基于BP滤波的BDI周期性问题研究

国际干散货运输是开展海上贸易的主要运输方式。多年的实践证明国际干散货航运市场是一个具有明显周期性的产业,世界政治事件、经济波动、自然因素的周期性波动等都会影响国际干散货航运市场的行情,增加航运企业的经营风险。由于国际干散货运输市场具有一定的自我调节能力,即当运力超过运量时,运价下跌,导致运力减少,使运价上升,并趋于稳定。波罗的海运价指数(BDI)运价指数是根据严格、明确以及航运市场的规则计算出来,能够反映出全球干散货航运市场的运价水平,成为国际干散货航运市场发展和变化的"晴雨表"。目前国际上许多著名航运机构都对干散货航运市场周期性研究主要着眼于航运市场的定性分析以及统计资料的收集,采用定量模型来研究该问题则较为少见。本研究运用BP滤波实现趋势和循环要素的分离,获得国际干散货运输市场周期成分。研究表明,国际干散货运输市场中存在比较明显的长周期和短周期互现的态势。

基于BP滤波下的我国苜蓿草进口数量增长分析

研究旨在预测未来的苜蓿进口情况,对我国苜蓿进口发展提出对策。研究采用2008—2021年的苜蓿草进口数量数据,明确得到我国苜蓿进口数量增长特征;采用Census X-12乘法模型预处理原数据,BP滤波法分析处理,明确得出苜蓿进口数量增长特征与周期波动。结果显示,BP滤波法的增长趋势主要分为无增长、平缓增长与浮动增长等3个阶段;完整周期波动为4年,周期曲线呈先降后增的趋势,预测未来苜蓿进口数量将持续增加。其中,促进我国苜蓿进口苜蓿数量增长的2个主要因素是奶牛业对优质苜蓿的需求以及消费者对乳制品数量与品质的需求。研究表明,针对完整周期制定每4年的政策市场交易法规,合理预测苜蓿进口状态,降低苜蓿进口风险;根据需求因素影响,提出增加优质苜蓿种植面积与制定优质苜蓿质量评级等建议。

基于BP滤波法的我国人均GDP增长速度周期波动特征研究

本文通过对1981年至2015年剔除价格影响因素的我国人均GDP增长速度的分析,利用BP滤波法分解出我国人均GDP的循环因素,并在此基础上表征人均GDP增速周期与我国经济、政策、文化的关联,发现我国的经济政策和世界市场经济的波动对我国人均GDP增速有重大影响,而且波动周期平均在4.4年左右、波动幅度在逐渐趋于平稳。希望我国在制定经济政策时能从长远出发、全面衡量利弊,在应对国际市场经济波动方面能提早预测、准备更加充分。

我国生猪价格波动新特征--基于HP和BP滤波法的实证分析

为分析我国生猪价格的波动特征及成因,探寻平抑生猪价格波动周期的有效途径,本文采用HP和BP滤波法对比分析了2000~2013年我国生猪价格的波动特征。研究结果显示,2008年前后我国生猪价格周期波动差异显著,与2008年之前相比,我国生猪价格在上涨周期内伴随出现了较明显的下跌周期,在整个大周期里伴随着小周期,且大周期中的下跌周期变短;周期波动振幅较之前有所放大,同时波动周期逐渐丧失规律性;而2008年以后出台实施的生猪产业相关调控政策对平抑生猪价格波动作用不显著。因此,需要进一步完善生猪价格的调控政策,完善生猪价格信息监控与预警机制,并做好疫情预防监控工作,促进我国生猪产业持续健康有序发展。

基于HP和BP滤波的牛羊肉价格周期波动探析

牛羊肉作为优质肉类,改善了我国居民的膳食结构,其价格周期波动关乎人民的生活质量。笔者基于我国1995年1月份—2015年12月份的牛肉和羊肉的月度价格数据,通过消除季节性影响,采用HP和BP滤波对经济周期进行剖析。结果表明:1995—2004年牛羊肉价格维持在水平线上运行,但2005—2015年牛羊肉价格迅速上涨,翻了2倍;从HP滤波周期来看,羊肉价格的完整周期个数是牛肉价格的2倍,且景气周期持续时间比不景气周期多1个月,但从BP滤波周期来看,牛羊肉价格的周期个数、平均持续时间相当接近,两者现阶段处于不景气阶段。因此,客观看待牛羊肉未来涨势,制定政策兼顾牛羊肉价格以及建立预警机制监测经济周期可能是保障牛羊肉价格周期稳定的有效办法。

