基于相关系数-熵-二维云模型的装配式建筑施工风险测度

装配式建筑施工过程要在多维空间中进行,叠加风险高,事故发生率高于传统现浇建筑施工,因此科学、准确地测度装配式建筑施工风险具有重要的现实意义。根据装配式建筑施工的特点,从人员、机械、环境、技术、管理5个维度建立了装配式建筑施工风险测度指标体系,并构建了相关系数-熵-二维云风险测度模型。实例应用结果表明:该测度模型较全面、客观、准确地反映了装配式建筑施工风险要素,能够有效实现装配式建筑施工过程风险的定量化测度,可为装配式建筑施工安全管理提供有力参考和依据。

基于因子分析法的地方政府隐性债务风险测度与评价

防控地方政府隐性债务风险是当前我国经济工作的重要任务,其前提是对地方政府隐性债务风险做准确测度。文章针对现有隐性债务风险度量方式的不足,构建了基于因子分析法的地方政府隐性债务风险测度模式,并实证测度了2012—2020年我国省级政府的隐性债务风险;然后以测度结果为依据,对我国地方政府隐性债务风险做了深入系统的分析和评价。结果表明,基于因子分析法开展地方政府隐性债务风险测度具有科学性和可行性,近年来我国地方政府隐性债务风险仍呈递增态势,且中、西部地区高于东部地区,但东部地区隐性债务风险的省际离散程度相对最高;最后提出切实防范和化解地方政府隐性债务风险的四项政策建议。

基于熵权法的我国区域性金融风险测度与评价

坚决守住不发生系统性金融风险的底线是当前我国经济工作的重要任务,因此科学、准确地测度区域性金融风险显得尤为重要。针对目前区域性金融风险测度所存在的环境适应性低、指标构建随意和合成处理欠科学等问题,构建基于熵权法的区域性金融风险测度模型,实证测度2012—2020年我国31个省份的区域性金融风险,以此为依据,对我国区域性金融风险进行分析和评价,研究表明,基于熵权法测度区域性金融风险具有可行性和科学性,测度结果具有客观性和准确性;我国区域性金融风险整体呈上升趋势,其中,东、中、西、东北地区区域性金融风险呈逐次递减态势,且西部和东北部地区区域性金融风险的省际差异较大。对此文章提出防控区域性金融风险的主要策略:一是将东、中部地区作为我国区域性金融风险防控的重点区域;二是对于西部和东北地区,应重点关注陕西、吉林等区域性金融风险较高的省份。

基于国内出厂价的航油价格预测与波动风险测度研究

我国航油市场起步晚且发展不成熟,缺乏完善的市场规则和监管机制,使得我国航油价格波动性较高,航空公司难以对价格波动带来的风险进行有效管理。因此,从风险测度量化角度出发,构建合适的模型来研究我国航油出厂价的波动风险,为国家政策制定和风险监控提供参考。为了全面分析我国航油出厂价的波动规律、有效识别价格波动风险、预测未来价格,首先建立ARIMA模型,其次借助GARCH族模型探究正态分布、t分布、广义误差分布下的航油出厂价方差波动,检验杠杆效应。研究结论显示我国航油出厂价波动较大,具有“尖峰厚尾”特征;t分布下的GARCH (1,1)模型拟合出厂价对数收益率较好;用TARCH模型拟合发现杠杆效用不明显。基于以上结果,文章建议建立精确有效的风险度量和预警系统、制定长久稳定的航油交易政策以及建立信任和互惠互利的航司与航油供应商合作关系。

供给主体视角下红树林碳汇项目全生命周期风险测度与评价研究——以湛江红树林造林项目为例

发展海洋碳汇对于建设人与自然和谐共生的美好世界具有重要意义,红树林作为海洋碳汇的重要来源,拥有强大的固碳和储碳能力,具有较高的生态价值和经济价值,因此,加快开发红树林碳汇是应对气候变化的重要战略选择。本文基于三角模糊数和结构方程构建红树林碳汇项目风险测度模型,选取湛江红树林造林项目这一我国的代表性项目,采用净现值方法和肯定当量法对其进行实证对比分析,测度风险因素对项目价值及其投资决策的影响,从而助力红树林碳汇的高质量发展。结果表明:(1)红树林碳汇项目的开发存在一定的风险,各阶段风险按照影响由高到低,依次为核查备案阶段、决策阶段、施工阶段、运营维护阶段和设计阶段,核查备案阶段的技术风险、决策阶段的政策风险、施工阶段的市场风险、运营维护阶段的市场风险和设计阶段的人类行为风险是各阶段中影响较大的风险种类;(2)风险的发生会使红树林碳汇项目的价值降低,相比传统净现值法,肯定当量法更符合红树林碳汇项目的开发和运行情况。

