公司创业投资究竟怎样影响创业企业的IPO抑价——来自深圳创业板市场的证据

国外研究表明,公司创业投资能够降低创业企业IPO抑价水平,但未能考虑该影响机制的特殊性和复杂性。本文基于信息不对称理论,以深交所创业板市场2013年底355家上市企业为研究对象,研究发现:(1)公司创业投资参与的企业IPO抑价水平显著低于其他企业;(2)公司创业投资参与的企业IPO抑价水平显著低于仅有一般独立VC参与的企业;(3)公司创业投资持股比例与企业IPO抑价之间存在类似"∽"型的非线性关系,且该非线性关系受到投资方和受资企业之间业务相关性的影响。本文从细分不同VC类型和揭示信息传递复杂性两个方面深化了VC对IPO抑价影响的研究,有助于全面、深入地认识不同类型VC对IPO抑价影响的差异,以及公司创业投资对IPO抑价影响机制的特殊性和复杂性。

公司创业投资的薪酬激励问题分析

公司创业投资的财务收益和战略收益取决于投资企业和公司创投家的投入。本文运用博弈模型分析了公司创业投资的薪酬激励问题,结果表明:薪酬激励对公司创投家的努力程度具有正面影响,而对投资企业的支持力度具有负面影响。投资企业和公司创投家的能力与薪酬激励强度分别呈反向和正向关系,与对方的努力(支持)呈反向关系。项目战略利益与薪酬激励的关系则取决于投资企业和公司创投家能力的相对强弱。在此基础上,本文尝试为研究和实践提出相关建议。

国外公司创业投资中组织间学习研究述评

公司创业投资中,组织间学习的研究打开了公司创业投资价值创造机制的"黑箱"。不同类型的学习及社会互动是公司创业投资中组织间学习的关键机制,而知识产权保护、吸收能力、相关度、社会网络和社会资本是公司创业投资中组织间学习的重要影响因素。基于此,对未来的研究方向进行了探讨。

英国大学创业教育的特点及其启示

英国是创业教育先行国家之一,英国高校推行务实的创业实践教育,具有丰富特色的机会导向型创业课程以及差异化的专业化创业人才培养模式。借鉴英国大学的经验,我国高校应向学生提供务实、有效的创业实践教育,推进机会导向型的创业课程改革,在不同层次引入专业化创业人才培养模式,设计更具全球化视野的人才培养模式和课程体系。

基于性质与功能的我国国有企业社会责任研究

我国国有企业是经济功能与社会功能的矛盾统一体,其社会责任包括经济责任、法律责任、政治责任和道德责任。竞争性国企的主要社会责任为经济责任、法律责任以及经济利益取向的道德责任行为,垄断国企应尽力承担政治责任和道德责任。竞争性国企应建立以市场为导向、与国际接轨的社会责任体系,由政府和社会共同担当监督者。垄断国企应以效率为导向,强调政治责任,加强政府管制和社会监督。当前应从社会责任体系建设、社会责任监管机制及建立公共财政履行国有企业政治责任的渠道三个方面入手,强化国有企业社会责任。

国外公司创业投资的研究现状与未来展望--基于英文期刊文献的分析

基于公司创业投资(CVC)领域1979年以来英文期刊数据库的检索结果,对该领域论文的年度分布、期刊分布、研究方法、理论基础、研究层面以及研究主题等情况进行了描述性统计分析。然后,依据企业参与CVC活动的影响因素、CVC的管理与运作、CVC的价值创造机制等研究主题对国外主要研究成果进行了分析和总结,最后讨论了该领域研究的不足和未来研究的重点方向。

跨文化团队内部冲突及其管理策略研究

跨文化团队中,除了利益冲突、价值冲突和意见冲突等成因外,价值观高度差异化、缺乏信任、跨文化沟通问题和不当的管理等都有可能成为引发或加深内部冲突的特殊原因。跨文化团队内部冲突既可能对团队绩效产生积极影响,又可能产生负面影响。可以通过向团队成员提供跨文化培训、建立团队成员的相互信任、共同建立团队的有效管理机制以及采取文化权变的冲突管理策略等方式对于跨文化团队内部冲突进行有效的管理。

股权集中、R&D强度与创业企业成长——来自深圳创业板的证据

运用深圳创业板市场上市公司的非平衡面板数据作为样本,对股权集中度、R&D投入强度与创业企业成长之间的关系进行实证研究。结果显示:(1)R&D投入强度与创业企业成长显著正相关;(2)股权集中度与创业企业的成长显著负相关;(3)股权集中度与创业企业的R&D投入强度显著负相关;(4)R&D投入强度在股权集中度与创业企业成长之间起着显著的中介作用,但股权集中度对R&D投入强度和创业企业成长之间的关系并无显著的调节效应。进一步厘清了股权集中度与R&D投入强度对创业企业成长的影响机制,并为此提供有力的实证证据。

