次贷危机中国传染效应实证研究——基于copula的非参数检验

次贷危机无疑是近10年来全球最重要的经济事件,世界经济形势由此遭受了严重的打击。市场收益及其波动性以及市场相关性是传染效应的基础。为改进copula现有估计方法的缺陷,本文采用TSML方法度量中美股市之间的非线性和非对称性关系,并使用Bootstrap方法更准确地衡量两者之间的传染效应。本研究表明,危机前后中美股市之间的相关性发生了改变,从而验证了传染效应的存在及其程度。

双重委托代理、信息不完全与评级失真

次贷危机暴露了现行以评级机构为主体的信用评级机制的诸多内在缺陷。采用双重委托代理模型从理论上刻画了评级过程中投资者、发行者与评级机构的互动关系,得出评级结果必须建立在发行者与评级机构共同努力的基础上、发行者自身提供真实可信的信息是评级真实可信的基础、发行者评级目的不同直接影响评级结果等结论。

投资者异质、信息搜索与中国基金赎回之谜

基金赎回之谜是中国基金业的特有现象。本文通过构建包含投资者异质性、投资者信息搜索行为两种因素的投资者选择模型,证明了基金赎回之谜的存在,并进一步发现了另一种形式的基金赎回之谜:基金资金净流入与基金收益波动性呈反向关系。在此基础上,本文利用面板数据模型证实了这种赎回异象的存在。

盗版、技术进步与市场进入

文章通过建立多阶段Hotelling动态博弈模型,将动态性引入到盗版现象研究中,探讨了不同类型厂商之间的动态竞争。文章认为,技术创新性决定了新技术厂商的市场地位;无论何种竞争结果,盗版厂商都是可以存活下来的厂商,它带来的危害是中性的。

从政府投资审计角度探讨高速公路审计的基本做法

高速公路建设规模大、工期长、投资巨大，涉及社会各方面的复杂关系，需要耗费大量资源和资金。加大对高速公路的监督尤其是审计监督，对合理优化利用资源，减少建设中的腐败问题，具有十分重要的意义。笔者就参加2012年国家高等级公路建设项目竣工决算审计谈些看法。高速公路审计的重点内容AM高速公路是国家高速公路网包茂线的重要组成路段，也是某省“三纵四横五辐射”公路主骨架网的重要组成部分。

文登开发区供电所:跑出“让电等发展”加速度

山东省威海市文登经济技术开发区是文登工业发展和对外开放的主战场和核心区。目前,文登经济开发区已入驻企业400多家,培育出了天润工业、亘元生物、重汽(威海)商用车等一大批全国同行业排头兵企业,辖区内企业和项目用电需求强烈。企业和项目在哪里,供电服务就出现在哪里。国网山东省电力公司威海市文登经济开发区供电所以“等不起”的紧迫感、“慢不得”的危机感、“坐不住”的责任感,聚焦企业发展的痛点,切实从企业的视角出发,精准发力,让客户“用上电、用好电、不停电”,跑出“让电等发展”加速度,为经济开发区发展提供坚强电力保障。