基于滤波方法的海洋经济周期波动测定与分析

近年来,发展海洋经济得到了各方的广泛关注,随着沿海一系列区域规划的相继实施,海洋经济比过去任何时候都更需要国家宏观指导和协调,对海洋经济运行规律的研究需求也尤为迫切。采用HP滤波和BP滤波方法对海洋经济周期波动规律进行研究,并据此对海洋经济周期进行测定与分析。研究发现,改革开放以来,海洋经济总体呈稳步增长,发展态势良好。但海洋经济的增长幅度呈现波动变化,1978-2011年的30余年间,我国海洋经济大致经历了4个完整的运行周期,平均周期长度约为7年,周期长度呈逐渐变短的趋势,波动幅度剧烈且呈逐渐变大的趋势。2009年起海洋经济步入新一轮周期的扩张期。

中国金融周期测度、特征与企业债务风险

文章基于金融周期理论分析框架,选取2000—2021年金融市场季度数据,综合应用BP滤波法、未定权益分析(CCA)等模型分析了我国金融与经济周期演变、企业债务风险和债务风险与经济金融周期的互动关系。研究发现:(1)金融周期和经济周期存在显著的异步性,各有不同的波动周期。金融不稳定性在“异步”演化过程中频繁发生。(2)2000年Q4至2021年Q4,中国经历了一个完整的金融中周期和两个完整的经济中周期,金融中周期长度为14~15年,经济中周期长度为10年,目前中国金融短、中周期和经济短、中周期均处于下行阶段。(3)金融风险变动对金融周期、经济周期的非对称性影响存在显著差异。金融周期对非金融企业和金融企业均具有显著的正向影响,即在金融周期上行期两部门债务风险趋于上升;经济周期对非金融企业和金融企业均存在显著的负向影响,即在经济周期上行期,两部门债务风险趋于下降。

中国转轨时期经济增长周期波动特征的实证分析

本文筛选了反映国民经济各领域波动的多个重要宏观经济月度指标作为景气指标,首先利用状态空间模型和Kalman滤波方法,构建了反映中国经济增长率循环的景气指数(SS_GR)和物价景气指数(SS_P);其次利用HP滤波和BP滤波计算景气指标的循环要素,并且进行比较,认为BP滤波更适合作为分解趋势循环要素的方法;最后采用状态空间模型和Kalman滤波方法,构建了反映中国经济增长偏离长期趋势程度的增长循环景气指数(SS_BP),尝试把经济的长期增长趋势与短期周期波动二者的研究结合起来,对反映两种不同类型增长周期波动的景气指数进行了比较,并对改革开放以来中国经济增长周期波动的特征进行了分析。

经济危机和信贷扩张背景下的通货膨胀风险测度研究

基于货币长期中性的假设,建立通货膨胀风险测度模型,并将全球经济危机和中国信贷扩张作为冲击因素引入模型,研究发现在经济危机造成的破坏不再恶化的情况下,中国将可能从2010年下半年开始出现明显的通货膨胀压力;如果经济危机造成的破坏超出预期,则从2010年开始,CPI指数将重新回到大于零的区间,但考虑到货币供应量冲击对通货膨胀的影响具有相当的滞后性,因此中国2009年信贷扩张的效应可能在2～3年后才会完全显现出来。

我国蔬菜价格周期性波动规律分析

近年来，我国蔬菜价格波动频繁，卖难、买贵现象时有发生。本文采用HP滤波法和BP滤波法，分析了我国2004～2013年蔬菜及主要品种的价格波动规律。通过分析得出，我国蔬菜价格呈总体增长的线性趋势，季节性变化特征明显，无明显随机性波动特征；产区集中的耐贮品种具有较明显的价格波动周期，季节性波动相对明显；产区分散的耐贮品种无明显的价格波动周期，季节性波动较明显；大棚菜和叶菜类价格波动受天气因素影响较大，季节性波动明显，无明显周期波动特征。

