连锁董事网络程度中心度与企业ESG表现——基于不确定性的视角

本文以2009-2022年A股上市公司作为样本,基于企业连锁董事兼任信息,构建了企业之间连锁网络,计算程度中心度指标,实证检验了连锁董事网络程度中心度和企业ESG表现的关系以及不确定性在其中的调节作用。研究发现,连锁董事网络程度中心度与企业ESG表现呈正向关系。在影响机制方面,连锁董事网络中心度主要通过声誉和信息机制改善企业ESG表现。当不确定性较大时,不确定性会显著弱化连锁董事网络程度中心度对企业ESG表现的促进作用。具体而言,不确定性上升时,管理者为确保企业的持续发展会减少ESG投入以规避风险和资源的双重压力,从而降低企业的ESG表现。进一步的分析发现,连锁董事程度中心度对ESG分项中环境表现、治理表现的影响更强;不确定性对于连锁董事网络程度中心度与企业ESG表现关系的负向调节作用在低污染企业、东部地区以及非高科技企业中更强。本文进一步厘清了公司治理在应对外在环境不确定性过程中有关ESG的决策机制,有助于理解我国企业提升ESG表现的行为动机,并为监管部门引导企业提升ESG表现提供了决策参考。

连锁董事网络、商业信用与数字技术创新

数字技术是推动企业高质量发展和构建现代经济体系的关键驱动力。本文以2009~2022年沪深A股上市公司的数据为样本,检验连锁董事网络对企业数字技术创新的影响及其作用机制。研究发现,连锁董事网络可以通过获取信息、知识、关系、声誉等网络资源优势缓解数字技术创新的信息不对称以及商业信用问题。进一步发现,连锁董事网络通过商业信用融资显著提升企业突破性创新和渐进性创新。此外,连锁董事网络对企业数字技术创新的影响主要存在于东部地区、管理层激励高以及政府补贴高的企业。本文通过理论探讨与实证分析拓宽了相关研究领域,为企业和政府提供重要的启示。

环境不确定性、连锁董事网络位置与企业创新投入

作为一种重要的非正式制度安排,连锁董事网络关系长期稳定嵌入于企业之中,成为企业获取外部资源和信息的重要来源。位于连锁董事网络中不同位置的企业获取和控制资源的能力所有差异,进而影响其创新行为。利用社会网络分析方法,以2008~2014年我国高科技上市公司为研究样本,从结构性嵌入的角度实证研究了我国高科技上市公司连锁董事网络位置对企业创新投入的影响,以及环境不确定性对二者关系的调节作用。研究发现,网络中心度以及结构洞的丰富程度均与企业创新投入显著正相关,表明位于连锁董事网络中心位置的企业能够利用其位置优势管理外部资源依赖,促进企业开展研发活动。研究尚发现,这种促进作用受到企业面临的环境不确定性的负向调节,即环境不确定性削弱了连锁董事网络中心位置对企业创新投入的积极作用。

组织冗余及产权性质调节作用下连锁董事网络对企业创新投入的影响研究

结合资源依赖理论与代理理论,基于系统GMM估计方法,以2008~2015年中国沪深两市A股上市公司为研究样本,实证研究了连锁董事网络对企业创新投入的影响,并分析了组织冗余作为企业内部资源存量对这种影响的调节作用,以及在不同产权性质下这种调节作用的差异。研究发现:不同的连锁董事网络位置对企业创新投入的作用存在差异,网络中心度对企业创新投入具有负向抑制作用,结构洞指数对企业创新投入则具有正向促进作用;在连锁董事网络中,网络中心度对企业创新投入的抑制作用会受到组织冗余程度的负向调节,结构洞指数对企业创新投入的促进作用则会受到组织冗余程度的正向调节;较之于非国有企业,国有企业的组织冗余程度对网络中心度与企业创新投入负向关系的增强调节作用更强,对结构洞指数与企业创新投入正向关系的增强调节作用则更弱。

