国际金融监管合作及中国参与路径

国际金融监管合作在危机后出现新特点,中国的对外开放也迈入新阶段。在此背景下,中国亟须深度参与国际金融监管合作,以应对金融话语权缺失、外国政策溢出效应和开放性政策推进带来的各类挑战。未来中国应把握和营造良好的国际环境,以区域合作和"金砖合作"为突破口,重视与国际自律组织和智库的合作,增强跨境监管合作能力,在国际金融监管合作平台上发出声音、制定标准。

推进债券市场对外开放

作为规模全球第三、存量超过40万亿元的大市场，中国债券市场的对外开放水平正不断提升。债券市场对外开放有利于引入多元化的市场参与主体、助力国家开放性战略，也有利于提升我国金融市场的国际竞争力和金融标准的全球影响力。在全面深化改革、扩大开放的时代背景下，我国债券市场有望发展成为更高效、更市场化的全球性市场。

市政债制度国际经验

国际成熟市场通常建立了一套相对完整的制度安排，以约束地方政府过度投资、过度举债，这对于我国规范地方政府融资举债机制具有重要借鉴作用。

“一带一路”与债券市场开放

中国债券市场近年来高速发展，从市场规模上看，中国已经成为全球第三大债券市场，债券市场托管余额已超过68万亿元。

以对外开放促进金融市场改革发展

遵循市场化的发展理念和国际金融市场发展规律是我国金融市场从无到有,乃至成为全球投资者难以忽视的大型市场的关键所在。此外,会计、审计、金融基础设施等因素对于降低国际投资人的成本、提高金融市场透明度也至关重要。当前中国经济已与世界经济几乎完全接轨,所处的发展阶段必然需要一个稳步开放的金融市场,逐步融入国际金融秩序。这就需要进一步解决中国金融市场体系的结构性问题,建设形成与大国开放经济地位相适应的现代金融市场体系。在此背景下,应坚持以开放促改革、促发展,尊重和遵循国际市场规则和惯例,注重顶层设计与统筹安排,加强宏观审慎管理,并以此为基础进一步扩大开放,形成对内改革和对外开放的良性格局。

地方债发展的市场化和透明化

截至2018年9月末,我国地方债市场规模已达18万亿元,占债券市场总规模近22%。在当前复杂内外部环境下,地方债不仅成为规范地方举债融资、防范金融风险的重要政策工具,更在落实中央关于稳投资、基础设施建设补短板方面发挥了积极作用。要保证地方债的财政和金融功能可持续、高效率发挥,应当多措并举继续推动地方债发展的市场化与透明化。

地方债务风险的化解之道

近年来,我国加大力度处理地方政府债务问题,以＂开前门、堵后门＂的思路规范地方政府举债。当前,规范地方政府举债工作进入到关键时期,需要深入研究国际经验,结合我国自身实际情况,探索发展具有我国特色的市政债市场,建立解决地方政府债务问题的长效机制。

银行间债券市场国际化与境外投资人

引入境外投资人是银行间市场对外开放的重要组成部分。当前,我国银行间市场的境外发行人参与度仍较低,但随着人民币跨境使用的增多,银行间市场对境外投资人的吸引力有所增强,未来有较大发展潜力。未来需要进一步推动债券市场的法治化建设,明确跨境投资的税收政策,丰富风险对冲工具,扩大银行间市场对外开放水平。

债券市场对外开放的国际经验及启示

在“推动形成全面开放新格局”政策精神引领下,我国金融业正以“宜早不宜迟、宜快不宜慢”的原则加快开放。债券市场开放,是我国金融业开放的重要组成部分,也是推动经济转型升级、深化金融改革的重要基础。近期,我国债市开放呈加速势头,市场扩容、制度建设、风险防范齐头并进。2018年全年,境外机构增持境内人民币债券5128亿元,境外机构在银行间市场新发债券746.6亿元。在此背景下,借鉴学习国际成熟经验有助于更好地提升我国债市开放质量,防范金融风险。

从跨境融资视角看债市开放

近年来,随着市场本身的发展完善和金融开放政策的不断落地.我国债券市场开放不断推进.相关制度构建取得新的发展,市场化、国际化水平提高.市场外资参与度和参与主体多元化等有显著进展。可以预见,2019年债券市场开放将继续稳步推进。未来如何进一步扩大债券市场开放水平、完善市场制度建设、防范和化解市场开放带来的风险等问题.受到广泛关注。为此,本刊遨请业界和研究部门专家学者.就当前债券市场开放进展、面临的瓶颈、成熟市场经验等进行深入的探讨和总结。

