美国货币政策冲击、宏观经济波动与中国货币政策应对

2022年以来,美联储开启新一轮加息,这一政策变动引起了学界和实务界的广泛关注。为全面阐释美联储加息对中国宏观经济和货币政策的影响,利用时变格兰杰因果检验和分位数向量自回归模型全面评估美联储货币政策的外溢效应。研究显示:第一,美联储货币政策变动对中国宏观经济变量和政策变量的影响具有明显的时变特征,通常是在重大事件窗口期产生传递效应,而在常态化时期基本不会产生影响;第二,中国经济增长对美国货币政策变动的反馈较弱,但通货膨胀和跨境资本流动对加息冲击的反馈较为灵敏,因此,应警惕由美联储加息引发的通货紧缩效应和资本外逃风险;第三,在政策应对层面,中国货币政策调控具有明显的阶段特征,早期倾向于采取被动的“顺风而动”型调整以避免较大的经济波动,而随着经济体量逐渐上升,政策调整逐渐转向“以我为主”的主动型调节;第四,目前中国经济正处于后疫情时期的回升阶段,加息冲击对宏观变量和政策变量的影响较弱,这为“以我为主”型的宏观调控争取了宝贵空间,同时也为经济平稳复苏创造了有利条件。因此,政府应理性看待并正确认识现阶段美联储加息对中国宏观经济的综合影响,货币政策仍应坚持“以我为主”,为实体经济提供合理充裕的流动性,并不断扩大自身经济体量,加快培育完整的内需体系,打造顺畅联通的国内国际双循环,提高经济抵御外部冲击的能力,强化经济发展韧性,最终实现经济质的有效提升和量的合理增长。

西周金文《毛公鼎铭》与《虢季子白盘铭》艺术比较研究

金文是书法艺术的瑰宝,《毛公鼎铭》《虢季子白盘铭》作为西周金文经典,在艺术上极具美学价值,书法家多从中汲取灵感。《毛公鼎铭》是西周金文的庙堂经典,铭文数量位居青铜器之首。《虢季子白盘铭》是金文向小篆演变时期的代表,为历代学者追捧。二者虽都处于西周晚期,且都于宝鸡出土,所呈现的美感却不尽相同。本文通过图像对比的方法,探求二者书风之间的异同,以期对金文的书法创作提供借鉴。

新文科背景下财经类院校国际经济与贸易专业创新实践探究

新文科建设的提出与推进,是新时代人才强国战略的重要组成部分。聚焦新文科背景下财经类高校国际经济与贸易专业人才培养的创新实践目标、总体思路和具体举措。提出关于新文科背景下财经类大学专业建设和人才培养的升级改造,将具有重要的参考价值。

货币国际化中国际贸易与债券市场发展的作用——基于非平衡面板数据的实证研究

利用非平衡面板数据对货币国际化中国际贸易与债券市场发展的作用进行了实证分析,结果显示两种因素都对货币国际化的推进具有重要影响。同时我们还可以得出,一国的国际贸易相对水平越高或一国的债券交易额越大,该国货币越容易被接受,人们会增加对其的使用,进而增加对该货币的需求量;反之,一国的国际贸易相对水平越低或债券交易规模越小,其货币亦难以成为被人们所广泛接受的货币,货币国际化难以顺利推进。

东道国特征与中国对外直接投资的逆向技术溢出——基于投资动机视角的分析

通过2005—2011年中国对全球45个国家的对外直接投资面板数据和交互项实证,本文从OFDI不同投资动机视角,考察了中国投向发达国家、新兴市场国家、资源类国家和发展中国家获得的OFDI逆向技术溢出对中国全要素生产率的差别影响,接着分析了东道国经济发展水平、研发支出占比和东道国资源禀赋对OFDI逆向技术溢出促进中国技术进步的影响。研究结果表明,投向发达国家和资源类国家的OFDI带来的逆向技术溢出会显著促进中国技术进步,而投向新兴市场国家和发展中国家OFDI的影响不显著甚至会有阻碍作用。此外,投向经济发展水平高、研发支出占比高、资本更加充裕的国家对OFDI逆向技术溢出具有显著的促进作用。

大型企业国际化发展对企业绩效的影响机制研究——基于国别差异和行业差异视角

国际化发展是大型企业生产经营中的重要战略行为,由于发达国家和新兴市场国家的大型企业国际化方式不同,因此其国际化程度与绩效的关系也随之不同。发达国家大型企业的绩效会随公司国际化程度不断加深,先后经历"下降—上升—下降"这三个阶段;新兴市场国家大型企业的绩效会随公司国际化程度不断加深,先后经历"上升—下降—上升"这三个阶段。此外,资源型跨国企业的曲线波动更加明显。本文通过跨国微观面板数据分析验证了该理论假设。

