上游笑,下游哭 黄金市场为何“冰火两重天”

金价再次站上历史高位。9月20日,现货金价首次突破2600美元/盎司,刷新历史纪录。期货方面,COMEX黄金期货也突破2614.6美元/盎司大关。“势不可挡”的金价也带动了黄金饰品价格持续走高。记者注意到,近期周大福、周生生、老凤祥等多家金店的足金饰品价格已达767元/克。但是,在狂飙的金价之下,黄金产业却呈现出了“冰火两重天”。上游金矿企业受益于金价上涨,营收、净利润实现“双丰收”。而下游的黄金加工销售企业则一片“凄风惨雨”,就连作为行业龙头的周大福都在半年内关停了180家门店。

借鉴国际经验,理顺我国黄金市场结构

无论从理论上看还是从国际经验上看,一个完善的黄金市场应该是一个多元化、多样性、多层次的市场。文章在借鉴国际上两种典型的市场模式,即伦敦黄金市场和纽约黄金市场的基础上,提出建立、理顺国内多层次黄金市场结构的建议。

国内外黄金市场收益长记忆性比较研究——基于重标方差分析法

利用重标方差分析法,对比研究英国伦敦和中国上海黄金市场收益的长记忆性的结果表明:对于不同的q值,国内外黄金市场日收益率都存在显著的长记忆性。相比较而言,英国伦敦黄金市场日收益率的长记忆性更强。产生这一现象的深层原因在于我国黄金价格形成机制受到了较多的政府调控,而并不能简单地说我国黄金市场的效率高于英国伦敦黄金市场。

世界主要黄金市场现状分析

近年来,经济危机席卷了全球的金融市场,对各国经济造成了沉重的打击。随着经济危机的离去,世界各国开始进入复苏阶段。经过大危机的洗礼,黄金——这个代表着财富、地位的贵金属,以其极强的保值性和稀缺性,再次成为各国你争我夺的宠儿。黄金市场是黄金的生产者、供应者和需求者进行交易的场所,是进行黄金买卖的交易中心。黄金市场是金融市场的重要组成部分。欧洲的黄金市场所在地是伦敦、苏黎世等,美洲的主要集中在纽约,亚洲则主要在中国香港。本文主要是对这几大主要的黄金市场的现状进行介绍并结合当今形势进行分析。

金融巨头共谋黄金市场未来——2024中国国际黄金大会黄金市场金融论坛举行

在全球金融版图不断演变的今天,黄金市场不仅作为金融市场的重要组成部分,更在国家经济稳健运行中扮演着不可替代的角色。7月27日下午,2024中国国际黄金大会黄金市场金融论坛在国家会议中心(上海)举行,一场关于金融智慧与黄金市场未来的深度对话由此展开。

“一带一路”倡议下,黄金市场开启新航程

“一带一路”倡议自提出以来,已经成为促进国际合作、实现共同发展的重要平台。“一带一路”倡议下的黄金市场正走向全球,商业银行等金融机构在这一过程中发挥着关键作用,共同推动黄金市场的繁荣与发展。未来,随着“一带一路”倡议的深入推进,中国黄金市场将迎来更加广阔的发展前景。

促进黄金市场的创新融合与协同发展——记2024中国国际黄金大会黄金产业高峰论坛圆桌对话

7月28日下午,一场以“黄金市场协同发展”为议题的黄金产业高峰论坛圆桌对话在国家会展中心(上海)举行。来自商业银行、黄金生产交易企业、知名零售商等黄金产业链上的精英翘楚,共同参与了一场别开生面的圆桌对话,为促进黄金市场的创新融合与协同发展、把握行业新趋势、应对市场新挑战、共谋黄金产业繁荣发展新路径提供了思考与建议。

世界黄金协会发布一季度中国黄金市场需求报告

4月30日,世界黄金协会发布2024年一季度《中国黄金市场回顾与趋势分析》报告显示,一季度,中国总体黄金需求343吨,同比上升3%,超出10年(2014年至2023年)均值25%有余。其中,金饰消费为184吨,同比小幅下滑6%;金条金币同比大增68%至110吨,成为支撑需求增长的主引擎;黄金ETF(交易所交易基金)也有不俗表现,总持仓增长5.5吨至67吨(截至一季度末),与2023年同期1吨的下滑形成对比,一季度累计流人约28亿元(约合3.86亿美元)。

政府工作报告为黄金市场发展定下基调

在今年的政府工作报告中,多处内容与黄金市场相关,可以说为黄金市场发展吃了定心丸,定了大基调。黄金避险作用彰显政府工作报告中指出,一些地方的房地产、地方债务、中小金融机构等风险隐患凸显,部分地区遭受洪涝、台风、地震等严重自然灾害。经过全国上下共同努力,不仅实现了全年预期发展目标,许多方面还出现积极向好变化。

2024中国国际黄金大会黄金市场金融论坛圆桌对话 中国需要世界经验,世界需要中国机会

7月27日下午,在2024中国国际黄金大会的黄金市场金融论坛圆桌对话中,来自不同领域的行业领袖会聚一堂,深人探讨了中国黄金市场高质量发展的路径与未来。这次圆桌对话由中国工商银行贵金属业务部主办,由世界黄金协会中国区首席执行官王立新主持,聚焦于黄金市场与上海国际金融中心建设的紧密联系。

