我国金融形势指数的构建与混频预测

近年来,我国黄金和成品油的市场需求有所升温,本文尝试探讨是否应将黄金价格和西德克萨斯轻质(WTI)原油价格纳入构建我国金融形势指数。研究表明,纳入黄金价格的我国金融形势指数能够更好地拟合居民消费价格指数(CPI)的演进路径,且在时序上领先CPI三个季度;但纳入WTI原油价格不仅加剧了金融形势指数的波动,还弱化了其与CPI的关系。通过构建16变量混频贝叶斯向量自回归(MF-BVAR)模型,并综合运用点预测、区间预测、密度预测三种方法,对比混频贝叶斯向量自回归模型与季频贝叶斯向量自回归(QF-BVAR)模型、季频向量自回归(QF-VAR)模型对金融形势指数的预测能力。实证结果显示,MF-BVAR模型对于金融形势指数的预测效果优于QF-BVAR和QF-VAR模型,且该结论不受预测期的影响。季度内不同月份的信息差异对金融形势指数预测产生显著影响,且随着预测期的增加,不同组别之间金融形势指数的预测能力逐渐趋同。本研究对于加强金融形势预测和防范金融市场风险具有理论价值与实践意义。

2022年金融形势分析与2023年展望

2022年以来,稳健的货币政策“总量宽松、定向发力”,推动货币供应量加快增长、社会融资规模放量、市场利率与社会综合融资成本下行;受美元超常走强影响,人民币对美元汇率一度出现快速贬值。展望2023年,美联储加息将继续扰动国际金融市场,外部冲击风险不容忽视;我国经济运行持续面临需求收缩、供给冲击和预期转弱的压力,房地产市场下行问题较为突出。货币政策应以“稳增长”为首要目标,通过“宽信用”“降成本”积极稳定宏观经济大盘。

着力扩大交通有效投资的财政金融形势分析及政策建议

2022年底召开的中央经济工作会议和2023年的政府工作报告提出,加大宏观政策调控力度,加强各类政策协调配合,积极的财政政策要加力提效,稳健的货币政策要精准有力。着力扩大国内需求,把恢复和扩大消费摆在优先位置,政府投资和政策激励要有效带动全社会投资,加快实施“十四五”重大工程,加强交通、能源、水利等基础设施建设。政策性金融要加大对符合国家发展规划重大项目的融资支持。

2023年2月国内金融形势评述

一、M2增速同比上升。2月末,广义货币(M2)余额275.52万亿元,同比增长12.9%,增速分别比上月末和上年同期高0.3和3.7个百分点;狭义货币(M1)余额65.79万亿元,同比增长5.8%,增速比上月末低0.9个百分点,比上年同期高1.1个百分点;流通中货币(M0)余额10.76万亿元,同比增长10.6%。当月净回笼现金6999亿元。

2023年8月国内金融形势评述

一、M2增速略有下降8月末,广义货币(M2)余额286.93万亿元,同比增长10.6%,增速分别比上月末和上年同期低0.1和1.6个百分点;狭义货币(M1)余额67.96万亿元,同比增长2.2%,增速分别比上月末和上年同期低0.1和3.9个百分点;流通中货币(M0)余额10.65万亿元,同比增长9.5%。当月净投放现金386亿元。

2023年7月国内金融形势评述

一、M2增速同比下降7月末,广义货币(M2)余额285.4万亿元,同比增长10.7%,增速分别比上月末和上年同期低0.6和1.3个百分点;狭义货币(M1)余额67.72万亿元,同比增长2.3%,增速分别比上月末和上年同期低0.8和4.4个百分点;流通中货币(M0)余额10.61万亿元,同比增长9.9%。当月净投放现金710亿元。

2023年11月国内金融形势评述

2023年11月,国内金融运行的主要特点是:11月末,M2增速同比下降;前十一个月社会融资规模同比多增;前十一个月人民币贷款和人民币存款均同比多增;11月份银行间市场利率环比有所下降;与上月末比,人民币汇率升值1.07%。

2023年5月国内金融形势评述

2023年5月份国内金融运行的主要特点是:5月末,M2增速同比上升;社会融资规模同比少增;人民币贷款和人民币存款均同比少增;5月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率同比基本持平,质押式债券回购月加权平均利率同比上升;与上月末比,人民币汇率贬值2.23%。

2023年上半年国内金融形势评述

2023年上半年国内金融运行的主要特点是:6月末,M2增速比上年同期略有上升;社会融资规模同比多增;人民币贷款和人民币存款均同比多增;6月份银行间市场利率同比上升;与上年末比,人民币汇率贬值3.61%。一、M2增速比上年同期略有上升6月末,广义货币(M2)余额287.3万亿元,同比增长11.3%,增速分别比上月末和上年同期低0.3和0.1个百分点.

