企业集团财务公司发展面临十大矛盾

企业集团财务公司发展面临十大矛盾马华中国人民银行自１９８７年起先后批准５３家企业集团试办财务公司，实践证明，企业集团财务公司作为我国金融体制改革催生的一种新型金融组织，有效地改善了企业集团的融资环境，为集团经济注入了活力。但是，企业集团财务公司在我国...

上市公司股权激励的强度与公司业绩:基于股权性质、现金流约束角度

通过我国2010—2016年实施股权激励的上市公司的相关数据进行收集和整理,对我国上市公司的股权激励强度与其长期业绩进行多元回归分析,并通过倾向值匹配法和固定效应分位数模型对实证结果进行显著性检验,然后通过对样本公司按照股权性质与自由现金流进行分类回归,实证结果表明:从整体上来说,上市公司股权激励强度与其长期业绩之间存在倒U型的非线性相关关系,但是国有上市公司的股权激励强度与其长期业绩仅正相关;现金流为正的上市公司的股权激励强度与其长期业绩呈倒U型的非线性相关关系,但在现金流为负的上市公司中这种倒U型关系并不显著。国有企业应该继续加大股权激励力度,但大多数企业的股权激励设置的三年解锁制度时间过短,作用有限。

我国上市公司股权激励的模式分析及公告短期股价效应

分析我国上市公司的股权激励现状可发现,实施股权激励的上市公司数量自2011年出现大幅度增长后,一直表现出整体向上的趋势,至2015年又出现了爆发式增长。在股权激励模式上国内上市公司主要采用限制性股票和股票期权进行激励,模式比较单一。同时对我国2010—2016年实施股权激励的上市公司的相关数据进行收集和整理,在此基础之上利用事件研究法对我国股权激励的公告日短期股价效应进行实证研究,实证结果表明上市公司股权激励的短期股价效应显著为正。

对企业集团建立金融机构的再认识

对企业集团建立金融机构的再认识马华东风汽车集团建设成百万辆生产能力的特大型企业集团是跨世纪的宏大工程，在推进过程中，面临着诸如技术、人才、市场等问题，但最大的还是资金问题，如何有效地筹集运用资金，是集团工作的重中之重。党的十四届三中全会提出要在本世纪...