中国开放证券市场将带来多大影响

今年,中国证券市场对外开放再次提速。刚结束的博鳌论坛上,李克强总理发表主旨演讲,传闻已久的沪港通政策正式出台。而稍后6月份,市场也将静候MSCI决定是否将A股部分（现在讨论的权重为5%）纳入其指数体系中。

企业上市对高科技企业创新持续性的影响研究

在当前全球经济快速发展的背景下,高科技企业的创新活动成为推动行业发展的关键动力。创新持续性作为企业不断进行技术更新和适应市场的能力,对企业的长期竞争力至关重要。本文围绕“企业上市”这一重要财务决策事件,分析其如何影响高科技企业的创新持续性。首先对创新持续性的概念进行深入探讨,随后探讨了上市对企业资金获取、资本结构变化等方面的影响。其次,通过对上述因素的综合分析,本文研究了上市公司如何通过改变企业的外部环境和内部管理,进而影响其创新能力和创新效率。最后,提出了针对上市后高科技企业创新持续性的优化策略,旨在帮助高科技企业更好地利用上市带来的机遇,从而在激烈的市场竞争中保持其创新优势。

我国矿业企业融资模式研究的现状与意义

矿业的发展直接影响我国整体工业的发展水平。但一个不容忽视且又格外严峻的事实是:我国矿业的企业结构和资本市场的供应还并不匹配,因此,矿业企业融资模式研究,特别是针对矿业企业的不同特点而进行的创新模式研究,亟待进行。

人民币汇率低估了多少?

关于人民币汇率和全球经济失衡的讨论成为近期热点,大多数市场人士认为人民币汇率大幅度低估。国际上有一些人认为人民币汇率低估是造成全球经济失衡最主要的原因。尽管中国经济的外部失衡较严重,但我们认为这并不是造成过去几年全球经常账户失衡的最主要原因,中国经济外部失衡源自国内经济中深层的结构性扭曲。我们的研究发现:多数情况得出的结果是人民币估值偏低,但确定具体的低估幅度却相对较难。对决策者来说,最重要的是让经济基本面在汇率机制中发挥更大的作用,让基本面的因素引导汇率接近均衡水平。预计今后几年人民币的实际有效汇率每年将上升5%-10%,由名义汇率升值和调整国内相对价格来共同实现。

烧钱自由

最最近听到国内某证券公司老总抱怨行业内竞争激烈，日子难过。想知道他们的日子会苦到什么程度，大家不妨看看美国航空业近20年的辛苦。中国的航空业在未来20年表现如何，大家也不妨从美国找些借鉴。

按习惯办事是不行的

最近几个星期，煤炭类股票大涨，验证了一直以来我对煤炭股看好的预见。自2005年6月至今，国内外投资者都看淡未来的煤价，所以也不看好煤炭类股票。对我而言，这是一个十分奇怪的现象——当前除了钢铁，所有金属和矿产品的价格都很火爆，为什么众口一辞说“煤价要大跌”呢？

应使上海似伦敦

1994年我初到香港时，在港共有30多家外国投资银行。但好景不长，通过并购、破产、关门和重组，如今，外国大投资银行在香港也就剩下了十家左右。其中最明显的变化，莫过于英国投资银行的完全消亡。

中国企业整合难

种种制度性和认识上的障碍导致中国几乎所有行业都无法进行有效的整合，大多数企业长期非理性竞争，极大地损害了企业的效率，更妨碍其长期增长。

三种企业三种命

自然垄断型企业永远是最佳的投资目标。

我国期货市场风险研究

中国期货市场进入新的发展阶段,既面临着更大的发展机遇,也面临着体制、机制和环境不适应发展需要的巨大挑战。然而,由于期货市场的风险规模大、涉及面广,具有放大性、连续性、复杂性、突发性与可预防性等特征,如何管理好期货市场特别是金融市场的风险问题日显重要。

调控频出为什么

新年伊始，有关中国各项调控的报道不绝于耳：从上调存款准备金，到房地产国十一条，到控制银行新增贷款。去年四季度GDP增长10．7％，超出预期，12月份出口和CPI（消费者物价指数）明显反弹（同比增长1．9％），都加剧了市场对于宏观政策会进一步收紧的担心甚至恐慌。

中美如何化解人民币之争

人民币再次成为华盛顿不和谐论战的主题、中美紧张关系升级的导火索，这不是第一次，也不会是最后一次。在今年春季发生类似情况时，中国政府出台了一系列巩固信心的举措，并于6月份宣布将提高人民币汇率弹胜，成为那一轮调控措施的高潮。威胁恫吓、随后紧张逐步缓和，这已经成为了一种模式，但这种状况每发生一次，出现新的金融与经济动荡的风险就会随之增大。

质疑基准利率

基准利率是债券市场最重要的指标。在美元债券市场，美联储资金利率（Fed Fund Rate）及美元伦敦银行间同业拆借利率（Libor）是最为广泛引用的基准利率。从个人房屋抵押贷款到企业的银行信贷，以至于整个金融市场的运作都离不开基准利率。

明斯基时刻还有多远?

美国著名的经济学家海曼·明斯基曾提出经济繁荣将导致银行信用扩张，加剧经济过热，过度投资和冒险终将会把经济推向一个临界点明斯基时刻，

收入分配调整之基

加快转变经济发展方式是今年中国经济工作重点强调的一个目标，而收入分配问题也是“两会”上与房价并列的热点议题。乍看这两个问题似乎是分开的，对前者的政策讨论往往落在产业升级、培育新的增长点上，而对后者的讨论则强调分配合理、社会公平。

2010年是个机会

如果世界经济复苏好于预期，中国出口得以强劲反弹，则中国宏观政策调整和结构改革必须更快推行，而不是心存侥幸。

明年无需10万亿

2009年前三季度，中国人民币贷款新增8．6万亿元，全年新增贷款估计在9．5万亿元到10万亿元之间。在此基础上，2010年新增贷款会有多少？应该有多少？这可能是目前决策者、经济学家以及市场人士颇为关心的问题。

通胀压力不可小视

在经历了5月的季节性回落之后，4月CPI比去年同期上涨了2．8％。如何看待目前的通胀压力？这个问题争论很大。

利率上升环境下全球银行业2005年经营展望

全球银行业的收入来源不断多样化,利率的上升将影响到银行收益的更多方面,而不仅仅是净息差和利息收入。缓步上升的利率、全球经济的持续增长和低实际利率营造的良好的信用风险环境,都有利于银行的赢利,并将抵消固定收益减少和房地产价格上升放缓的冲击。

“工厂类股票”陷阱

聪明的投资者不买带工厂的股票。