“中等收入陷阱”:中国的挑战与抉择

经过30年的高速增长,中国已经跨入上中等收入国家行列。在这一背景下,中国是否会落入拉美和东亚一些国家曾经历过或正在经历的所谓"中等收入陷阱",引起了国内外的广泛关注。倘若中国落入"中等收入陷阱",这对依然处于风雨飘摇中的全球经济来说,无疑是雪上加霜。如果中国能够避免落入"中等收入陷阱",则会为其他发展阶段比中国低的国家展示美好的发展前景。尽管面临"人口红利"衰减、"投资+出口"拉动型增长模式难以持续、收入分配拉大和环境资源约束增强等挑战,但由于中国依然处于工业化和城市化双加速阶段、区域经济结构差异较大、拥有巨大的消费市场潜力,这些因素共同决定了未来10～15年我国经济保持7%以上增长是完全有可能的,陷入"中等收入陷阱"的概率较小。未来我国面临的真正威胁是"高收入之墙"问题,解决这一问题关键在于改善分配、优化结构、鼓励创新和保护环境,而实现这四大政策目标的根本出路在于加快经济社会转型。

全球经济再平衡的挑战——中国银行全球经济金融展望季报(2011年第三季度)

一系列风险因素对上半年全球经济的拖累较为明显,预计第三季度全球经济会有所加速但仍将疲弱。全球经济复苏缓慢的深层次原因在于,一系列结构性因素导致全球经济再平衡进展缓慢,实体经济找不到新的增长支点。

四大风险威胁全球经济实质性复苏——中国银行全球经济金融展望季报(2011年第二季度)

发达国家失业率开始下降,全球制造业快速增长,暗示发达国家踏上实质性复苏之路,全球经济进入扩张周期。但是,2011年以来,一系列风险出现,为全球复苏蒙上了一层阴影:日本突发大地震,对全球供应特别是亚太产业链带来短期负面冲击;中东和北非政局紧张,导致国际油价飙升;欧元区外围国家主权债务问题悬而未决,特别是葡萄牙和西班牙面临再融资考验;美国货币政策一旦转向,可能引发新的金融动荡。一、季度回顾与展望:全球经济实质性复苏,金融压力再度上升一季度,发达国家失业率下降。

当贸易摩擦遇上“六稳”,中国经济如何嬗变

随着中美贸易摩擦的升级和市场预期的改变，初步预计，2018年三季度GDP增长6．6％左右，左右，涨幅较上季度扩大0．4个百分点内需和供给端双双走弱，物价涨幅扩大。较上季度回落0．1个百分点；CPI上涨2．2％.

经济小幅回升 政策稳中有松——中国银行中国经济金融展望季报(2012年第二季度)

受外部环境有所好转、政策预调微调效应显现等因素的影响,二季度经济增长将比一季度小幅回升,预计GDP增长8.4%左右,CPI上涨3%左右,中国经济＂硬着陆＂的可能性很小。从发展趋势来看,产能过剩、外汇占款、新增贷款和房市调整等都是当前需要高度关注的热点问题。未来几个季度,

全球经济形势依然复杂——中国银行全球经济金融展望季报(2012年第二季度)

2012年一季度,在世界各国再度联手救市政策支持下,欧债危机有所缓和,全球经济陷入二次深度衰退的风险下降,通货膨胀高位企稳,资本市场受到乐观情绪的激励而上扬。展望二季度,全球经济形势依然复杂,美欧经济走势差异性显著,新兴市场也受到资本回流的影响,金融市场可能面临新的压力。

经济减速通胀高企 政策调控需关注三大不确定性——中国银行中国宏观经济展望季报(2011年第二季度)

受投资、消费和出口"三驾马车"同时减速的影响,通过模型测算,预计今年一季度我国经济将继续回落,GDP增长9.2%左右,显著低于去年同期;CPI上涨4.9%左右,显著高于去年同期。上半年我国宏观经济运行需要关注农产品价格、1000万套保障性住房和中东北非政治局势三大风险点,日本大地震对中国经济影响有限。在治理通货膨胀的过程中,要谨防对通胀的"超调",仅靠货币政策还不够,需要更加重视改善供给的作用,注意区分引起本轮通胀的短期因素和长期因素并采取相应措施,提高对劳动力成本上升的容忍度。

金融危机监测指标体系研究

美国次贷危机爆发后逐步升级,并演变为一场全球性金融危机。危机虽未对我国金融体系产生较大影响,但却通过实体经济的传导链条,对我国经济尤其是制造业形成了显著冲击。面对严峻形势,我国迫切需要建立一套危机跟踪监测指标体系,及早做好相应预案准备,积极稳妥地应对危机。本文尝试构建了一套新的金融危机监测综合指标体系,并合成为一个综合指数,即金融危机风险指标(Risk of Financial Crisis Index,ROFCI)。本文界定了ROFCI每项指标的区域划分标准,并运用美国的数据进行了检验,并进一步对ROFCI进行了回溯评价。

美国金融监管改革对全球金融市场的影响及中国的风险

在经历了美国财政部提案、众院立案、参院立案、参众两院协调四个阶段后,长达2000多页的美国金融监管改革法案最终成为一部新的美国监管法律。该法案涵盖了消费者保护、金融机构、金融市场、薪酬改革等诸多方面的内容。这项涉及广泛的改革法案将对美国乃至全球金融市场发展带来深远的影响,同时也可能对我国带来一定风险,应该及时加以评估。

