全球金融危机发展趋势以及对中国经济的影响

短期国际资本流动的逆转可能导致部分新兴市场国家在2009年上半年爆发金融危机。而在新兴市场国家中,当前基本面最为脆弱的群体既非拉美国家,也非东亚国家,而是中东欧国家。

2014年国际金融学综述

一、前言以38份国内外最主要的经济学和金融学领域前沿期刊为统计对象,并纳入IMF、BIS、NBER、CSIS、AEI等重要国际组织和经济研究机构的工作论文,2014年这些刊物和机构共发表了国际金融领域相关研究文献169篇。其中,汇率方面的文献最多,共86篇,约占51%。金融监管方面的文献29篇,排名第二,约占17%。

将亚洲储蓄用于亚洲投资——亚洲区域金融合作最新研究综述

亚洲金融体系脆弱的原因之一,就是亚洲资本市场尚不成熟.虽然亚洲的储蓄率很高,但亚洲的储蓄一般都存入当地金融机构,再通过欧美国际金融中心转化为投资回流亚洲.

2017年国际金融学综述

2017年度,国际金融学科研究集中在汇率政策、国际资本流动管理、国际货币体系与人民币国际化、国际金融监管、非常规货币政策等领域,特别是在汇率和金融监管两个领域,成果十分丰富。同时,也有部分学者从市场新的变化出发,从政策角度对国际金融学领域中的重大问题展开讨论,为相关领域的政策研究做出了突出贡献。研究方法包括理论模型和实证研究分析。

国际货币体系多元化趋势及我国的应对建议

近年来,国际货币体系呈多元化发展趋势。特别是今年以来,新兴经济体之间的货币合作受到广泛关注。国际货币体系多元化趋势的形成受到多种因素驱动,除了经济因素、地缘政治因素以外,迅速发展的技术因素也可能在未来产生重要影响。由于这些因素的演化方向存在多种可能性,国际货币体系在多元化的大背景下也可能呈现出不同的发展前景。我国需要在经济、政治和技术等方面提前考虑应对策略。

“双循环”新发展格局的国际比较与启示

从美欧日经验看,发达经济体的"双循环"格局存在不同模式,国内循环和国际循环需要关注制造业和服务业的差异性。其中,美国在国内循环和国外循环两个维度都处于最高,主要因其服务业在国内市场和国际市场均具有很高的竞争力,同时在高端制造业领域出口获取了较高的增加值。欧盟整体循环程度与美国类似,但单个经济体的国内循环和国际循环的水平则较低,主要表现为面向欧盟内部国家的循环。欧盟模式对中国构建"双循环"具有借鉴意义,其引申的政策含义包括进一步开放国内市场,营造良好的竞争环境,加快疏通国内大循环的痛点和堵点,推进东亚地区实体经济共同市场建设等。

人民币加入特别提款权对我国对外经济贸易与开放的影响

近两年人民币国际化处于短暂的退潮期,人民币国际化遭遇了不小挑战。面对人民币国际化出现的问题,需要中国政府和企业认真分析,妥善采取策略,切实把握未来机遇,以实现人民币国际化的长期红利,实现中国金融崛起、货币崛起,全面实现中华民族伟大复兴的中国梦。

一线城市房价暴涨的金融逻辑

分析房地产市场有很多不同的视角，可以基于人口结构的变化、可以基于城镇化的发展、也可以基于居民加杠杆的角度。这些因素都能够解释中国房地产价格的中长期走势，但是很难对房地产价格的暴涨暴跌，特别是对北上深一线城市房价给出一个合理的解释。

保险金信托:我国保险业同信托业之间的“鹊桥”

保险资金在当前《保险法》的框架内如笼中困兽,正在试图寻找更多的投资渠道;治理整顿不久后的中国信托业跃跃欲试,也希望在资本市场一显身手,但是《保险法》对于保险资金投资渠道的约束,以及银监会对于信托投资公司最高"200份"信托协议的限制,使得保险业与信托业成为了资本市场中的"牛郎"与"织女",为了解决保险资金通过信托方式进行运作的实际需求,结合"保险"与"信托"的保险信托便在我国资本市场上应运而生。

欧洲央行OMT货币政策的动因、机制与潜在影响

2012年第3季度以来,西班牙经济形势迅速恶化,国际资本从欧元区大量流出,欧元汇率急剧贬值,市场对欧元出现信心危机。为了抑制市场对欧元崩溃的恐慌心理,欧洲央行推出直接货币交易计划(OMT)。OMT方案成功消除了投资者针对欧元和西班牙国债的恐慌情绪,稳定了整个欧元区的金融市场,为欧元区推进改革争取了宝贵的时间。然而,欧洲央行直接进入债务国国债市场购买国债,是一种隐性的赤字货币化,实际上是提前实施了欧元区的财政风险分担机制,让整个欧元区国家共同承担国债风险。这预示欧债危机已经进入一个新的发展阶段:短期风险即将褪去,潜在风险开始从重债国转向欧元区整体经济。