美国货币政策对中国债券市场的信息溢出效应研究

随着中国金融业进一步对外开放,中国金融市场也越来越容易受到其他国家货币政策的影响。使用高频日度数据,采用事件研究法,检验2002-2018年美联储FOMC公告对我国债券市场的信息溢出效应。在全样本实证检验的基础上,使用BP滤波法提取中国和全球金融周期,并根据周期趋势分段检验不同金融风险特征下,美联储货币政策公告对我国债券市场的溢出效应。结果表明,从整体上看,美联储FOMC公告对我国债券市场存在溢出效应。并且,在金融周期的不同阶段,溢出效应的强弱存在差异。当国内以及国际金融风险增大时,美联储货币政策对我国债券市场的溢出效应更显著,金融传染程度更强。美联储不同类型的货币政策对我国债券市场的溢出效应具有非对称性,紧缩性货币政策对我国债券市场的冲击效应较量化宽松型政策更强。

我国生猪价格调控政策综合效果实证评价——基于生猪价格波动视角

为了正确评价我国生猪价格调控政策的综合效果,探寻完善我国生猪价格调控政策的有效途径,采用HP和BP滤波法对比分析了2000年~2013年我国生猪价格的波动特征。研究结果显示:2008以后实施的生猪价格调控政策等外部因素冲击对生猪价格波动影响显著,在短期内我国生猪价格调控政策效果显著,较好地保持了生猪市场价格的稳定,但在长期内并未实现稳定生猪价格、保障生猪市场长期稳定供应和消费需求的目标。因此,需要进一步增强生猪价格调控政策的针对性,提高生猪价格调控政策时机的准确性,加强生猪价格调控政策的持续性,促进我国生猪产业持续健康发展。

中国省份工业经济短期波动的相似性:典型化事实

根据基于BP滤波方法得到的中国各省份工业经济短期波动的成分,发现大部分省份与全国工业经济波动的同步性不高,各省份在同步性、易变性、处于收缩期的时间比重和波幅上也存在明显的差异,但没有证据表明存在东、中、西的区域经济周期现象。聚类分析形成了经济发展相对滞后的区域,公有经济、能源经济比重较高的区域,私人资本、外资活跃的区域以及少数异质性程度较高的区域的分类结果。最后在此基础上提出了相应的政策含义和进一步研究方向。

基于经济及利率周期的国债收益率预测

本轮债券市场调整的幅度和拐点是市场的核心关注点和主要分歧所在。本文以经济周期理论为基础,采用滤波方法从周期角度对10年期国债收益率进行了探究。结合定性判断与定量分析结果,本文预计本轮利率拐点将出现在2017年三季度前后。

中国股市的周期性波动与价值投资的应用

中国股市由于世界经济发展周期、国家政策变动、信息流动机制和所处发展阶段等原因存在较强的周期性波动。实证研究表明月度上证指数对数序列满足随机游走模型假定。BP滤波方法确定上证指数存在明显的2~3年的循环周期。通过选取具有代表性的行业股票在股市周期波动中进行周期性的价值投资,结果显示大部分产业的收益率跑赢大盘,但在不同发展时期所密集使用的要素集聚产业则可享受估值溢价和获得超额收益。

我国辣椒价格波动特征的实证分析——基于2008—2015年89个月度的辣椒价格数据调查

辣椒是我国重点特色农业经济作物,其价格波动将直接影响种植户收入的增加,影响辣椒产业的发展。笔者在分析我国辣椒价格波动现状与原因的基础上,基于描述性统计法、X12季节调整法、BP滤波、ARCH效应检验法等对我国2008年5月至2015年9月辣椒价格波动特征进行实证计量分析,结果表明:辣椒价格变化呈现出高频性、低水平性、较大离散性、轻微扁平和中等右偏形态分布的特征;同时,辣椒价格波动还具有季节性、不规则性、趋势循环性、周期性、非集聚性等特征。据此,提出政府应结合辣椒价格变化的原因,全面把握辣椒价格变化的规律特征,并建议从宏观信息统计、主产区扶持、市场信息平台建设、期货期权调整等方面进一步完善。

