大股东控制、环保投资与股权资本成本

文章基于2011—2020年沪深A股上市公司数据,实证分析了大股东控制、环保投资与股权资本成本三者之间的关系,结果表明:(1)环保投资显著降低了股权资本成本;(2)大股东控制对环保投资降低股权资本成本的功效具有显著抑制作用;(3)这种抑制作用通过提高投资者信心与降低融资约束两种传导路径得以实现;(4)面板数据模型、PSM、替换变量以及Heckman检验支持上述结论。因此,构建高质量公司治理体系,制定科学环保策略,协调经济效益、社会效益和环境效益,应当成为我国企业高质量发展阶段践行“双碳”目标的必由之路。