连锁董事网络对企业并购影响的实证研究

基于社会网络理论和资源依赖理论,分析了连锁董事关系网络对企业并购行为和并购绩效的影响。研究发现,不同连锁董事网络的结构特性对企业的并购行为有不同的影响,即位于连锁董事网络不同位置的企业,其并购行为存在着差异。在连锁董事网络中占据中心位置为企业带来了潜在的竞争优势,从而增加了企业并购的可能性。同时,处于连锁董事网络中心位置的企业,并购绩效较低。研究表明,在中国这样的转型经济中,企业与其它企业建立连锁董事关系,对企业并购决策有一定的影响,但是对企业并购绩效改善不足。

连锁董事网络与权益资本成本:影响效应及路径检验

作为一种长期稳定嵌入于企业中的非正式制度安排,连锁董事网络能否通过资源获取和信息传递功能降低权益资本成本有待深入探讨。本文利用2009-2016年中国沪深A股上市公司相关数据,通过社会网络分析方法考察连锁董事网络对权益资本成本的影响效应和作用路径。结果表明,较高的连锁董事网络位置能够显著降低权益资本成本;在内生性检验和一系列稳健性测试后,上述结论依然成立。中介效应检验表明,经营风险和信息风险在连锁董事网络影响权益资本成本中均发挥了显著的中介作用,即较高的连锁董事网络位置可以通过缓解经营风险和信息风险来降低权益资本成本。结论为深入理解连锁董事网络影响权益资本成本的内在机制提供了经验证据。

连锁董事网络、社会资本与公司绩效——基于上海地区上市公司截面数据的实证研究

连锁董事现象在我国公司中相当普遍,由此形成的连锁董事网络对相关公司绩效是否及如何产生影响成为近年来的研究热点。借鉴社会网络分析理论和社会资本理论,从位置取向和关系取向两个视角分析连锁董事网络对公司获取社会资本能力的影响,并考查连锁董事网络联结强度、网络规模与网络中心度对公司绩效产生影响的路径,为连锁董事网络与公司绩效之间的关系构建了更为完整的理论分析框架,并以2013年上海地区深沪两市106家A股上市公司连锁董事网络为研究样本进行了实证分析,在此基础上提出相关政策建议。

连锁董事网络能够促进企业技术创新绩效吗?——基于研发投入的中介效应研究

基于社会关系网络视角,从网络中心度、网络强度和网络专业性三层面考察连锁董事网络对企业技术创新绩效、研发投入的直接影响以及研发投入的中介效应。采用中国2011—2015年沪深两市制造业上市公司数据为样本,研究发现连锁董事网络中心度、弱连锁程度以及网络专业性对企业技术创新绩效有显著促进作用;研发投入在连锁董事网络与企业技术创新绩效两者之间存在中介效应。连锁董事网络能提升企业技术创新绩效的作用机制可以部分解释为:连锁董事网络可以通过资源和信息在网络中的传递提高企业的研发投入比重,而研发投入的增加可以直接提高企业的技术创新绩效。

连锁董事网络对企业创新和绩效的影响机制研究——以长三角地区为例

为了适应当前我国上市公司存在大量连锁董事的现实情况,文章利用上市公司2010—2013年的面板数据,对长三角地区连锁董事网络影响企业创新和绩效转化的机制进行研究,同时将其与珠三角和京津冀地区进行对比研究。研究发现:研发投入对研发产出有正向影响,研发产出对企业绩效有正向影响,网络对两个阶段的转化均存在正向调节作用,但在不同创新程度的研发产出中表现出作用不一,同时区域之间也存在差异性的影响情况。

