金融集聚对产业结构升级的非线性效应研究

文章从金融资源供给动态演化视角,探究了金融集聚对产业结构升级非线性影响的理论机制并进行了实证验证。在资源配置机制、资本形成机制和技术进步机制共同作用下,金融集聚存在最优状态。实证分析发现,金融集聚对产业结构升级存在门槛效应;异质性分析发现,不同经济发展水平、不同行政级别及不同城市群金融集聚对产业结构升级的门槛效应存在显著差异。因此,应动态把握金融集聚的最佳程度,因地制宜构建适应产业结构升级需要的金融体系。

基于空间视角的地方政府债务竞争与私人投资挤出效应

本文基于空间视角,从"晋升锦标赛"的现实出发,将地方政府债务竞争内嵌于一个三部门均衡模型,剖析了地方政府债务竞争对私人投资的空间溢出效应。地方政府之间策略性的举债博弈,不仅挤出了本地私人投资,而且通过空间溢出对竞争对手地区私人投资产生间接挤出效应。基于空间杜宾模型实证检验发现,平均而言,相邻地区地方政府债务每上升1%,本地私人投资下降约0.17%。应当重视地方政府债务和私人投资之间的空间联系,从全局视角出发,统筹协调防控地方政府债务风险和促进私人投资回暖的政策体系,改革现有地方政府官员政绩考核标准。

风险投资进入时机对企业生产效率的影响研究

本文从风险投资进入时间及风险投资投资期限两个角度考察了风险投资进入时机对企业生产效率的影响,并进一步从企业异质性角度分析了这一影响的差异。研究发现,风险投资进入时间越早,越能有效提升企业生产效率,但是风险投资投资期限与企业生产效率呈U型关系;从企业异质性角度来看,对非高新技术企业而言,风险投资投资期限与企业生产效率的U型关系不明显。为验证结论的稳健性,本文采用更换被解释变量、增加遗漏关键变量及Heckman两步法进一步研究,结论维持不变。这一研究为风险投资如何更好地服务实体经济提供了理论支撑。

基于面板门槛模型的地方政府债务与私人投资关系研究

不同于以往文献的线性关系分析,本文从一个三部门均衡模型出发,从理论上解构了地方政府债务与私人投资间的非线性关系,基于面板门槛模型的实证分析验证了二者之间存在倒U形关系。本文还剖析了现有文献鲜有关注到的地方政府债务影响私人投资的机制,认为地方政府债务扩张以政府投资为传导中介,影响私人投资。稳健性检验显示,地方政府债务对私人投资的影响在2008年发生结构性突变,由挤入转为挤出。研究得出的政策启示在于:应加强地方政府债务限额管理,规范地方政府举债行为,约束和引导地方政府投资,防止对私人投资形成挤出效应。

我国保障房融资问题研究述评

保障性住房建设是构建和谐社会的重大民生工程,推进保障性住房建设有重要的经济意义和社会意义。然而当前保障性住房建设面临一系列问题,资金不足是主要障碍,融资问题亟待解决。本文从概念及分类、融资特征、融资渠道、主要问题及原因、国外经验、创新模式选择和对策等七个方面对保障性住房建设融资问题相关文献进行了全面系统梳理,进而对其进行了述评。认为目前对保障房融资的研究还存在内涵界定不清、定量研究不足、缺乏可操作性等缺陷。

政府投资能否有效拉动经济增长?

