基于委托-代理理论的国际石油合作财税体系比较

基于国际石油合作财税体系特征和油气投资生产的特点,构建实现政府收益长期最大化的委托-代理模型,并描述模型中的重要变量和参数;选择三种典型的国际石油财税体系,运用模型对其激励机制进行对比分析。结果表明,激励机制的设计是保障政府收益最大化的关键问题,应根据资源禀赋和自身条件选择合适的激励机制,当风险程度相同时,产品分成合同、矿费税收制合同、服务合同的激励效果递减。

基于委托—代理模型的我国深水油气合作激励机制研究

由于油气储量的不确定性特征,中国深水油气合作中存在由事前信息不完全导致的委托—代理问题,传统的财务指标分析不能解决该问题。本文在概述了中国深水油气合作特征的基础上分析了深水油气合作中存在的博弈关系,并进一步论证了合作双方之间存在委托—代理问题,基于此构建的理论模型对中国深水油气合作中的产品分成合同财税机制进行了优化。论文研究表明,现有合作模式对合作伙伴参与深水油气勘探开发激励不够有效,通过对财税指标的调整可以进一步激励合作伙伴并实现中方收益的大幅提高。

国际油价随机特性对实物期权估值的影响

在运用实物期权方法评估油气项目价值时,油价是影响项目灵活性价值最重要的因素。为了更合理的估计油价的波动率等描述油价随机特征的参数,本文运用复杂网络方法分析了国际油价时间序列,并提出了剔除跳跃过程,调整时间序列的方法。经过验证,调整方法合理,调整后的时间序列符合真实世界随机序列的波动特征。运用调整后的序列估计随机特征参数并应用于实物期权估值模型,剔除了油价冲击的影响,使估值结果更可靠。

实物期权方法在海外海上油气资产并购决策中的应用

海外海上油气资产并购面临的不确定性大,运用传统的净现值评价方法容易失去机会或做出错误决策。结合海外并购和海上油气投资的特征,探讨了实物期权定价模型在海外海上资产并购中的应用。实例分析发现,相对于传统的净现值方法,实物期权评估方法能够更加科学地发现面临更大不确定性的资产价值,可为投资决策提供更加充分合理的参考依据。

英国天然气产业政策及启示——基于机制分析视角

英国是世界上较早进行天然气产业结构重组和监管改革的国家。经过多年持续改革,英国天然气产业在开放天然气管网、促进公平竞争、改进监管以遏制垄断等方面积累了一定经验。通过对英国天然气产业改革过程中实现市场放开的关键机制及监管机制的分析,认为英国的网络分级管理制度、"购票-委托"制度、行业编码制度、第三方中介方案等制度设计可以为中国新一轮石油天然气改革破解油气管网运营难题、实现公平竞争、遏制垄断等提供参考。