基于生命周期的动态创业学习模型研究

创业企业在生命周期的各阶段面临不同的问题,因而所适合的创业学习内容、学习来源和学习层面不同。本文根据相关理论和研究推演了生命周期各阶段创业学习要素的内涵,并由此提出基于生命周期的创业学习动态模型。

杓会厌襞血管瘤的手术治疗

目的探讨杓会厌襞血管瘤理想的手术方法。方法采用全麻下颈侧入路，对8例杓会厌襞血管瘤进行手术治疗。为扩大暴露，术中切除部分患侧甲状软骨板，直视下沿肿瘤包膜外分离后切除。切缘黏膜用可吸收线对位缝合，创面缺损较大者用梨状窝黏膜修复。结果8例患者病变均完整切除，无并发症。随访2～5年无复发。结论颈侧入路是切除杓会厌襞血管瘤理想的手术治疗方法。

原因不明的小儿呼吸困难82例分析

呼吸困难是小儿常见的急症之一,病情危重,病因复杂,诊断困难。我科自1987年1月至1994年12月共收治82例以呼吸困难为主要表现、入院时诊断未明或误诊、漏诊的患儿,现分析如下。

鼻咽纤维血管瘤手术径路探讨——附56例报告

目的 :探讨鼻咽纤维血管瘤手术径路适应证及优缺点 ,提高治疗水平。方法 :回顾分析住院治疗的 5 6例鼻咽纤维血管瘤病例 ,经腭部径路 4 5例 ,经鼻腔径路 7例 ,经口腔口咽径路 2例 ,颅内外联合径路 2例。结果 :除 1例因肿瘤侵犯广 ,侵入右颞叶脑组织 ,术中出血多 ,放弃手术 ,仅探查并活检外 ,其余 5 5例均顺利完成手术。结论 :手术径路的选择以肿瘤的部位、大小、侵犯的范围为标准 ,充分暴露瘤体为原则 ,对于侵犯至颅内的病例 。

鼻咽纤维血管瘤减少术中出血方法的比较(附56例报告)

目的 :探讨减少鼻咽纤维血管瘤术中出血量 ,防止出血的有效方法。方法 :回顾分析手术治疗鼻咽纤维血管瘤 5 6例的临床资料 ,按时间及减少出血方法的演变分为冷冻组 ,颈外动脉结扎组 (结扎组 ) ,动脉造影栓塞组 (栓塞组 ) ,低温麻醉控制性低血压组 (低温组 ) ,未采用任何措施组 (空白组 ) ,比较各种方法的疗效。结果 :几种方法各有优缺点。平均出血量分别为 :冷冻组 6 90ml,结扎组 6 70ml ,栓塞组 190 0ml ,低温组 86 0ml,空白组 6 5 0ml。结论 :低温麻醉控制性低血压优点明显 ,可作为首选方法 ,对瘤体巨大 。

论蓝海战略的前提与风险

蓝海战略给企业带来了新的战略思维模式。要实施蓝海战略并成功的前提在于两个方面现有产品提供的功能和属性与顾客需求之间存在的差距;行业内的供求状况。蓝海战略将面临来自顾客需求、企业内外部环境、企业内部变革、实施战略后的防御能力等方面的重大风险。对蓝海战略前提和风险的分析表明,仅依靠蓝海战略的工具和方法往往难以取得成功,企业应当采用基于前提与风险的综合性战略框架。

他觉性耳鸣

他觉性耳鸣罕见。Politzer(1862)首次报道。本文就其病因、发病机理、临床特征、诊断与鉴别诊断及治疗等作一综述,供临床工作参考。

咽旁间隙肿瘤手术进路探讨

目的 颈外进路切除咽旁间隙肿瘤创伤大 ,并发症多 ,面部或颈部留有疤痕。为了克服上述缺点 ,采用软腭进路切除咽旁间隙肿瘤。方法 患者仰卧 ,头向后伸 ,肩下垫小枕 ,戴维氏开口器撑开口腔。斜行切开软腭粘膜及粘膜下层 ,用血管钳钝性分离肌层达肿瘤包膜 ,沿包膜外用手指分离 ,待瘤体游离后完整摘除。结果 经软腭进路切除咽旁间隙肿瘤 3例 ,均取得了满意的效果。随访 6个月～ 5年无肿瘤复发。结论 经软腭进路切除位置较高达颅底、向鼻咽、口咽腔内隆起的咽旁前间隙良性肿瘤 ,手术经路短 ,最接近肿瘤 ,创伤小 ,损伤血管和神经机会小 ,手术时间短 ,可避免面部或颈部手术疤痕 ,操作简便 ,安全可行。