金融工程实验教学如何应对数字金融时代的挑战——中国的教学改革方向与日本的经验借鉴

金融工程是一门理论与实践相结合的综合性学科。该学科相较于金融学,对学生的数据处理能力提出了更高的要求,很好地契合了当前的数字金融时代背景。为了应对数字金融时代带来的挑战,本文基于多年的金融工程实验教学经验,总结了中国金融工程实验教学的不足及改革方向;并借鉴日本的相关经验,对改进中国金融工程实验教学提出了一系列建议,旨在培养出更适应数字金融时代的金融工程人才。

界面超分子化学与响应性功能表面(英文)

超分子化学和界面的结合有效地促进了超分子化学和胶体与界面科学的发展。刺激响应性超分子界面,因在外界刺激作用下能够引起界面物理化学性质的改变并带来新的界面功能,而受到广泛的关注。近年来,溶液中基于偶氮苯-环糊精主客体相互作用的超分子组装体已经得到了广泛的研究。我们将溶液中基于偶氮苯-环糊精主客体作用的可控可逆超分子组装体转移到界面上,构筑了具有刺激响应性的功能化超分子界面,并实现了表面浸润性的可逆调控、生物大分子的可控吸附与脱附、光可控的生物电化学催化等功能。我们期待类似的概念可以拓展到其他超分子体系,构筑具有特定结构的功能界面。

中国非对称外汇风险暴露的实证研究——基于行业层面数据的分析

随着人民币汇率双向波动的逐步频繁,中国各经济部门所面临的外汇风险暴露逐渐增大,基于这一现实,本文运用非线性自回归分布滞后(NARDL)模型,选取2005年7月—2017年7月的数据,动态分析了中国上市公司行业层面的外汇风险暴露情况,结果表明:中国所有行业均存在显著的长期或者短期外汇风险暴露,且外汇风险暴露程度较大,所有行业的公司都应该强化外汇风险意识,并构建防范外汇风险的系统;外汇风险暴露存在时滞性和J曲线特性,央行的外汇干预可能在短期内不起作用或者引起相反的效果,建议中国央行仅在人民币汇率长期偏离均衡水平从而影响资源的合理配置时才进行外汇干预;外汇风险暴露存在短期和长期的非对称性,无论是短期还是长期,人民币贬值冲击相对于升值冲击会影响更多的行业,人民币的长期升值趋势并不会对较多行业产生不利影响,中国应更多关注人民币汇率贬值所带来的风险;根据非对称外汇风险暴露的行业特征,中国可以通过实现产业结构的多元化来大大减缓外汇风险对中国经济的冲击,而国内投资者可以通过构建各行业的股票组合以实现外汇风险的对冲。

人民币汇率变动对公司短期和长期冲击的差异——基于自回归分布滞后模型的分析

运用自回归分布滞后模型,选取2005年7月至2018年7月的数据研究了中国的外汇风险暴露情况。结果表明:中国公司短期外汇风险暴露的显著比例高于长期外汇风险暴露的显著比例,且存在显著的J曲线效应,总体上短期受益于人民币贬值,而长期受益于人民币升值;行业层面中,6个行业存在显著的短期或长期外汇风险暴露,并且短期和长期特征区别显著。因此,要有效地应对中国公司的外汇风险暴露问题,中国公司和金融机构可根据外汇风险暴露的短期和长期特征进行针对性的风险管理。此外,央行应该逐步退出常态化外汇干预,不必过于放大汇率波动对实体经济的短期影响,更重要的是维持人民币的长期升值趋势。