浅析联合国发展融资机制改革创新及对中国参与国际多边发展援助的影响

联合国可持续发展目标的提出,为包括联合国在内的全球发展系统提出了巨大的资金需求。然而在当前形势下,全球发展融资存在巨大的资金缺口;全球发展融资趋势发生变化,由双边官方援助一家独大向多边援助、南南合作以及私营企业、慈善资金参与并重的趋势发生转变。为应对国际发展融资新趋势、新挑战,联合国发展系统积极开展改革,调整战略、财务职能分配,加强资源协调整合。本文梳理了联合国发展改革的重要目标和措施,分析联合国系统及国际社会通过加强合作机制,建立国际融资机制,设计创新融资工具,推动新型债务减免和鼓励社会责任投资等创新尝试。随着联合国发展系统改革的深化,中国可对相关机遇与问题开展深入研究,顺势提升中国援助的国际影响力,兼顾受援方经济增长与社会、教育和民生发展,积极扩展新的援助合作渠道,利用多边平台在发展中国家减债中发挥积极作用,审慎应对改革过程中的问题,增强发展援助的风险防范能力。

“一带一路”建设的市场化融资机制研究——以中国债券市场开放为视角

'一带一路'战略的实施离不开金融支持,当前学者对于主权引导的金融支持机制研究较多,而针对市场化机制的研究比较鲜见。本文以中国债券市场开放为视角,提出了以市场化融资机制支持'一带一路'战略的新思路。债券市场可以为'一带一路'建设提供直接融资支持,也可以通过国际开发机构等提供间接融资支持。与主权引导机制相比,债券市场的融资具有可持续性强、公开透明、融资成本较低、金融风险分散等特殊优势,同时还能在助力'一带一路'战略中实现资本项目开放和人民币国际化、提升金融话语权等战略目标。

国际可持续发展债券的发展经验及其启示

近年来,我国以新发展理念为指导,持续加强与可持续发展相关的金融创新,十九届五中全会公报再次强调要深入实施可持续发展战略。从国际经验看,联合国提出,到2030年努力实现可持续发展目标(SDGs)。近年来以绿色债券为基础,国际金融市场加大了可持续发展债券的创新发展力度。可持续发展债券作为融合了推动经济、社会、环境等领域可持续发展理念的金融深化创新,对我国金融市场加大改革开放力度,落实十九届五中全会和"十四五"规划纲要相关金融创新要求,以及推动我国金融创新与国际接轨具有参考作用和现实意义。

人民币债市发展与商业银行新机遇

随着中国经济实力显著提升,人民币国际化进程逐步深入,中国和人民币深度参与的国际经济金融市场格局已成型,人民币债券市场也不断深化发展,一方面境内债券市场自身发展日益成熟,品种更加丰富、结构日趋多元化、不断纵深发展,债券市场向境外发行人、投资人和中介机构开放程度加深;另一方面离岸人民币债券市场稳步发展。

在自然科学与人文学因素的天平上——从学科建设角度看争论中的西方国际关系理论

作为一门年轻的学科 ,国际关系理论 (或称国际政治学 )就如一架天平 ,在自然科学因素与人文学因素之间不断摇摆。从理想主义到后实证主义 ,其不同发展时期的各个流派在方法论和气质上或靠近自然科学一端 ,或靠近人文学一端 ,彼此争论不休。然而正是这种争论使得国际关系理论研究整体趋向某种平衡 ,学科研究不断吸取新的方法和经验 ,学科建设不断取得进步。

基础设施助推金融市场开放

与高层次开放型经济相适应，需要有高层次开放型金融市场。“引进来”是．一个不断筑巢进而引凤，并不断提升管理能力的过程。

出口企业融资问题及应对

国际金融危机冲击及其向我国的传递渠道国际金融危机对世界经济造成较大冲击。在国际金融危机冲击下,2009年世界经济全面下滑,全球贸易额下降23%,FDI下降39%,世界经济陷入20世纪30年代以来最严重的衰退。

专家视点：亦喜亦忧的欧洲经济复苏之路

2017年9月15日,"亦喜亦忧的欧洲经济复苏之路"NAFMII圆桌论坛在京举行,与会众专家围绕着欧洲经济复苏、金融监管、政治外交等问题展开讨论。下文择要摘选专家精彩观点,以飨读者。

创新型债务工具推动可持续发展

自联合国提出2030年可持续发展议程以来,中国政府一直采用各种政策工具支持可持续发展目标(SDGs)。近两年,国家领导人多次在重要场合强调对2030年可持续发展议程的承诺。在2019年4月的“一带一路”峰会上,习近平主席提出要把2030年可持续发展议程融入“一带一路”。