新常态下,政府投资是实现"稳增长,调结构"的重要手段。文章对现有文献进行了梳理,指出了其存在的不足,并对政府投资内涵进行了重新定义。构建了内生增长模型,对经济增长框架下各种投资与经济增长的关系及各种投资之间的"挤入""挤出"关系进行理论分析,进而基于省级面板数据模型进行实证分析。结论认为,政府投资并不能有效促进经济增长;不同类型投资对经济增长贡献度不同;不同类型投资间存在"挤入""挤出"效应。

财政分权、外商直接投资与私人投资的挤入挤出效应——基于面板门槛模型的分析

基于扩展的内生增长模型,分析了财政分权背景下地方政府引资竞争导致的外商直接投资对国内私人投资的影响。基于面板门槛模型的实证分析发现,外商直接投资对国内私人投资具有挤入效应,平均而言,1单位外商直接投资可以促进1.024单位国内私人投资。但财政分权背景下的引资竞争抑制了这种挤入效应,财政分权水平越高,抑制程度就越大,当财政分权程度高于0.822时,这种抑制作用显著增强。因而,必须坚持引进外资,理顺外商直接投资与国内私人投资的关系,适当调整各地区财政分权程度,严格规范地方政府的引资行为。

新常态下民间投资的变动特征、问题及破解路径分析

在新常态下,民间投资重要性凸显。通过对新常态下民间投资的变动特征剖析,发现民间投资不仅增长乏力,而且地域结构、产业结构差异显著,民间投资已成为全社会投资的主力,民间投资的政策扶持措施力度加大但成效不显著。民间投资发展面临法制缺失、准入障碍、融资约束及政策支持缺位等问题。因而,破解路径应从以下方面着手:促进民间投资发展的法律保障体系建设;落实各投资主体的公平待遇,营造平等准入的竞争环境;深化金融体制改革,改善融资环境;健全民间投资服务体系,优化服务环境。

地方政府债务、地方政府投资与私人投资——基于面板VAR模型的实证分析

当前,我国地方政府债务高企,私人投资下滑严重,亟须对政策进行调整。通过建立面板VAR模型,分析地方政府债务、政府投资与私人投资之间的长短期动态均衡关系。发现地方政府债务与地方政府投资对私人投资存在显著挤出效应,私人投资处于弱势地位,易受地方政府债务和地方政府投资负面冲击。因而,未来应控制地方政府债务规模,建立常态化、透明化的地方政府债务风险监控机制,规范地方政府举债行为,把控债务增量,理顺政府投资与私人投资之间的关系,促进政府投资与私人投资优势互补,良性互动。

我国高等教育内部质量保障体系存在的问题及对策分析

高等教育内部质量保障体系是高等教育运行质量的重要保证,提升高等教育质量必须加强高等教育内部质量体系建设。我国现行高等教育内部质量保障体系存在高校自主性不足、内外部质量保障体系关系错乱、体系结构不健全、执行力不足等方面的问题。高校必须明确使命和目标,加强内部质量保障体系建设的自主性;进一步理顺内外部质量保障体系之间的关系;健全高校内部质量保障体系;加强执行力建设,务必使质量保障体系落到实处。

河南省农业全要素生产率变动及其影响因素分析——基于Malmquist指数法

改革开放以来,河南省农业发展取得巨大成就,但近期受各种因素影响增速有所减缓.因此有必要对河南省农业全要素生产率状况进行系统分析.通过测算河南省农业全要素生产率及其构成,进而分析其影响因素,发现河南省农业全要素生产率稳步增长,但受技术进步影响缓慢,增速逐渐趋缓;河南省各地区、各区域农业全要素生产率差异明显;工业化水平和对外开放程度对河南省农业全要素生产率的影响相对较强,农业科技支持力度的影响力相对较弱,农业资本投入的影响最弱.因而可以从提升工业化水平、扩大对外开放程度、加大财政支持3方面着手进行政策调整.

碳排放约束下的河南省工业能源技术效率分析

河南省近年来工业发展迅速,能源资源消耗巨大,可持续发展的低碳经济模式受到关注。针对这一问题,首先基于多阶段数据包络分析法,分别测算出不考虑非意合产出和考虑非意合产出的全要素工业能源技术效率并进行对比分析,发现河南省全要素工业能源技术效率不高,考虑非意合产出的全要素工业能源技术效率要略高于不考虑非意合产出的全要素工业能源技术效率;其次,引用全要素能源相对效率概念,测算出河南省各地级市节能减排潜力,发现河南省各地市节能减排潜力有显著差异,节能减排潜力较大。

