盈余管理、职业压力与财务总监离职——以操控性应计为例的实证检验

在上市公司的盈余管理中,财务总监既是决策层面的重要参与者又是执行层面的主要负责人。鉴于财务总监需要对财务报告质量负责,上市公司的盈余管理行为极有可能给其带来职业压力,进而导致其离职。根据2007—2014年中国A股市场数据,实证检验发现:在一般情况下,上市公司的应计盈余管理水平越高,财务总监离职概率越大;财务总监持股和国有控股的企业性质,均能在一定程度上缓解盈余管理对财务总监离职的影响;外部审计师的审计意见在盈余管理和财务总监离职之间起到了部分中介作用。研究结论对资本市场的监管者、投资者以及上市公司等都具有一定的借鉴与启示。监管者和投资者应加强对上市公司财务总监离职信息披露的监督和关注;上市公司应进一步完善公司治理和健全内部控制,增强财务总监在财务报告上的独立性和话语权。

上市公司IPO与分类转移盈余管理——来自我国A股市场的经验证据

上市公司在IPO过程中往往针对净利润实施盈余管理,分类转移是在不改变净利润的情况下通过核心费用的分类转移、虚增核心盈余的一种盈余管理方式。上市公司在IPO过程中会实施分类转移盈余管理吗?本文以2007-2016年我国A股市场的IPO公司为样本,发现:(1)上市公司在IPO前三年存在显著的分类转移,即通过把核心费用分类转移至营业外支出以虚增核心盈余;在IPO后三年,不存在这一行为;(2)在IPO前三年,上市公司主要通过将营业成本而非期间费用转移至营业外支出的方式虚增核心盈余,制造业企业更为明显。进一步研究发现,上市公司IPO过程中的分类转移行为应是权衡多种动机的结果,四大审计能够在一定程度上抑制这一行为。

机会之地:社会流动性与企业生产效率

畅通有序的社会流动渠道,通过作用于驱动员工努力的激励机制,进而对微观企业产生影响。本文采用中国综合社会调查数据和上市公司数据,考察了社会流动性对企业生产效率的影响。研究发现:地区社会流动性越高,企业的全要素生产率亦越高。上述结论在考虑多种稳健性测试的情况下仍然成立。进一步研究发现,薪酬激励和晋升激励是社会流动性影响企业生产效率的作用渠道。此外,异质性分析的结果显示,社会流动性对企业生产效率的正向影响主要体现在户籍开放度较高、竞争性行业、非国有企业和人力资本质量较高的样本中。最后,本文发现社会流动性通过改善生产效率提高了企业绩效。综上,本文从劳动力激励角度证明了社会流动性对微观企业产出的实际影响,为政府促进"劳动力和人才社会性流动体制机制改革"提供了证据支持。