基于GARCH-POT-VaR模型的社保基金投资尾部风险测度研究

社保基金作为解决我国老龄化问题的重要保障基金,近五年投资收益波动较大,如何准确度量社保基金投资尾部风险是提高社保基金投资安全性的重要问题。在考虑到收益率序列波动特征的基础上,本文提出以GARCH族模型刻画收益率序列波动性特征,POT模型处理极端尾部数据,构建三种金融市场尾部风险度量模型:ARMA-GARCH-POT、ARMA-EGARCH-POT和ARMA-GJRGARCH-POT,将其应用于风险价值VaR的动态测度。在极值POT模型构建时采用AU2统计量确定阈值,W2和A2统计量进行尾部拟合优度检验,避免了主观性。最后对VaR进行测度及回测,结果表明:传统GARCH-VaR模型会低估极端尾部风险,结合POT模型的GARCH类模型对动态VaR的测度效果更为准确,且各模型在99.0%置信水平下能够更加准确地量化股市收益率尾部风险。

碳金融风险测度与评估

随着环境污染的加剧及生态环境的不断破坏,低碳经济成为实现我国绿色发展的重要途径,因此建立相对完善的碳金融风险测度体系尤为重要。在完善相关指标的基础上,本文使用熵权法对我国碳交易市场的碳金融进行风险测度与评估。结论如下:各地碳交易市场的碳金融风险子指标权重具有明显不同;宏观环境的主要风险指标及外汇市场的指标变动对碳金融风险影响较小,除了湖北外,其他碳交易市场的风险测度值均处于相对稳定的状态。最后,文章在建立了相对完善的指标体系的基础上,支持中国“双碳”目标的实现,促进绿色发展,并为政府提供了科学的建议,以供参考。

一致性风险测度下的VaR和CVaR对比研究

文章在一致性风险测度理论和谱风险测度理论下比较了VaR与CVaR性质的优劣,得出CVaR在性质上优于VaR的结论。同时也指出VaR在损益满足椭圆分布时具有CVaR同样的性质,因此VaR仍然可以描述尾部风险。此外,文章还进一步地探讨了在实际应用中VaR和CVaR的监管问题。

江西省政府专项债券风险测度与预警研究

新《预算法》颁布以来,地方政府专项债券已成为各地政府稳经济增长的重要工具。江西省近年来也通过专项债有效拉动了地方经济。本文运用修正的KMV模型对江西省2023—2025年的专项债券违约风险进行测算。结果显示违约概率均明显超过0.4%的违约概率标准,违约风险较高。因此,本文针对江西省政府合理控制未来专项债违约风险给出了相应建议,以期帮助江西省政府有效防范违约风险。

考虑风险测度的交直流柔性配电网协调优化调度方法

由于现行方法在交直流柔性配电网协调优化调度中应用效果不佳,不仅配电网线路容量越限率较高,而且线损率也比较高,无法达到预期的调度效果,为此本文提出了考虑风险测度的交直流柔性配电网协调优化调度方法。采用综合分析法对配电网进行运行风险测度,以风险最小为目标建立优化目标函数,通过设定约束条件来约束配电网潮流和有功功率,利用粒子群算法对目标函数进行求解,确定并执行最优协调调度策略,以此来完成考虑风险测度的交直流柔性配电网协调优化调度。经实验证明,本文所设计的方法应用之后,交直流柔性配电网线路容量越限率与线损率均低于1%,其具有良好的调度效果,其在交直流柔性配电网协调优化调度方面具有良好的应用前景。

基于GARCH-EVT模型的证券投资基金动态风险测度

文章考虑了一类极值风险特征更为明显的金融资产,以股票基金、混合基金和债券基金为研究对象,比较研究了RiskMetrics、GARCH和GARCH-EVT 3类模型在动态极端风险测度上的表现,分别采用似然比检验和Bootstrap方法对3类模型给出的VaR和ES动态风险测度效果进行了返回测试。实证研究表明:基于GARCH-EVT模型给出的各类基金动态VaR和ES风险测度结果更为准确,意味着将GARCH模型与极值理论相结合,能够实现极端风险的准确测度;ES风险测度比VaR风险测度更保守,在测度极端风险时,应采用ES风险测度作为VaR风险测度的补充。

现行金融风险测度方法的局限及其突破

均值-方差、线性相关系数、VaR等现行金融风险测度方法应用得十分广泛,但应该注意的是在测度风险时必须考虑是否具备必要的前提条件。如果滥用就会导致荒唐的结果,将此作为控制风险的依据可能会带来重大的经济损失。对新的金融风险测度的研究从1997年开始获得了巨大发展,与现行金融风险测度方法相比至少有两大突破:可测度有极端事件分布的风险与更准确描述多变量分布的相关性。

相对熵、畸变风险测度及其金融风险测度的效能

通过对相对熵及其极小化过程的讨论,探索金融市场风险测度的机理,研究金融市场风险管理技术的相关问题.并通过熵优化公理建立了极小熵与畸变概率测度之间的等价定理,利用畸变函数变换寻求市场风险暴露测度的优化技术,为金融市场风险管理实践提供可借鉴的技术方法.

