造纸行业2012年市场前景展望

我们预计2012年浆价、纸价将维持低位,在此背景下,2012年的策略是寻找能够获得成本红利,且具有确定性收益的行业及公司,我们看好下游需求稳定、受经济波动影响小、价格稳定或具有粘性的烟草包装、票证印刷业及造纸行业的生活用纸、装饰原纸行业。

新闻纸:多重因素促使涨价,行业拐点并未到来

2007年末国内新闻纸市场执行价格在4800～4900元／吨之间，2008年初新闻纸价格大幅上涨，3月份新闻纸市场执行价格为5300元／吨，接单价格在5500元／吨左右，据了解目前新闻纸承接的订单基本是一个月左右（一般来说新闻纸的定价半年一定，目前的如此短的定价周期未来可能并不能持续），因此我们认为在2008年4月以后新闻纸销售的执行价格将在5500元／吨左右（以上价格均为含税价格）。

“龙抬头”——纸业走上改善的起点

2012年将是纸业中长期改善的起点,逻辑在于:(1)需求稳定增长:中国的造纸行业是一个消费、生产在国内,原料在国外的市场,这使得纸业的消费主要看国内,国外的变化对纸业的消费影响相对较弱;(2)供给增长减速:国内纸业消费量相对稳定增长,供给改善将是行业机会出现的大逻辑,预计供给2013年将明显改善;(3)行业盈利弹性将变大:过去几年纸业链条上的利润更多地留在了制浆环节,反映了制浆和抄纸环节的不同的供需关系,随着海外浆产能释放高峰的来临,未来产业链上的利润可能向抄纸环节转移,这将给纸业公司带来更大的业绩弹性。

供需关系改善 箱纸板转好可期

需求的恢复,产能增长的大幅减速将给箱纸板行业带来两年的好转期,产能利用率预计将由2009年的82%左右上升至90%左右。同时,美废价格的走势继续上升的幅度可能没有太大的空间,而在需求好转的情况下箱纸板还存在较大的提价空间。因此,箱纸板的吨纸盈利在未来两年能够不断转好,成本的提升不会改变箱纸板盈利转好的趋势。

生活用纸行业投资前景分析

在当前全球经济不确定性较大的背景下．生活用纸行业具备较强的投资价值。目前转业下游需求在消费升级的推动下．正处于快速增长期，行业市场容量年增速20％左右．而龙头企业增速达30％以上。从中期看．行业品牌正处于由分散向集中的过程中．龙头企业将携资金、规模以及品牌＆渠道优势扮演整合者的角色，市场份额将加速上升．生活用纸龙头企业中长期“钱”景看好。

木浆会成为下一个铁矿石吗?

木浆和铁矿石虽然商品属性并不相同,但是他们的贸易模式、定价模式以及上下游议价能力等方面非常类似。我们在思考：2012年以后商品浆供需有所缓解就一定能使得价格下跌吗？

浆价还会涨多久?——未来两年国际商品浆价格走势分析

由于经济危机使得部分新建产能释放推迟,商品浆产能在2011～2012两年释放220万吨,而同期年需求增长280万吨,供需矛盾将再次出现。因此,未来两年国际浆价将是持续上涨的趋势,浆价的高点可能出现在2012年的第三季度。

造纸业2009年面临压力——造纸行业2008年四季度报告

由于需求放缓,2008年第三季度大部分纸种价格出现了下滑;而由于社会库存的消化使得需求逐渐恢复到正常的水平,第四季度纸业经营情况将会好于三季度。而从供需基本面来看,预计消费量增速和产能利用率都会下降,国内造纸行业2009年压力会增大。

白卡纸走势乐观 毛利率趋升

分析了市场供需情况和纸浆价格等方面因素,对白卡纸市场未来走势进行了预测。

2009年国际木浆价格还有下降空间

国际浆价下跌的基本因素是供求关系的变化,此外还受到运输、汇率等因素的影响。预计国际浆价2009年将继续下跌,下跌幅度预计在20%～25%左右。

“经济增加值”市盈率界定及其在仓储运输上市公司中的应用

市盈率作为主要的评价上市公司盈利能力的技术指标之一,它的可靠性和准确性受到其自身缺陷与潜在的误解的限制而大大的降低。在简单地分析了市盈率显性和隐性的缺陷基础上,引入经济增加值(EVA)理论,并通过EVA对市盈率加以改进,得到"EVA市盈率"这一新的评价指标。运用此指标对仓储运输行业上市公司进行分析,得出一些不同的结论。

国金证券:落后产能淘汰超预期利好造纸业

中国工业和信息化部2010年8月8日向社会公告了18个工业行业淘汰落后产能企业名单,要求必须在今年9月底前关闭。其中造纸业共涉及279家企业,整个浆纸产能淘汰要求465.25万吨,其中浆49.02万吨,超过5月27日的432万吨计划,估计占造纸总产能的5%左右。

建筑设计创新与可拓思维模式分析

针对目前建筑设计创新工作开展过程存在的问题,从实践角度出发,分析建筑设计创新中可拓思维模式应用控制局限及可拓思维模式的应用原则,并提出相应的实践策略,其目的是为相关建设者提供一些理论依据。

被动式超低能耗建筑设计基础与运用

针对目前被动式超低能耗建筑设计基础运用过程存在的问题,文章从实践角度出发,分析了被动式超低能耗建筑设计基础与运用局限,并提出了优化控制的实践方法,其目的是为相关建设者提供一些理论依据。结果表明,被动式超低能耗建筑设计目标的实践,应在明确建筑设计基础与运用局限的情况下,才能使被动式技术应用控制具有针对性,进而提高建筑物建设使用的节能减排效果。

预测2013——国金证券:行业仍处弱势格局,景气难有较大改善

预计2013年行业行业仍处于弱势格局，景气难有较大改善．但变数在于落后产能的淘汰力度。生活用纸依然将是景气度最高的纸种．其次如果经济好转强度大，箱纸板／瓦楞原纸、铜版纸也将是值得关注的子行业。

应用景观生态学的城市规划方法探讨——以“重庆市铜梁区蒲吕组团城市设计”为例

该文基于笔者多年从事城市规划的相关工作经验,以城市绿地规划为研究对象,研究探讨了如何将景观生态学原理应用到城乡统筹的绿地系统规划中。论文结合重庆市铜梁区蒲吕组团城市设计项目,首先分析了景观生态学的概念,进而探讨了景观生态学分析的内涵,在此基础上,笔者探讨了景观生态学在城市设计中的具体应用思路,全文是笔者长期工作实践基础上的理论升华,相信对从事相关工作的同行有着重要的参考价值和借鉴意义。

高铁站前区用地规划思路研究——以“南充市南部县高铁站前片区规划”为例

该文以高铁站前区用地规划为研究对象,结合南充市南部县高铁站前片区规划项目,首先分析了高铁站前区的用地功能,进而探讨了高铁站前区的用地结构布局,在此基础上,论文探讨了交通组织、土地开发强度分区控制与用地开发时序安排,并对地下空间的适度开发提出了新的看法。

造纸行业 寻找超预期

高浆价将带来自制浆比例高的企业盈利大幅提升,拥有较多自制浆的企业业绩超市场预期的可能性极大。而落后产能的淘汰以及人民币升值也会带来纸业的超预期。