关税壁垒对中国嵌入全球价值链的影响

关税壁垒对中国嵌入全球价值链各项指标具有以下影响:有效提高了中国各产业上游度指数并减少了下游度指数,从而引致价值链位置相对更快地攀升;对中国的全球价值链参与度没有显著的抑制作用,且对中国嵌入全球价值链的综合影响是正向的;对中国嵌入全球价值链的影响具有行业异质性。中国应以关税壁垒这一外部压力为契机,突破"低端锁定"的困局,淘汰相对落后的产能,推动中低技术行业进行产业升级。

中国同RCEP其他成员国农产品贸易演化趋势分析及影响因素研究

2020年《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)的签订标志着东亚区域合作进入了新阶段,也为中国农产品的进出口贸易带来了良好契机。本文基于2010—2019年中国对RCEP其他14个国家的相关农产品贸易数据,探究了中国同RCEP其他成员国农产品贸易的演变趋势及影响中国与RCEP其他成员国农产品进出口贸易的因素。研究表明,RCEP其他成员国农产品贸易网络的联系程度呈现出不断增强的趋势,各国之间农产品贸易发展迅猛、势头强劲,且中国始终处于RCEP其他成员国农产品贸易网络中的最核心位置。进一步分析发现,国家经济规模、国家间贸易距离、国家人口规模、是否加入WTO、国家民主政治等因素都会不同程度影响中国对RCEP其他成员国农产品进出口贸易。最后,本文为强化中国同RCEP其他成员国之间的农产品合作、拓展农产品进出口贸易提出了可行性建议。

实际有效汇率变动与就业关系的中韩对比分析

关于汇率与就业之间关系的研究,先前都只是集中在对发达国家的研究中,但是发展中国家的结构特征与发达国家不同。因此,本文运用中、韩两个发展中国家四个变量的相关数据对二者间的关系进行检验。结果表明,中韩两国的实际有效汇率变动都对两国的就业产生影响,而且两国的贸易开放度在实际有效汇率变动对就业产生的影响中起到了抑制作用,并且人民币实际有效汇率对中国就业产生的影响比韩元实际有效汇率变动对韩国就业产生的影响显著。

金融市场发展影响货币国际地位的实证分析

除了传统研究所关注的实体经济因素外,金融因素特别是货币发行国金融市场的发展水平对于一国货币的国际化与国际地位也会产生重要的影响。本文通过对5种世界主要货币的国际地位进行双向固定效应面板数据模型的实证分析,发现:货币发行国股票市场、债券市场发展与金融深化,对于其货币国际地位都具有显著为正的影响。此外,一国的贸易开放程度、宏观经济稳定程度与经济发展水平的提高,对于本国货币国际地位的提升也具有积极作用。这意味着,为了有效推进人民币的国际化,有必要大力发展中国的金融市场,将实体经济与金融经济两个层面的努力结合起来。

中国在东亚区域贸易中的地位变化及其经济意义

中国在东亚区域贸易中的地位及其在近年来的变化在很大程度上影响着中国的国际经济地位,对于中国在区域层面上推进人民币国际化具有重要意义。一方面,中国作为区域内最终消费品市场提供者的地位在逐步提高,贸易结构逐渐改进,但与美日仍有很大差距;另一方面,从东亚区域产业内贸易结构看,东亚区域生产网络虽然在1990年促进了中国与其他东亚经济体产业内贸易结构的升级,但进入21世纪之后,却抑制了这一结构的进一步优化。在当前国际经济环境下,要促进中国国际经济地位的提高,维持经济良性发展,需要将中国对东亚其他经济体贸易模式的转变与中国国内经济结构调整结合起来。

资本流动活性与国际金融中心形成

本文运用面板数据,对影响国际金融中心形成的重要因素进行了实证考察,发现国际资本流动的活跃程度在国际金融中心形成过程中发挥着非常显著的作用。由于一国资本流动性越强,该国的股票市场交量越活跃,其金融市场越发达,该国越容易成为国际金融中心;反之,一国的资本流动性越差,其金融市场发展就越迟缓,会导致该国国际金融中心建设难以快速推进。

伙伴国经济特征、OFDI与出口国内增加值——来自中国的经验证据

利用世界投入产出数据库(WIOD)的2000—2014年的国际投入产出数据,应用王直等(2015)的总贸易核算法,对中国出口国内增加值进行测算,并应用修正的引力模型深入分析了伙伴国经济特征和对外直接投资(OFDI)对中国双边贸易出口国内增加值的影响。结果显示:伙伴国的经济规模、经济发展水平和劳动生产率对中国出口国内增加值具有显著的正向影响。在经济制度安排方面,制度距离在中国对欧盟国家和新兴市场国家的出口中具有显著的负向影响。在OFDI方面,中国对除欧盟以外的其他国家的直接投资能够显著地提高中国的出口国内增加值。

