同时,主要贸易对象国(或地区)的国别身份对于跨境贸易人民币结算量的变动具有不可忽视的重要意义。

跨境贸易人民币结算能否成为我国外贸规避汇率风险的机制

我国政府推行跨境贸易人民币结算政策的目标是为帮助我国外贸企业规避汇率波动风险,促进我国对外贸易发展。当前跨境贸易人民币结算存在比重较低、业务分布和区域分布结构失衡、相关配套设施不齐全等问题。我国政府应鼓励出口使用人民币结算,进口维持外币结算,扩大境外人民币业务,拓宽境外人民币资金池,同时应提供更多的人民币投资产品,以满足境外人民币需求,支付从中国进口的货款;政府应在市场自主选择的基础上,制度性地推动人民币在更大境外区域履行国际货币的部分或全部功能,使跨境贸易人民币结算成为推动人民币国际化的突破口和重中之重。

中国利率市场化程度与跨境贸易人民币结算量的关系研究

运用向量自回归(VAR)模型分析我国利率市场化程度与跨境贸易人民币结算量之间的相互关系,运用格兰杰因果检验、脉冲响应等方法对模型进行计量经济意义的检验。结论表明:利率市场化程度与跨境贸易人民币结算量的关系是从初期的相互促进作用逐渐减弱最终趋于平稳。对此,要完善人民币汇率形成机制,提高利率与汇率的相关性,有序推动资本项目自由兑换,共同稳步推进我国利率市场化与人民币国际化进程。

中国与中亚国家跨境贸易人民币结算:潜力、阻碍与策略

本文运用国际贸易结算货币选择理论,从经济实力、贸易规模、汇率稳定性、金融市场深度、货币政策稳定性、国际结算货币使用惯性、对外贸易商品差异化程度、竞争力以及议价能力等方面,对人民币在中国与中亚国家跨境贸易结算中扩大使用的潜力和障碍进行分析。研究结论认为,从宏观角度看,若要进一步发挥人民币在中国与中亚国家贸易中的计价、结算职能,就必须面对人民币与美元的竞争;从微观角度看,中国对中亚国家出口商品差异化程度低、竞争力较弱、可替代性强,中国的外贸企业难以在选择结算货币的谈判中掌握主动权,因此,在企业选择计价结算货币时仍存在不利于人民币扩大使用的因素。中国应积极把握中亚国家"去美元化"的趋势,借助贸易支持政策和货币互换政策,推进与中亚国家的经贸合作,抓住丝绸之路经济带建设的机遇,促进人民币在跨境贸易、直接投资、项目建设中计价结算,扩大人民币在中亚的使用。

贸易与金融双视角下的跨境贸易人民币结算影响因素研究

基于国际贸易结算货币选择理论，运用2009～2012年的月度数据从贸易和金融双视角出发，采用协整检验、脉冲响应函数及方差分解等实证方法对跨境贸易人民币结算的影响因素进行研究。实证得出：其中四个因素对跨境贸易人民币结算职能产生冲击效应，其影响程度从大到小依次为：人均GDP增长率、我国与发达国家贸易占比、我国与东盟贸易额增长率、人民币实际有效汇率波动，且证实汇率波动冲击对跨境贸易人民币结算占比有动态的负向影响。

跨境贸易人民币结算如何影响出口价格汇率传递?——基于时变参数模型的经验证据

本文采用时变参数模型检验了跨境贸易人民币结算对出口价格汇率传递程度和非对称性的影响。结果表明:(1)近年来,人民币汇率变化对出口价格的传递程度依然较高,跨境贸易人民币结算可以降低汇率变化对出口价格的传递程度,且这一影响效应有不断上升之势。(2)即使不考虑跨境贸易人民币结算背景,人民币汇率变化方向对出口价格的传递也呈现非对称性,跨境贸易人民币结算发展可以使出口价格的汇率传递产生新的非对称性,并进而增强汇率传递的非对称效应。(3)与贬值相比,人民币升值时,汇率变化对出口价格的传递程度相对较低,跨境贸易人民币结算的发展可以进一步降低人民币升值下出口价格的汇率传递程度。(4)跨境贸易人民币结算发展可以提高汇率变化对出口贸易调节的效用,但其对汇率传递程度和非对称效应影响程度依然较低,这主要是由当前跨境贸易人民币结算在出口中所占比重较低以及跨境贸易人民币计价发展滞后于结算发展所致。因此,未来的政策着力点应是:一方面,深入推动跨境贸易人民币结算进程的同时,着力推进跨境贸易人民币计价的发展;另一方面,继续推动人民币汇率形成机制改革,扩大人民币汇率波动幅度,并注意保持其与资本账户开放的协调。