2023年10月国内金融形势评述

2023年10月份国内金融运行的主要特点是:10月末,M2增速同比下降;前十个月社会融资规模同比多增;前十个月人民币贷款和人民币存款均同比多增;10月份银行间市场利率同比上升;与上月末比,人民币汇率升值0.03%。

2023年1月国内金融形势评述

2023年1月份国内金融运行的主要特点是:1月末,M2增速同比上升;社会融资规模同比少增;人民币贷款和人民币存款均同比多增;1月份银行间市场利率同比下降;与上月末比,人民币汇率升值3.02%。

2023年4月国内金融形势评述

2023年4月份国内金融运行的主要特点是:4月末,M2增速同比上升;社会融资规模同比多增;人民币贷款同比多增,人民币存款同比多减;4月份银行间市场利率同比上升;与上月末比,人民币汇率贬值0.76%。

江苏金融形势分析与预测

1999年金融运行情况及特点1999年,江苏金融运行基本平稳,存款总量继续增加,但增长速度减缓,贷款适度投放,存贷款结构发生变化,证券融资继续扩大。截至11月末,全省金融机构各项存款余额7381.63亿元,比年初增加797.90亿元,增长12.1%,同比多增加2.72亿元;各项贷款余额5594.77亿元,比年初增加549.68亿元,增长10.9%,同比多增加40.95亿元;共有上市公司50家,发行股票54只(其中包括A股46只,B股5只,H股3只),发行可转换债券1只。

探讨全球金融形势与中国政策的关系

本文对全球金融形势下的分析，在这样的形势下中国政策的应对。在全球金融形势下我国的经济运行面临很多潜在风险，如何的应对这种金融形势是关键所在。

当前金融形势下地铁建设融资探讨

结合我国成功与失败的项目融资案例 ,结合当前金融形势 ,对地铁建设的项目融资提出了建议。

金融形势指数(FCI)的中国实证

本文通过基于VAR模型的FCI,研究了股票价格、房地产价格、短期利率、汇率等所具有的政策信息作用。结果显示:FCI与通货膨胀指标CPI之间存在很高的相关性,从Granger因果关系上看,FCI是引致CPI的原因,表明资产价格具有明显的信息作用。同时考虑到FCI指数的模型依赖性及数据限制等问题,笔者认为FCI对目前中国通货膨胀的预测来说直接作用有限,但可以将其作为货币政策制定的辅助参照指标。

金融形势指数与货币政策——基于中国数据的实证研究

本文采用VAR模型计算出反映月度中国货币及金融市场形势变化的金融形势指数FCI(financial condition index),该指数对通货膨胀有较好的预测能力,包含未来通货膨胀的信息。将FCI纳入麦克勒姆规则对中国货币政策进行检验,结果表明中央银行货币政策总体上遵循该规则,其主要调控目标是实际经济增长和通货膨胀,对资本市场价格变化反应不显著。整体看,中央银行货币政策对经济运行的调节力度不足,这在一定程度上助长了一定时期内我国经济过热和资产价格不稳定。

关于当前经济金融形势的认识与思考

本文分析了我国当前面临的较为复杂的经济金融形势,认为目前我国经济金融的总体形势是乐观的,但不确定因素在增加,金融危机前后我国所面对的国际国内环境已经发生了根本性的变化。因此,我国宏观经济金融政策应根据危机前后的形势变化和近几年宏观经济政策的实践总结进行调整和更新。在管理跨境资本流动冲击风险方面,应通过稳定汇率政策和维持低利率水平实现。在房地产调控方面,应在明确调控目标的前提下,以提高政策的权威性和严肃性为核心,以增加有效供给、引导有效需求为重点,通过财政、信贷、税收等手段使房地产朝着健康可持续的方向稳定发展。