制度变革如何影响数字金融发展——来自自由贸易试验区的证据

以自贸区设立为准自然实验,构建制度变革影响数字金融发展的理论框架并基于2011—2021年中国31个省份面板数据及双重差分模型进行实证检验。结果发现,自贸区设立显著地促进了数字金融发展,该结论在经过多种稳健性检验后仍然成立。机制分析表明,自贸区主要通过促进金融要素集聚、完善数字基础设施建设、提升数字技术创新能力3种渠道间接驱动数字金融发展。异质性分析表明,前三批次自贸区设立显著地促进了数字金融发展;此外,在金融监管更强、贸易发展更好、要素集聚更充分、经济更发达的地区,自贸区对数字金融的促进作用更为明显。进一步研究发现,自贸区不仅有利于提升本地数字金融使用深度和数字化程度,还能通过空间溢出促进邻近地区数字金融发展。

存贷比监管改革、银行资产质量与风险化解——基于双重机器学习的因果推断

探讨存贷比监管改革对我国商业银行资产质量的影响,采用2012-2021年45家上市银行的面板数据,运用双重机器学习模型进行实证检验。研究发现:存贷比监管改革在短期内会显著增加银行不良贷款,其中,对区域性中小银行的影响更为显著;存贷比监管改革通过推升银行杠杆率和改变信用结构两个渠道影响银行资产质量;资本缓冲与数字化转型能够缓解存贷比监管改革的负向冲击;存贷比监管改革在长期中可降低银行信贷集中度,但未能抑制影子银行风险。为此,在银行业市场化转型中应注意防控贷款竞争加剧因素所导致的信贷资产风险上升,采取资本缓冲、数字化转型以及加强影子银行业务监管等手段,防范和化解金融风险。