非对称一致性风险测度及其应用

为了更加充分合理地反映投资者的风险态度,文章提出非对称一致性风险测度。这一风险测度在多参考点的情形下通过局部凹性和局部凸性分别描述了投资者对收益双向波动的不同风险态度,并弱化了平移不变性、零风险性等方面的要求,实现了对已有风险测度公理体系的补充与完善。进一步给出一类非对称一致性风险测度的函数形式,并以其为基础构建了投资组合优化模型,同时结合具体数据进行实证研究,结果表明非对称一致性风险测度及相应的投资组合优化模型在实践中是合理可行的。

VaR、ES与一致性风险测度

基于分位数的VaR(风险价值)不具有一致性,可能误导投资组合优化和风险管理,ES(预期短缺)测度克服了这一缺点。谱测度和失真风险测度更具一般性,考虑了投资者风险厌恶对风险测度的影响,其中VaR和ES均为其特例。从实用性看,ES仍是业界普遍采用的方法。

基于EVT的谱风险测度及其在风险管理中的应用

金融资产收益率的分布往往呈现厚尾特性,忽略此现象往往会造成极值风险的低估.基于极值理论(EVT),引入一类测度尾部损失风险的谱风险测度方法(TSRMs).与传统的在险价值(VaR)和期望尾损(ES)相比,新的谱风险测度(TSRMs)赋予大的尾部损失以大的权重,非尾部损失权重为0,因而更能反映投资者的风险规避心理及其风险偏好程度.最后,以标准普尔500指数的日对数收益率为例,分析比较了TSRMs与VaR,ES在正态分布和极值分布下的估计结果,并进一步解释不同的风险偏好在投资者对风险的心里预期中起的作用.

基于鱼骨图的公共安全风险测度与评价

为科学测度我国各地区公共安全风险,改善公共安全状况。基于鱼骨图分析法,建立包括能力和脆弱性指标的公共安全评价指标体系。采用主成分分析法(PCA),结合统计软件SPSS对我国31个省市的公共安全风险进行测度,找出影响公共安全水平的重要因子,计算出各省市公共安全风险的综合评价值,得到不同省市的风险排序,为改善公共安全风险较高地区的安全状况提供了启示。结果表明:我国各地区公共安全的风险水平差异较大且公共安全资源和保障因子是影响公共安全抗风险水平的最重要因子,加大基础设施投资,特别是社会保障类基础设施建设投资,可较好地改善公共安全抗风险状况。

项目组合一致性风险测度及其选择决策研究——基于交互效应视角

随着项目管理进入"大尺度"时代,项目间交互关系成为项目组合风险测度及选择决策研究的重要基础。基于Artzner风险定义,本文提出了以超预期收益率为随机变量的项目组合一致性风险测度策略,构建以交互关系分类为基础的多因子模型,借以度量项目间风险交互效应,并讨论一致性风险测度框架下项目组合风险和单项目风险的定量关系。在此基础上,提出了以收益最大化和风险最小化为目标的项目组合选择决策模型及其求解算法。

我国金融机构系统性风险测度——基于DGC-GARCH模型的研究

本文利用DCC-GARCH模型及随机模拟法对我国金融机构的系统性风险②进行了测度,并基于此进一步分析了我国金融机构系统性风险的影响因素。研究结果表明:其一,我国金融机构受国际金融危机影响波动剧烈,三个部门的波动率保持稳定关系,其中证券公司的波动率最大,保险公司居中,商业银行最小;其二,我国金融机构的动态相关性在危机期间波动剧烈,整个样本期间相关性水平较高,凸显系统性风险隐患;其三,边际期望损失由波动率决定,其排序与波动率排序相同;其四,部分大型商业银行具有最高的系统性风险及系统重要性,大部分股份制商业银行系统性风险水平较高,城市商业银行系统性风险水平较低,证券公司和保险公司系统性风险水平最低;其五,系统性风险水平由资产规模、杠杆率及边际期望损失决定,且与这三个因素成正相关,在本文金融机构系统性风险的定义下,我国金融机构系统性风险水平的差异主要源于它们的杠杆率差异。

基于多标度分形理论的金融风险测度指标研究

多标度分形(multifractal)理论是一种刻画金融市场波动复杂性特征的有力工具,而金融价格时间序列的多标度分形谱(multifractal spectrum)则是对测度对象复杂性特征的一种具体和全面的描述.以上海证券交易所综合股价指数高频价格时间序列的多标度分形谱计算为例,建立了基于多标度分形谱两个主要参数的市场风险测度指标Rf,弥补了传统风险测度指标在非有效市场条件下的不足.通过对上证综指的实证研究验证了这一指标的有效性,并对其在价格波动预测方面的作用进行了初步的探讨和理论解释.