中日产业内贸易结构特征及影响因素分析

中国与日本之间的产业内贸易结构特征及其演变,对于中国整体对外贸易结构、经济结构的升级,以及东亚区域经济合作的发展具有重要影响。本文使用SITC四位数项下的7类产品分类数据,基于一般加权模型、技术加权模型和范数模型,计算了中国与日本之间四种类型的成品与零部件产业内贸易结构优化指数,得出产业内贸易优化程度指数;通过单位根检验、协整检验建立VEC模型,旨在检验相关因素对中国与日本之间产业内贸易结构的优化升级是否具有积极的影响。

从发展中国家经验看政府经济责任的转换

发展中国家战后以来的发展经验表明,发展中国家政府经济责任的侧重点与实现手段在不同的发展阶段会随着经济发展进程与内外部经济环境的变化而调整。在当前经济环境下,发展中国家政府一方面应当逐步放松对经济活动的直接干预与控制,以提高经济效率;另一方面还需要加强公共政策以及制度建设与调整,以便创造一个公平的、有利于经济长期持续发展的环境。

加工贸易转型能否推动“制造强国”建设---基于产品空间技术结构的视角

本文利用产品密度和产品技术复杂度构造产品空间技术结构指标,基于2000—2014年中国海关6分位出口产品数据,考察加工贸易转型升级对产品空间技术结构竞争力的影响。研究结果表明,加工贸易规模、空间分布和经营主体的发展和转型对产品空间技术结构升级具有促进作用,引导内陆地区承接产业梯度转移时通过发挥集聚经济效应为产品空间技术结构升级提供支撑动力。国有企业和私营企业承担产品层面加工贸易有利于增强内资企业在加工贸易生产控制模式中的主导权,从而促进产品空间技术结构升级。

人民币实际有效汇率变动对中国就业的影响——基于不同层面的实证分析

作为开放经济的核心变量之一,汇率在一国国民经济和对外经济关系中具有举足轻重的作用,它可以通过对外贸易和外商直接投资等渠道对一国就业产生影响。利用1995-2010年我国总体情况,以及16个行业和29个省市的年度数据,采用不同模型就人民币实际有效汇率变动对我国不同层面就业的影响进行的实证分析表明,人民币实际有效汇率上升,无论是对我国就业总量,还是对行业就业或者省市就业的影响都是负向的,即人民币实际有效汇率升值不利于我国各个层面的就业。

现阶段中国的金融改革与人民币国际化

近年来,中国金融发展与改革的步伐呈现加快趋势,这一变化一方面意味着金融部门的市场化发展成为中国经济转型调整和新一轮改革的重要组成部分,另一方面也反映出未来金融部门将在推动实体经济持续发展中发挥更大作用。在现阶段的改革进程中,风险可控条件下的渐进式金融创新、利率和汇率的市场化以及资本项目管理的改革将对人民币国际化进程产生重要影响,进而影响中国在国际金融体系中的地位。在这一过程中,控制潜在的风险特别是系统性金融风险具有特别重要的意义。

中国出口的国内增加值的规模和结构的影响因素——基于投资与贸易伙伴特征视角的分析

本文以对外经贸大学基于WIOD数据(2000—2014)测算的中国对41个贸易伙伴的出口国内增加值的面板数据为基础,运用广义矩估计GMM方法研究了对外直接投资和贸易伙伴特征对出口国内增加值的规模和结构的影响。研究发现:对外直接投资方面,中国对“一带一路”国家和新兴市场国家的直接投资能够显著地提高以中间产品形式出口的国内增加值和出口国内增加值总和,而中国对欧盟和其他发达国家的直接投资只能显著地提高以最终产品形式出口的国内增加值。贸易伙伴特征方面,伙伴国经济规模、经济发展水平和劳动生产率对出口国内增加值的规模和结构均有显著正向影响。制度距离具有一定的阻碍作用,但其并不会阻碍中国对欧盟以外其他发达国家出口国内增加值的提高。

房地产区域价格差异非传统因素研究——基于面板误差修正模型

基于2003—2015年284个大中城市面板数据,以各城市居民可支配收入为依据并取三分位数,将284个城市划分为:第一梯队、第二梯队和第三梯队。利用面板误差修正模型分梯队研究房地产区域价格差异的非传统影响因素,可以发现:全国范围内,医疗资源与房地产价格长期正相关,而道路交通、卫生医疗与房地产价格短期负相关。在第一梯队城市,文化教育、卫生医疗与房地产价格长期负相关,道路交通与房地产价格长期正相关。文化教育、卫生医疗与房地产价格短期正相关,道路交通、城市绿化与房地产价格短期负相关。在第二梯队城市,文化教育和卫生医疗与房地产价格长期负相关,道路交通与房地产价格长期正相关。文化教育、城市绿化与房地产价格短期正相关,道路交通与房地产价格短期负相关。在第三梯队城市,卫生医疗与房地产价格长期正相关,道路交通与房地产价格短期负相关。