跨境贸易人民币结算政策对外汇储备的影响——基于进出口企业的结算选择博弈分析

运用博弈论的思想和方法,结合跨境贸易结算实际,构建了人民币升贬值预期下境内企业与境外交易对手结算货币选择的多目标博弈模型,并分析了企业的结算货币选择对外汇储备的影响。研究结果表明,企业对人民币预期和结算目的的多样化,使得博弈出现多种结果,从而跨境贸易结算引起的外汇储备变动不会向单一方向发展;但不同预期引导下的进出口结算货币的不对称选择会加剧外汇储备的波动。

广东跨境贸易人民币结算的制约因素

广东跨境贸易人民币结算试点至今已经5年,尚存在配套政策不协调、基础设施体系有缺陷、企业结算货币选择的主导权较弱、境外企业的人民币结算意愿不强等制约因素。应加强金融环境建设与扩大试点企业范围良性互动,完善配套基础设施建设,深化粤港澳区域金融合作,提升商业银行人民币结算服务管理水平,从而推动广东跨境贸易人民币结算的进一步发展。

跨境贸易人民币结算业务与对外贸易关系实证分析

文章首先对跨境贸易人民币结算业务发展情况进行分析,在此基础上利用单位根检验、Granger因果检验、协整检验以及误差修正模型对跨境人民币结算业务与对外贸易关系进行实证分析,从而得出跨境人民币结算业务与贸易进口额以及进出口额之间存在长期稳定的均衡关系以及单项的Granger因果关系。

跨境贸易人民币结算的国际贸易竞争力效应

跨境贸易人民币结算试点已六年有余,其对中国国际贸易竞争力的效应十分值得思考。首先,通过文献梳理,得出跨境贸易人民币结算对中国国际贸易具有促进作用的结论,但鲜有文献研究国际贸易竞争力效应。其次,基于历史数据,通过货币因素分析,认为跨境贸易人民币结算通过提升货币国际地位会提升国际贸易竞争力。再次,通过实证分析,可验证跨境贸易人民币结算对中国国际贸易竞争力的正效应。

跨境贸易人民币结算:演进历程与发展条件

跨境贸易人民币结算试点正式启动一年多来,相关政策密集推出,结算额增长迅速,但总体规模仍然较小,具有巨大的发展空间。制约未来人民币结算发展的因素主要有人民币离岸金融市场规模、人民币升值预期及资本项目开放等。必须在这些方面采取有效措施,以扩大结算额,提升人民币的国际货币竞争力。

跨境贸易人民币结算催生人民币离岸市场

美国次贷危机把人民币国际化推到了风口浪尖。中国政府适时推出跨境贸易人民币结算,迈出人民币国际化第一步。

当前广东跨境贸易人民币结算状况分析

从2009年7月开始,截至2011年3月,广东作为第一批试点省份,跨境贸易人民币结算显示三个突出特征,亦即,人民币结算规模不大;区域范围主要集中在对港澳台及东盟贸易;主要集中于进口,出口所占比重很小。这三个特征的出现,估计主要与广东进出口结构、人民币升值趋势、出口企业竞争力以及人民币国际地位有关。

跨境贸易人民币结算对我国外汇储备影响研究

本文在对跨境贸易人民币结算与外汇储备变动关系进行理论与经验分析的基础上,就跨境贸易人民币结算与外汇储备相关性进行了实证分析。研究结果表明,跨境贸易人民币结算逆差是我国外汇储备增长的一个重要影响因素,为保持适度的外汇储备规模,应加强对跨境贸易人民币结算的管理,以更好的服务于实体经济发展。

