宏观审慎管理视角下系统重要性银行统计及应用研究

本文介绍了全球系统重要性银行的统计框架,并分析了该统计框架的建立基础和背景以及建立我国系统重要性银行统计框架的意义。全球系统重要性银行统计框架主要围绕系统重要性银行的内涵和基本特征来开展,其统计指标与系统重要性银行的基本特征存在较强的对应关系。系统重要性银行统计较好地弥补了金融危机前存在的数据缺口,可用于风险监测、风险防范等领域,并通过大数据分析、压力测试、金融网络分析等方法来评估和分析银行的重要性以及风险的溢出程度。在全球金融一体化日益加深的背景下,建立国内系统重要性银行统计监测体系是大势所趋。从宏观层面看,系统重要性银行统计可以弥补数据缺口,服务于宏观审慎监管;从微观层面看,系统重要性银行统计可以满足银行治理、风险管理以及"走出去"的需要。

IMF宏观金融分析框架、分析方法及对我国的启示

近年来,国际货币基金组织(IMF)越来越重视对宏观金融问题的分析研究,并逐渐形成了宏观金融分析框架。本文对IMF宏观金融分析框架中经济与金融周期分析、资产负债表分析、金融体系稳定性与包容性、宏观审慎政策与监管等内容进行深入研究,既总结了宏观金融分析框架中主要关注或研究的问题,又梳理了主要的分析方法和工具,涵盖了IMF众多专家的研究成果和实证结论。在此基础上,本文提出了IMF宏观金融分析框架对我国的借鉴和启示。

“十四五”期间我国潜在产出和增长动力的测算研究

随着劳动力质量和技术进步等要素对经济增长的重要性不断凸显,有必要对我国经济增长的拉动因素进行全方位测算。本文基于多元滤波法等方法,将固定资本分解为通讯信息类固定资本和其他资本,并将劳动力对经济的拉动分解为数量、质量和知识创新三部分,对我国潜在产出和增长动力进行整体和分行业测算。结果表明:技术进步(包括通讯信息类固定资本和知识创新)对经济增长拉动呈持续上升态势,劳动力数量对经济的拉动作用逐渐弱化,同时制造业、信息技术服务业、科学研究技术服务业的全要素生产率增长较快。此外,本文通过生产函数法测算出"十四五"期间我国潜在产出增速在5%~5.7%,总体继续保持中高速增长,最后根据研究结果提出相关政策建议。

我国国债收益率曲线与宏观经济的先行关系及货币政策传导研究

本文研究发现,我国银行间市场10年期与2年期国债收益率之间的利差对宏观经济景气一致指数具有先行作用,先行期达12个月,可以为货币政策提供有价值的参考。我国国债收益率曲线在货币政策传导过程中能够发挥一定的承上启下作用,但由于反映存款收益和借贷成本的银行存贷款利率市场化程度仍有待提高,国债收益率曲线在货币政策传导方面还存在缺陷。虽然货币政策可以影响收益率曲线,但收益率曲线中还包含除货币政策以外的其它信息,所以货币当局一方面应重视利率预期管理和加强对市场收益率曲线的引导,另一方面也应重视对收益率曲线内涵信息的挖掘和利用。

影子银行的统计监测与风险评估

2008年国际金融危机后，影子银行（Shadow Banking）成为各国监管当局和国际组织广泛关注的焦点。目前，国际上普遍接受G20金融稳定理事会（Financial Stability Board，FSB）的定义，即影子银行是由于不受严格审慎监管，有可能导致系统性风险和监管套利的信用中介机构或业务。

农产品价格趋势及预测

文章介绍了近年来农产品价格的涨幅情况,主要对谷物、油脂和粕类及农业原材料的市场动向、价格预测和风险进行了分析,研究表明:谷物价格指数在2021年时上升较快,产量不足和强于预期的饲料需求推动了涨势,谷物价格指数预计在2022年也将继续小幅上涨,但仍会受到投入成本(尤其是能源和化肥)、宏观经济不确定性和生物燃料政策等风险的影响;油脂和粕类价格指数在2021年第一季度上涨了12%,葵花籽和菜籽油的产量问题、中国从非洲猪瘟中恢复带来的强劲饲料需求也提振了价格,在2022年企稳;饮料价格指数在2021年1季度保持稳定,比2020年高了6%,主要是阿拉比卡咖啡的价格上涨;农业原材料价格指数在2021年第一季度环比增长了4%,主要受棉花价格急剧上涨的带动,预计2021原材料价格将比2020年平均高10%,2022年趋于稳定。