我国政府投资的影响因素分析

政府投资是政府履行职能、调节经济的重要手段。结合现有文献的不足,重新界定了政府投资内涵和外延,基于动态面板GMM估计模型,着重考察了政府投资其受其他变量影响的机制和途径。分析得出:政府投资主要受其滞后项、私人投资、经济增长、人力资本水平和产业结构影响;政府投资滞后效应的延续性较差,且呈收敛性特征;政府投资与私人投资之间同时存在"挤入"和"挤出"效应。

基于CES模型的湖北省固定资产投资效率实证分析

以CES生产函数理论为基础,分析湖北省投资效率的状况,认为湖北省经济增长中投资效率较低,技术进步对经济增长的促进作用很小,由于资本利用效率较低,因此资源配置效率仍需改善。为此应大力促进技术进步,增加人力资本投入,大力发展资本市场。

湖北省投资结构效率分析

从投资产业结构、地区结构和主体结构三方面分析湖北省投资结构效率,认为湖北省投资结构效率较低,资本配置效率低下,各投资主体之间的关系有待优化。应优化投资产业结构;合理布局投资;改革投资体制,调整投资主体结构。

金融资产配置对企业生产效率的影响研究——金融资产异质性视角

文章基于A股实体企业2007—2019年面板数据,研究了金融资产配置对企业生产效率的影响。结果发现:金融资产配置与企业生产效率呈倒U型关系;短期性金融资产配置对企业生产效率有促进作用,而长期性金融资产配置则有抑制作用;进一步研究发现,短期性金融资产配置通过提升企业经营绩效促进企业生产效率的提高,长期性金融资产配置通过挤出实体投资和研发投资抑制企业生产效率的提高。

金融资产配置对企业经营绩效的影响研究--基于金融资产异质性视角

为探究企业金融资产配置的逐利性动机,本文从金融资产异质性视角研究了金融资产配置对实体企业经营绩效的影响。研究发现:金融资产配置能促进企业提升经营绩效。短期性金融资产配置对企业经营绩效具有促进作用,长期性金融资产配置对企业经营绩效具有抑制作用。两种作用中短期性金融资产的促进作用居主导地位。进一步的影响机制分析发现,短期性金融资产配置通过缓解融资约束和提升投资收益率途径促进企业经营绩效的提升,长期性金融资产配置通过挤出实体投资抑制企业经营绩效的提升。

地方政府债务挤出了私人投资吗?

不同于以往文献的线性关系分析,本文从一个三部门均衡模型出发,从理论上解构了地方政府债务与私人投资间的非线性关系,基于Difference-GMM的实证分析验证了二者之间的倒U形关系。本文还剖析了地方政府债务影响私人投资的机制,认为地方政府债务扩张以政府投资为传导中介,影响私人投资。由于地方政府债务具有政治周期性,其对私人投资的影响也具有周期性特点。本文将政治周期引入到地方政府债务对私人投资影响分析中,实证分析表明在党代会召开前一年及当年,地方政府债务对私人投资有显著挤出效应。政策启示在于:应加强地方政府债务限额管理,规范地方政府举债行为,约束和引导地方政府投资,改革现有政绩考核体系,防止对私人投资形成挤出效应。

河南省信贷与经济增长关系实证研究

河南省金融发展滞后,信贷对经济发展的重要作用尚未得到有效发挥。基于VAR模型对河南省信贷与经济增长关系进行实证分析,结论认为:河南省信贷与经济增长之间存在长期稳定均衡关系,信贷规模对经济增长的拉动作用很弱,信贷结构与信贷效率对经济增长的作用相对较强;河南省信贷与经济增长之间因果关系存在非对称性,信贷规模与经济增长之间是双向因果关系,信贷结构、信贷效率分别与经济增长之间是单向因果关系;河南省经济增长对信贷规模、结构与效率的脉冲响应存在差异,对信贷规模的响应较弱,对信贷结构、信贷效率的响应较强。