谁掌握着大宗商品定价权?——基于原油期货持仓的实证分析

针对"金融投机炒作决定了大宗商品价格"这一说法,本文通过Granger因果关系检验分析了各类持仓变动和价格之间的互动关系并借助频域分析中的BP滤波将同4-13周这一时间跨度相对应的持仓量变动提取出来分析了这一时间跨度内的各类持仓量变动和价格之间的互动。发现商业多头持仓和商业空头持仓和价格之间的互动关系显著不同。商业多头对价格不敏感,而商业空头则对价格非常敏感并拥有一定的定价权。非商业净持仓变动(金融投机)对商品价格有着显著的影响。但是,综合来看商业空头对价格的影响力应大于金融投机对价格的影响力。

我国鲜苹果出口价格波动特征及趋势预测分析

我国是苹果生产大国,苹果出口数量虽占比较低,但依然在世界苹果市场供给中占有重要位置,且地位不断提高。根据2000年1月至2022年8月我国鲜苹果出口数量及金额数量计算的鲜苹果价格数据,利用HP、BP滤波分析,对鲜苹果国际市场出口价格序列进行分解,得到我国鲜苹果国际市场出口价格长期发展趋势以及短期波动特征。同时,采用ARIMA模型(自回归移动平均模型)对短期内鲜苹果出口价格月度价格进行预测,结果显示:(1)我国鲜苹果出口价格具有明显的季节性波动,并存在规律性;(2)2000年1月至2022年8月,我国鲜苹果出口价格呈现波动中上升趋势;(3)2000—2022年,我国鲜苹果出口价格大体经历了4次波动,波动周期5年左右;(4)未来一段时间内,我国鲜苹果出口价格将呈现波动中上升趋势。据此提出建立健全苹果价格风险预警体系、降低苹果种植成本、提升苹果出口产业核心竞争力、优化出口市场布局等方面的政策建议。

烟叶种植保险费率厘定的Band Pass——非参数统计方法及实证研究

烟叶产业是贵州省农业生产的特色和支柱产业,在农村经济和农民收入中占据重要位置,烟叶种植保险对于进一步增强烟叶抵御自然灾害能力,减轻烟农因灾损失,促进全省烟草可持续发展发挥了积极地作用。科学厘定保险费率是保证保险行业持续稳定经营的基础,本文将介绍Band Pass滤波和非参数估计的数学原理以及保险费率厘定的Band Pass─非参数估计统计方法的一般步骤,即运用Band Pass滤波分析方法确定烟叶作物亩产量的趋势变量、运用非参数的核密度方法拟合出烟叶损失的概率分布和厘定保险费率。

我国茶叶出口价格波动特征及趋势预测分析

近年来,茶叶出口价格呈现上涨趋势,但短期存在较剧烈波动情况,研究茶叶出口价格长期趋势及短期波动对茶叶产区优化产业结构、提高茶叶出口创收能力、实现茶叶产业科学及可持续发展具有重要的现实意义。本文根据2000年1月—2022年8月我国海关茶叶出口数据,利用HP、BP滤波分析对茶叶出口价格序列进行分解,获得茶叶出口价格的长期趋势和短期波动特征,同时利用自回归移动平均模型对未来茶叶出口月度价格进行科学预测。结果显示:(1)我国茶叶出口价格具有一定的季节性波动规律,并存在规律性,这种规律性和茶树的生长周期相吻合;(2)茶叶出口价格在2000—2003年出现大幅度下滑,2003年至今呈现波动中上升趋势;(3)2000—2022年,我国茶叶出口价格大体经历了4次波动,波动周期5年左右;(4)未来2年内,我国茶叶出口价格将呈现波动中上升趋势。基于此,本文提出提高茶叶出口品质,提高茶叶出口议价能力;建立健全茶叶出口市场风险预警与防范机制;控制茶叶种植成本,降低出口费用;进行市场细分,完善国际市场布局等方面的政策建议,以供参考。