黄金展现避险魅力 机遇与挑战并存——国家政策方向给黄金市场带来哪些影响

全国两会期间,代表们的热议、委员们的建言及政府工作报告的发布都成为投资者关注的焦点。而黄金的避险、财富保值等功能,以及黄金行业数字化发展成为市场的热议话题。黄金财富保值功能更加凸显在经济增速放缓的背景下,黄金的避险和财富保值功能得到投资者的高度认可。全国两会期间发布的经济增长目标和政策措施会影响投资者对中国经济未来的预期,进而影响黄金作为避险资产的需求。

市场法治化助推国际金融强国建设——我国黄金市场法治化建设历程及成果浅析

黄金,不仅在满足人们投资需求上扮演重要角色,更在保障国家金融与经济安全方面发挥着重要作用。中央金融工作会议提出要坚持在市场化法治化轨道上推进金融创新发展,黄金市场的法治化建设被赋予了更重要的地位与使命。这份责任牵扯到的不仅是市场繁荣,更是国家经济与金融安全的保障,对于探索金融市场创新发展、激发黄金市场活力具有深远意义。此时此刻,回顾我国黄金市场的法治规范建设历程和成果,无疑对我们解析国家金融战略,预测金融市场未来发展走向具有重要的借鉴价值。

从全面管制到争取全球定价权——中国黄金市场的发展转型之路

近年来,中国黄金市场迅速崛起,逐步成为与伦敦和纽约并驾齐驱的全球重要的黄金交易中心。上海黄金交易所和上海期货交易所的发展,使中国在全球黄金现货及衍生品交易中占据了举足轻重的地位。尤其是2014年国际板的设立和2016年“上海金”人民币定价机制的推出,标志着中国黄金市场国际化迈出关键步伐,中国黄金市场正从跟随者到引领者进行跨越与转型。

国内外黄金市场风险传染的实证研究

以国际黄金市场上具有代表性的伦敦黄金现货价格和我国上海黄金交易所的黄金现货价格作为研究对象,利用多元GARCH模型对国内外黄金市场的风险传染机制进行了实证研究。结果表明:伦敦黄金市场对我国黄金市场存在单方向的均值溢出效应;从波动溢出效应来看,伦敦黄金市场对我国黄金市场的风险传染强于我国黄金市场对伦敦黄金市场的风险传染,存在着风险传染的非对称性。

纽约黄金市场迅速崛起对我国黄金市场走向世界的启示

在全球经济一体化的大环境下,我国金融市场正逐渐向全世界开放,其与世界黄金市场融为一体是必然的趋势。本文分析了与我国一样起步较晚的纽约黄金市场迅速崛起的成功因素主要是美国强大的经济支持、期货交易方式和充裕的实物黄金供给量,从中得出纽约黄金市场发展对我国黄金市场走向世界的启示。

国内外黄金市场风险传染的实证研究

以国际黄金市场上具有代表性的伦敦黄金现货价格和我国上海黄金交易所的黄金现货价格作为研究对象,利用多元GARCH模型对国内外黄金市场的风险传染机制进行了实证研究。结果表明:伦敦黄金市场对我国黄金市场存在单方向的均值溢出效应;从波动溢出效应来看,伦敦黄金市场对我国黄金市场的风险传染强于我国黄金市场对伦敦黄金市场的风险传染,存在着风险传染的非对称性。

加快中国黄金市场的国际化步伐

2006年6月24日至7月3日,上海黄金交易所考察团一行6人赴瑞士参加了全球贵金属年会,并考察了瑞士、法国的黄金市场。与会人员纷纷看好黄金价格的长期走势,并对中国黄金市场的国际化表现出极大的热情。下一步,应积极研究推出国内黄金衍生交易品种,大力推动商业银行发展黄金业务,加快我国黄金市场的国际化步伐。

国内外黄金市场的关联研究

本文利用Johansen协整检验、误差修正模型、Granger因果检验以及冲击反应分析对国内、国际市场黄金现货价格的动态联系进行了实证研究,研究结果显示:上海黄金交易所与伦敦黄金市场的黄金价格之间存在长期均衡关系,两个市场上的黄金价格相互影响、相互作用,且伦敦市场对上海市场的影响力大于上海市场对伦敦市场的影响力。

中国黄金市场的现状及发展趋势分析

我国目前已初步建立了以现货市场和场内有形期货市场为主,场外零售市场为补充的黄金市场格局。但作为正在融入全球黄金市场的一个新兴市场,中国黄金市场与国外成熟市场相比还存在很大差距。重新审视了中国黄金市场的发展历程,并在借鉴国外成熟市场发展模式的基础上,分析了我国目前黄金市场的现状、存在的问题及未来的发展趋势。

中国黄金市场的非线性和确定性检验

混沌普遍存在于现代金融市场中,非线性和确定性是时间序列存在混沌的重要前提,而中国黄金市场这一新兴市场在此方面的研究仍是空白。文章以上海黄金交易所黄金现货日收盘价格序列作为研究对象,对数据进行收益率和对数线性去趋势平稳化处理,然后运用R/S分析来检验其非线性,发现上海黄金价格序列具有非线性和分形特征,但其后的BDS定量检验表明其非线性特征并不显著。最后运用递归图方法进行确定性检验,得出该系统具有一定确定性的结论。因此相较于传统的线性分析方法,对于我国黄金市场价格序列,采用非线性确定性模型进行分析预测可能更加有效。非线性和确定性的存在也表明我国黄金市场可能具有混沌特性,从而为今后对我国黄金价格的初值敏感性和奇异吸引子存在性等混沌特征进行分析,并进一步构筑混沌预测模型打下基础。