连锁董事网络与企业动态创新能力--基于多重治理情境的调节作用

在中国经济转型背景下,连锁董事网络作为非正式制度的体现和社会资本的载体,是企业获取外部资源的重要途径。连锁董事网络位置体现了网络权力,会通过机会感知、资源整合和知识吸收效应进而影响企业创新能力。本文拓展了创新能力的动态维度,运用社会网络分析方法,以2009—2018年中国A股上市公司数据为样本,实证研究连锁董事网络位置对企业动态创新能力的差异化作用机制,并探讨治理情境对二者关系的调节作用。研究发现,连锁董事网络中心度对创新投入能力、创新产出能力、创新转化能力均有显著影响;结构洞对创新投入能力有显著影响,而对创新产出能力和创新转化能力的影响不显著;连锁董事网络位置与动态创新能力之间的关系会受到多重治理因素调节效应的差异化影响。本文的理论分析拓展了连锁董事网络和动态创新能力的相关研究,可以为中国企业动态创新、公司治理制度安排和连锁董事网络构建提供借鉴。

连锁董事网络、外部债务融资与现金持有

论文从社会网络视角出发,运用社会网络分析法和多元回归技术,以2012—2017年中国全部创业板上市公司数据为样本,研究连锁董事网络、外部债务融资与现金持有的关系。研究结果显示,连锁董事网络中心度和网络结构洞通外部债务融资显著正相关,与企业现金持有显著负相关,外部债务融资中介了连锁董事网络中心度和结构洞对企业现金持有的影响。本研究丰富了连锁董事网络与外部融资及现金持有关系的研究,为我国公司制企业利用董事会社会网络进行财务决策提供了理论支持和实践参考。

“质”的耕耘还是“量”的拓展?——浙江上市公司连锁董事网络对企业绩效的非线性影响

本文用社会网络和统计分析方法对浙江省144家上市公司2009年的连锁董事网络进行了研究分析,发现浙江省连锁董事网络具有幂律分布的特征。在此基础上,通过NLS回归分析发现,浙江上市公司连锁董事网络的"质"中心度与企业绩效正相关,"量"中心度与企业绩效负相关,连锁董事网络的行业趋同度和地域趋同度也与企业绩效负相关,利用OLS回归分析进行稳健性检验,发现这些实证结论依然稳健。基于这些实证结果,本文在理论上的贡献在于:证明了连锁董事网络具有异质性特征;连锁董事网络中心度,在"质"和"量"上对企业的绩效贡献迥异;上市公司要发挥连锁董事网络实质性的绩效贡献,宜强化"质"的耕耘、而非"量"的拓展,力求构建异质网络、避免过度嵌入与趋同。

连锁董事网络位置、融资约束与企业研发投资

运用社会网络分析(SNA)方法,选取2012—2017年创业板上市公司为研究对象,从结构性嵌入视角出发,实证检验了连锁董事网络位置对企业研发投资的影响,重点考察了融资约束对二者的中介效应.研究发现:连锁董事网络位置有利于促进企业研发投资;连锁董事网络位置有助于企业缓解融资约束;连锁董事网络位置可以通过缓解融资约束来增加企业研发投资.研究结论不仅拓展了研发投资的视角,也对企业以增加研发投资为导向而提高董事会治理能力具有一定启示.

连锁董事网络对公司治理质量的影响研究——基于中小板上市公司的实证检验

以中小板上市公司为样本研究了连锁董事网络与公司治理质量的关系,首先采用因子分析法对公司治理质量进行综合评价,然后实证检验了连锁董事网络与公司治理质量的相关性,结果发现两者正相关,企业在连锁董事网络中的结构洞指数越高,公司的治理质量越好。

连锁董事网络对企业并购影响的实证研究

本文基于社会网络理论和资源依赖理论,分析了连锁董事网络对企业并购行为和并购绩效的影响。研究发现,不同连锁董事网络的结构特性对企业的并购行为有不同的影响,即位于连锁董事网络不同位置的企业,其并购行为存在着差异。在连锁董事网络中占据中心位置为企业带来了潜在的竞争优势,从而增加了企业并购的可能性。同时,处于连锁董事网络中心位置的企业,并购绩效较低。研究表明,在中国这样的转型经济中,企业与其他企业建立连锁董事关系,对企业并购决策有一定的影响,但是对企业并购绩效改善不足。研究结果对于规范中国企业连锁董事行为和指导企业并购都具有重要的理论与现实意义。