渣打银行国际化经营历程与实践

一、渣打银行概况 根据2011年《银行家》杂志的银行排名,渣打银行是英国第5大、全球第36大银行。作为一家国际化的银行集团,渣打银行在全球71个国家和地区设有1500多个分支机构,拥有近87000名来自130个不同国家/地区的员工。截至2011年年底,该行资产总额为5991亿美元,其中客户贷款余额为3427亿美元;负债总额为5577亿美元,其中客户存款余额为2637亿美元;股东权益为414亿美元;共实现净利润49.3亿美元,ROE、ROA占比分别为12.3%、0.9%;净息差2.3%,成本收入比56.2%,资本充足率17.6%,不良率1.7%。

国际国内宏观经济金融形势回顾与展望(下)

第二部分:中国宏观经济金融形势回顾与展望一、2004年中国宏观经济金融回顾(一)2004年宏观经济综述2004年,我国经济平稳快速增长,效益提高。

高度关注经济下行风险——2011年第四季度中国经济金融展望季报

2011年以来,我国经济运行总体平稳。物价增长有所回落,投资、消费和净出口对经济的拉动保持稳定,货币供应量增速趋稳,经济结构进一步优化。预计四季度我国经济增长9.4%左右,全年经济增长水平也在9.5%上下;四季度CPI上涨5.3%左右,PPI上涨6.8%,全年CPI上涨5.6%左右。

经济和物价增速双降宏观政策稳中趋松——中国经济金融展望季报(2012年第一季度)

2011年以来，我国经济运行总体良好，呈现“增长较快、价格趋稳、效益较好和民生改善”四大特征。估计2011年全年中国GDP增长9．3％左右，CPI上涨5．4％左右。受外部环境恶化、楼市调整和产能过剩等因素的影响，2012年我国经济和物价的增速将出现双降，GDP和CPI涨幅均会低于2011年。

全球能源格局下我国的能源金融化策略

能源是实体经济发展的基础,随着国际金融市场的迅猛发展,尤其是期货市场诞生后,能源逐渐脱离商品属性,进一步凸显金融属性。能源的金融属性体现在能源现货市场与金融衍生品市场的相互作用、相互影响的演进过程中。当前,我国能源金融市场发展相对滞后,与我国作为全球第二大经济体、能源消费大国的地位不相称。我国在国际能源金融市场中缺乏定价及规则制定权,在国际博弈中处于不利地位,因此迫切需要适合我国国情的能源金融发展战略。

中国:跨越“中等收入陷阱”面临四大挑战

经过30年的高速增长，按照人均收入水平（汇率法）衡量，中国已经跨入上中等收入国家行列。2011年中国人均GDP已超过4500美元。但我国经济在保持高速增长的同时也面临一系列问题，如传统增长动力衰减、人口红利消失、收入分配不合理、资源环境约束加大等。在这种情况下，中国是否会步拉美等发展中国家的后尘，陷入“中等收入陷阱”，成为国内外高度关注的问题。

下行风险不会改变政策基本取向——2011年第三季度中国宏观经济与政策展望

2011年以来,我国经济运行态势整体良好,呈现增长较快、结构优化、效益提升和通胀增压四大特点。从发展趋势来看,世界经济起伏不定、国内企业库存创新高、保障房建设推进和地方融资平台清理是三季度中国经济主要的不确定因素。

构建金融监管新模式

随着金融脱媒、国际化、互联网化的快速推进,跨产品、跨机构、跨市场的金融体系正在形成,原有的分业监管体系亟须全面提升。中国金融监管体制建设取得重大进展金融的本质是风险的跨时、跨市场配置,金融监管的核心就是防范风险。1997年亚洲金融危机期间,在我国金融机构风险管理能力较弱、监管部门职能发挥有限的背景下,

应对“二次衰退”风险——2011年第四季度全球经济金融展望季报

2011年三季度,全球经济进入新一轮危险时期。美国经济疲软程度超乎预想,债务上限谈判僵持不下,导致美国主权评级被首度下调;欧洲主权债务危机持续恶化,并蔓延到意大利和西班牙等大型经济体,欧洲银行业危机再现。由于市场大幅动荡,"二次衰退"风险急剧上升,发达经济体央行再度携手合作注入流动性。为应对挑战,预计在"扭转操作"

2014年全球经济金融形势展望

2013年全球经济维持疲弱复苏势头，金融市场震荡上扬。展望2014年．发达经济体有望走向同步复苏的轨道，发展中国家经济增长也将止跌企稳．全球经济增长力度有望进一步增强。发达经济体仍将维持宽松的货币政策．巩固来之不易的复苏成果。资本市场总体保持上扬态势．在量化宽松政策逐步回归常态化的过程中．局部市场的波动将不可避免。

密切关注新型“滞胀”的挑战——全球经济金融展望季报(2012年第一季度)

2011年，受中东与北非地缘政治动荡、日本特大地震灾害和欧美主权债务风暴升级等因素的冲击，全球经济持续走软，金融市场大幅动荡。各国政策频繁转向，以应对“二次衰退”风险。2012年，全球经济增长率将显著下行，特别是债务危机将导致欧洲经济步人衰退。