争取新兴经济国家在金融领域更多话语权

后金融危机时代，新兴经济国家如何在金融领域争取更多话语权，日益成为国际社会广泛关注的议题。随着新兴经济国家国际地位的不断崛起，自然要求取得与之相匹配的发言权，而这些国家争取话语权是参与金融规则制定、获取金融商品定价权的前提，最终目的是为在金融交易活动中合法、公正地获得新兴经济国家应得的利益。

全球供应链脆弱性测度——基于贸易网络方法的分析

当前供应链安全已成为影响各国经济稳定发展的突出因素,是具有全局性和长远意义的重大问题。本文利用贸易网络分析方法和2017—2020年双边产品层面贸易数据,分析了中国及全球供应链的总体特征和内在脆弱性。研究发现,一是全球供应链脆弱性产品多来自技术密集型行业。其中,发达经济体的供应链脆弱点主要面向政治和经济同盟,而发展中经济体普遍对区域集团依赖更深。二是我国在超过8成高脆弱性中间品贸易中占据明显出口优势,但在部分高端机电和化学产品上依赖来自发达经济体或其跨国企业的进口,在部分资源型产品上依赖来自发展中经济体的进口。三是在2018—2020年的贸易摩擦和新冠肺炎疫情期间,中美两国在关键产品上的供应链脆弱性相对其他产品显著下降,这反映出关键产品供应链的布局特征从以效率为主转向了兼顾效率与安全。本文提供了全面、客观地认识世界各国供应链脆弱性的量化方法,并为我国制造业补短板、强化产业基础能力提供了具体的政策依据。根据供应链脆弱性特征,本文将我国进口中间品分为4类,并提出应当以供给端的补短板、需求端的多元化进口以及国际协调合作等多种方式来应对供应链脆弱性问题。

调整产业失衡需汇改和放松服务业管制

当前宏观经济问题的根源只有一个，就是中国经济结构扭曲—制造业和服务业比例不协调。回顾中国过去十多年的市场化发育历程，一个典型的特征是：能够用来出口或者进口替代的制造业产品领域，实现了从商品价格到企业、行业，再到国内和国际市场的整体市场化改革和开放；而诸多服务类行业市场改革举步维艰。

2016：波动率将成人民币汇率关键词

在今年年初的时候，没有人会想到人民币汇率会成为今年宏观经济的关键词。8月份之前的人民币汇率变化很有规律，每年大概保持2％的升值幅度，波动率大概维持在2．5％左右。我们建了一个预测人民币中间价的小模型，预测精度竟然也还不错。

人民币篮子货币的是与非

人民币在对谁贬值？2015年12月11日至2016年7月8日，在CFETs篮子货币中，人民币仅仅相对英镑升值12％，对其他货币均有不同程度贬值。在所有货币中，人民币对美元（港币）的贬值幅度最小，仅下降3．8％，对日元的贬值幅度最高，达到25％。

汇率和房价的关系

2011年7月，我刚办好进所入职手续。所里同事拉着我一起做了一个课题，研究汇率与房价之间的关系。当时正值人民币汇率强劲升值，国内房价也经历了一轮暴涨。课题甲方认为需要研究一下汇率升值与房地产价格上涨之间的关系。我们几位年轻的博士刚刚从学校毕业，都没有买房，也没有实际经验，只好坐下来仔细研究一些主要国家房价和汇率的国际经验。现在回过头来看，当时的一些研究结论并没有过时。

近期人民币汇率加速贬值的思考

近期，人民币汇率在短期12个工作日内贬值了1．5％，接近过去8个月的贬值幅度。期间美元指数升值了3．4％，而其他新兴市场货币并没有太大波动。

中国信用评级业的现状与课题

次债危机以及正在蔓延的欧债危机,让包括中国在内的全球金融市场表现出对现行国际评级体系的不满。而在"炮轰"和斥责的同时,中国评级业更要深刻反思并引以为鉴,加强对本土金融市场和金融产品的评级,提升信用风险预警的准确性和信用评级的专业性,更好地承担起我国资本市场信用服务和社会信用安全的责任。为此,本期专门策划一组"民族信用评级发展特别报道",通过传递金融监管部门的声音、国内评级公司负责人的言论以及业内专家学者的建议,总体展示我国信用评级业的发展成就,思辨发展问题,提出改革方案,进而将中国信用评级思想理论和实践推向新的高度,使民族的评级机构"直起腰杆",在国际舞台上彰显魅力!

国际信用评级改革任重道远

国际信用评级下调美国主权信用评级引发了全球金融市场剧烈动荡,这也使得其公信力受到了前所未有的质疑与挑战。其实,早在2010年10月,20国集团金融稳定理事会公布了《降低对评级机构依赖的原则》,强调各金融机构可具体设计一套可替代评级的信用价值体系,

开放式基金流动性风险管理的优化路径

在2008年国际金融危机之后,全球资产管理行业经历了新一轮的快速发展,开放式基金在危机之后保持持续稳定增长(见图1)。亚洲区域的开放式基金也实现了快速增长,其总资产管理规模由2008年的2.32万亿美元扩张至2023年二季度的9.33万亿美元。