供应商集中度与零售企业创新绩效的互动关系——价值创造机制与连锁董事网络的调节效应

零售业态在消费市场“风云变幻”的推动下不断迭代升级;零售企业所处的市场环境也随之日趋多变,其为了维持自身核心竞争优势,加强供应链管理已成为行业共识。为了阐释供应商集中度对零售企业创新绩效的影响机制,本文通过实证方法探究了二者之间的互动关系,同时分析了价值创造机制与连锁董事网络的调节效应,以期为零售企业未来发展战略和管理策略的制定提供理论指导。结果表明:供应商集中度显著正向影响零售企业创新绩效;价值创造机制在供应商集中度与零售企业创新绩效之间起到正向调节作用;连锁董事社会网络中心性在零售企业价值创造机制对供应商集中度与零售企业创新绩效之间起到负向调节作用。

企业连锁董事网络中的社会资本不平等:基于先赋性与后致性因素的分析

社会资本在不同群体中分布不平等,但较少有研究分析精英群体中的社会资本不平等情况。基于陕西省上市公司2010-2017年数据,采用社会网络分析方法,分析不同性别(先赋性因素)和拥有不同教育背景(后致性因素)的董事在多项网络中心度上的差异。研究发现,网络中男性董事占据绝对数量优势,男女比例随时间变化呈稳定状态,但男性董事和女性董事在网络中心度上没有显著差异;受教育程度越高,董事越趋于网络中心地位。研究证实在董事群体中存在基于后致性因素的社会资本不平等,但不存在基于先赋性因素的社会资本不平等。

相对资源水平对连锁董事网络与企业创新投入关系的影响

引入网络结构熵,使用Matlab软件编程计算连锁董事网络企业节点结构嵌入性,以此度量连锁董事网络,并基于2010—2020年中国沪深两市A股上市企业样本,探讨相对资源水平对连锁董事网络与企业创新投入关系的影响。结果发现,随着相对资源水平提升,契合连锁董事网络与企业创新投入关系这一情境的理论基础逐渐从资源依赖理论转变为代理理论,企业资源利用率下降、代理成本上升,导致连锁董事网络对企业创新投入的消极影响增强。通过相对资源水平将代理理论和资源依赖理论整合至同一研究框架,对连锁董事网络与企业创新投入的关系进行更全面、更准确的描述,并为企业有针对性地选择连锁董事关系合作伙伴提供参考。

连锁董事网络位置对企业绿色治理绩效影响---基于沪深A股上市公司的数据

实现绿色发展已成为转变经济发展方式的重要要求。为深入了解企业绿色治理的影响因素,基于资源依赖理论,研究了连锁董事网络位置对绿色治理绩效的影响效果及作用机理。通过对沪深A股上市公司的实证分析,发现连锁董事网络中心度与结构洞均能够显著促进企业的绿色治理绩效,且行业竞争程度越小,连锁董事网络程度中心度和结构洞越能够促进企业绿色治理绩效的提高。在机制分析中,发现全要素生产率发挥着部分中介作用,上述实证结果均通过了稳健性检验。研究内容为企业构建连锁董事网络、承担社会责任以及实现绿色发展提供了借鉴意义。

连锁董事网络、融资约束与民营企业社会责任

基于多理论视角,借助社会网络分析法和多元回归技术,分析并检验了连锁董事网络对企业社会责任的影响效应、作用路径和边界条件。研究表明:①当连锁董事处于网络中心或占据结构洞位置时,有助于促进企业社会责任履行。②当连锁董事处于网络中心或占据结构洞位置时,有利于减轻融资约束;融资约束在连锁董事网络中心度和结构洞影响企业社会责任的过程中,发挥部分中介作用。③政治关联强化了连锁董事网络对企业社会责任的正向影响。进一步研究发现,与地方政治关联相比,中央政治关联对连锁董事网络与社会责任关系的影响更大;代表委员型政治关联强化了连锁董事网络与企业社会责任之间的正相关关系,但官员型政治关联对二者关系的影响并不显著。