资本账户开放总体利大于弊

资本账户开放有利于经济发展。根据比较优势理论，资本在全球范围内自由流动和优化配置，能提高资本效率，并产生最大的经济效益。资本账户开放也能使资本在全球范围分散风险，而不把“所有鸡蛋放在同一个篮子”。

中国经济增长潜力分析

一、引言为了更好地分析经济增长情况,本文估算了固定资本存量、人力资本存量以及全要素生产率的增长情况,并主要从固定资本存量增长方面分析2011年到2020年间的潜在产出增长情况,进而从总需求角度进行验证和预测。1978年以来,伴随着中国经济的持续高增长,中国固定资产投资快速增长,固定资本存量和潜在产出也大幅提高。我国的一些学者估算了我国不同时期的固定资本存量,邹至庄(chow,1993)以1952年为基年。

我国加快资本账户开放的条件基本成熟

资本账户开放过程是一个逐渐放松资本管制,允许居民与非居民持有跨境资产及从事跨境资产交易,实现货币自由兑换的过程。资本账户开放的标准本身也在不断放宽。由于国际货币基金组织在这方面的研究最早最深入,其界定的资本账户开放标准基本得到各国的认可。在1996年之前,按照国际货币基金组织《汇兑安排与汇率限制年报》的定义标准。

我国利率市场化的历史、现状与政策思考

我国进一步推进利率市场化改革的时机日趋成熟我国利率市场化的历史进程从人民银行成立到1995年,中国人民银行对利率实行集中统一管理,金融部门不得自定利率,中国人民银行是国家管理利率的唯一机关,其他单位不得制定与国家利率政策和有关规定相抵触的利率政策或具体办法。1996年,中国人民银行启动利率市场化改革,2003年2月,

协调推进利率汇率改革和资本账户开放

当前,我国金融改革和开放的核心内容是利率市场化、汇率形成机制改革、资本账户开放和人民币国际化等。有学者沿用＂不可能三角理论＂以及＂利率平价理论＂等,推演出利率、汇率改革和资本账户开放须遵循＂先内后外＂的改革次序,

协调推进利率、汇率改革和资本账户开放

利率市场化、汇率改革和资本账户开放一直是学术界研究的焦点。作为一个金融大国,中国的金融政策选择较为复杂,经典的金融理论所需的前提假设在我国并不完全成立。金融改革应抓住机遇、通盘考虑、协调推进。

关于农民工劳动力价格水平监测的报告

为了解农民工工资水平及就业等情况变化，中国人民银行调查统计司于2007年2～3月份开展了第二次农民工劳动力价格水平监测调查。此次调查采用问卷调查方式，调查对象涉及安徽、山东、江西、四川、河南、贵州六省的农民工家庭2654户。

改革开放以来高通胀的比较分析

历次通胀治理教训表明，在通胀治理上，要保持合理的政策力度，提高政策的前瞻性，稳定农产品价格以及加强宏观审慎管理。

全球能源产品价格趋势及预测

4月,世界银行发布报告对近期大宗商品价格走势进行分析及预测。报告显示,国际大宗商品价格自2020年中以来持续回升,能源产品价格也大幅上涨。2021年一季度,原油、天然气和煤炭价格都上涨了三分之一左右。受需求增长及OPEC+持续减产的推动,原油价格从新冠肺炎疫情期间的暴跌中复苏,预计2021年石油价格为平均每桶56美元,2022年将升至每桶60美元。随着全球经济复苏,预计2021年煤炭、天然气价格也将大幅提升,2022年价格将基本保持稳定。后期,新冠疫情的演变、OPEC+的生产决策以及可再生能源政策等都将对能源价格走势产生重大影响,需持续关注。