中国与中亚跨境贸易人民币结算潜力、障碍与对策研究

双边贸易联系及市场份额的大小、贸易商品的差异化程度、币值的稳定性等是影响两国(地区)跨境贸易计价结算货币选择的主要因素。利用中国与中亚五国相关数据,测量中国对中亚出口市场份额、贸易结合度指数(TCD)、显性比较优势指数(RCA)以及汇率的波动率,并对中国与中亚跨境贸易人民币结算的潜力和障碍进行剖析可知:中国对中亚国家出口份额的扩大,中亚对中国贸易依赖程度的加强,中国在某些资本密集型产品出口上显现出的比较优势以及相对稳定的人民币汇率,为中亚地区人民币计价结算提供可能,但美元使用惯性、卢布的传统影响以及贸易相关国金融体系不完善仍将制约人民币在中亚国家的使用。研究提出以中亚国家“去美元化”为契机,优化贸易结构,增强出口商的议价实力,选择石油及附属贸易品、天然气等大宗商品实施人民币计价结算等建议。

易货贸易、现汇贸易与跨境贸易人民币结算——基于不完全信息动态博弈模型的分析

近年来,国际金融危机爆发、局部地区局势紧张使易货贸易呈现复苏迹象,并借助互联网和电子商务的迅猛发展,易货贸易这种古老而原始的商品交换方式在当今发达的货币经济中依然发挥着作用,但因信息不对称产生的信任问题使易货贸易的资源配置效率无法与现汇贸易相提并论,易货贸易只能作为特定情况下现汇贸易的有益补充,在经济恢复常态后将被现汇贸易取代。现汇贸易在巩固开拓原有市场关系网络的同时可以适时推进贸易本币结算进程,这对跨境贸易人民币结算是有益启示。

新疆跨境贸易人民币结算影响因素的实证分析

新疆跨境贸易人民币结算业务自试点以来取得了长足发展,本文通过国际贸易结算货币选择理论的分析框架,选择出影响此项业务开展的主要宏观因素,并建立VAR模型。研究结果显示:新疆自身的对外贸易实力、人民币汇率波动、境内外利差以及离岸金融市场的发展深度都是影响新疆开展跨境贸易人民币结算业务的主要因素。因而,此项业务的深入开展还有待于新疆进一步夯实经济基础、保证人民币汇率的相对稳定、压缩人民币的套利空间以及加快离岸金融市场的发展。

跨境贸易人民币结算与人民币国际化——基于人民币国际化实现路径的研究

跨境贸易人民币结算是人民币国际化实现路径的起始阶段,显著影响人民币国际化进程。以人民币国际化实现路径为视角,建立SVAR模型研究人民币国际化指数影响因素,着重分析跨境贸易人民币结算对人民币国际化的影响。跨境贸易人民币结算显著促进人民币国际化进程,香港离岸人民币市场、人民币国际支付全球市场份额等因素正向影响人民币国际化指数。研究结果表明,我国应充分发挥境内外金融市场功能,通过改善贸易结构、深化离岸人民币市场等措施扩大跨境贸易人民币结算,逐步推进人民币国际化进程。

跨境贸易人民币结算对外贸发展的影响研究——基于上海的实证分析

随着人民币国际化的呼声越来越强烈,作为其重要步骤的跨境贸易人民币结算业务引起了广泛的关注。我国是贸易大国,跨境贸易人民币结算业务的开展对我国贸易发展将产生怎样的影响?本文以上海作为研究对象,以2010年4月至2013年3月的月度数据分析了跨境贸易人民币结算对上海外贸易发展的影响。实证结果表明,跨境贸易人民币结算业务的发展与上海外贸发展有长期的均均衡关系,跨境贸易人民币结算促进了上海对外贸易的发展,有利于上海"两个中心"的建设。并就进一步扩大跨境贸易人民币结算业务提出了相应的对策建议。