道路运输对生态环境的影响 巴根纳 1 付英俊 2

道路运输连接着人类生活的方方面面,对生态环境构成极大压力,是社会生态学密切关注的对象。绿水青山就是金山银山。通过对道路运输生态环境影响的评价,使人们对交通运输的环境影响予以足够重视。

香港离岸人民币利率:定价机制、影响因素与信息传递

近年来,在中国内地与香港地区的共同推动下,香港离岸人民币市场迅速发展,现已成为全球最大的离岸人民币市场,在推进利率市场化和人民币国际化进程中发挥了重要作用。相较于传统的离岸货币市场,作为政策推动型离岸市场的香港离岸人民币市场的利率形成机制具有一定的特殊性。文章在梳理香港离岸人民币市场发展历程和基本特征基础上,分析香港离岸人民币利率的定价机制及影响因素,探究在岸人民币利率与离岸人民币利率的信息传导效应和联动关系,并提出相关政策建议。

供应链票据发展现状、问题及对策

当前,供应链票据在促进产业链供应链稳定、支持中小企业融资等方面发挥着重要作用。供应链票据推出两年多时间里,发展速度不断加快,但在实践中也暴露出一些制约发展的问题。本文阐述了供应链票据业务发展现状,分析了供应链票据在发展中面临的困难与挑战,并提出了相应的对策建议,以期进一步推动供应链票据高质量发展。

新金融的理论逻辑与实践探索

中国特色社会主义进入了新时代,这是我国发展新的历史方位。在新时代大格局下,我国的经济增长模式已经在转型,金融模式亦随之转变。当前,亟须从理论和实践上进行金融改革与创新,大力发展新金融。文章阐述了新金融产生的时代背景,指出新金融与传统金融的联系与区别,分析新金融发展的理论基础,并介绍了一系列新金融实践探索,剖析新金融发展面临的挑战,并提出相关政策建议。

地方政府债务的货币效应:事实、机制与政策含义

2008年全球金融危机爆发,我国遭遇较大的外部冲击,经济下行压力较大。为了稳经济,我国推出了“四万亿”的刺激计划。宽松的财政政策有效刺激了内需,护住了经济大盘,同时也使地方政府债务急剧膨胀。截至2021年底,地方政府债余额为30万亿元,约为当年全国GDP的27%。若考虑隐性债务,地方政府债务余额将更庞大。

基于RAROC波动的四大行经济资本配置效率分析

资本是商业银行经营和发展中的核心问题之一,资本管理效率的高低直接关系到商业银行的盈利能力和安全性。经济资本配置是商业银行经营管理的重要一环,科学有效的资本配置能提升商业银行的风险管理能力和盈利能力,使商业银行风险与收益相匹配。以中国银行、农业银行、工商银行、建设银行四大系统重要性银行为样本,基于RAROC波动分析对其经济资本配置效率进行了实证检验。最后,针对实证分析的结论,提出提高我国四大商业银行经济资本配置效率的政策建议。

当前宏观经济形势研判

总体来看,未来经济恢复的快慢不仅要看市场预期和居民收入能否得到持续改善,进而推动总需求的恢复与扩张,也要看经济结构能否不断优化。2022年,新冠疫情反复、乌克兰危机爆发、全球经济复苏受阻。面对复杂严峻的国内外形势,我国统筹疫情防控和经济社会发展,加大宏观调控力度,经济整体运行平稳。

商业银行气候相关风险管理与应对

气候风险引起的经济金融风险已成为学术界和实务界关注的热点问题。“双碳”目标下,我国商业银行可借鉴气候风险管理的国际经验,从建立健全气候风险管理架构、加快建设气候风险数据库、积极开展气候风险压力测试、加强气候风险信息披露、强化绿色金融产品和服务创新、培养气候风险管理专业人才六个方面提升气候风险管理能力。

国库现金管理对货币供给和利率影响的实证检验

文章以货币供给理论为基础,从理论和实证角度研究了国库现金管理对基础货币和货币供应量的影响,并实证检验了国库现金管理对货币市场利率的影响、研究发现:国库现金管理商业银行定期存款对基础货币和货币供应量均产生影响,国库现金管理商业银行定期存款与基础货币之间存在长期稳定的关系国库现金管理中标利率与货币市场利率Shibor之间存在着稳定的均衡关系,且是Shibor变动的格兰杰原因。在现阶段,我国国库现金商业银行定期存款引起基础货币和货币供应量M2的增幅均在1%以内。这表明,目前我国国库现金管理对货币供给的影响均较小。但随着地方国库现金管理的启动,国库现金管理对货币供给影响将愈加显著。为了避免国库现金管理对货币政策带来较大冲击,国库现金管理的规模应控制在1万亿元以内。

央行沟通、实际干预对通胀预期的非对称效应研究

完善中央银行沟通机制,引导市场预期,提高货币政策有效性是当前深化金融体制改革的重要任务之一。文章采用2001~2014年的季度数据,利用马尔科夫区制转移模型分析了央行沟通和实际干预在管理通胀预期中的作用。研究发现:在经济快速增长区制下,央行沟通和实际干预对通胀预期的引导作用较强;在经济缓慢增长区制下,央行沟通和实际干预对通胀预期的引导作用较弱。但央行沟通的非对称效应较小,而实际干预的非对称效应比较显著。在通胀预期的管理中,价格型工具和数量型工具对通胀预期的引导作用强于央行沟通,价格型工具的引导效果优于数量型工具。实际通货膨胀率,公众通货膨胀预期自身对通胀预期有着显著的影响,是央行管理通胀预期时应关注的重要经济变量。

央行预期管理与银行风险承担:理论分析与经验研究

2008年金融危机后,货币政策对银行风险承担的影响受到广泛关注。预期管理已成为货币政策重要手段,然而鲜有文献对货币政策预期管理与银行风险承担的关系进行解释。从理论上分析央行沟通对银行风险承担行为影响的内在机理,并基于2007—2014年14家上市商业银行的季度面板数据进行实证检验。研究结果表明:(1)央行沟通对银行风险承担具有显著的正向影响,央行沟通释放的宽松信号越强烈,银行风险承担水平越高。(2)央行沟通对银行风险承担的影响受制于银行资本充足率和系统重要性。(3)释放紧缩信号的央行沟通对银行风险承担的抑制作用强于相同程度的释放宽松信号的央行沟通对银行风险承担的激励作用。(4)不同类型货币政策工具对银行风险承担影响存在差异,银行风险承担对价格型工具反应最敏感,其次是央行沟通,再次是数量型工具。央行货币政策预期管理会影响银行的风险取向,进而影响金融稳定。货币政策当局应加强货币政策预期管理和宏观审慎政策的协调配合,发挥预期管理在宏观审慎政策中的作用,以维护金融稳定。

银行竞争、知识产权保护与企业创新--基于我国上市公司的经验证据

当前,我国正加快实施创新驱动发展战略,建立适应创新驱动发展要求的金融体系和法律制度是其两大关键保障。本文基于2009—2016年我国上市公司数据,研究了银行竞争对企业创新的影响及作用机制,并分析了这种影响是否受制于当地知识产权保护水平。研究发现:(1)银行竞争对企业创新有显著的促进作用;(2)银行竞争对不同技术含量的专利产出影响不同,对技术含量较高的发明专利影响更小;(3)银行竞争对企业创新的影响机制有两种,缓解外部融资约束和降低融资成本;(4)知识产权保护程度越高的省份,银行竞争对企业创新的促进作用越大。本文拓展了银行业竞争对企业创新的微观影响研究,研究结论为深入理解银行业结构、知识产权保护制度与企业创新之间的关系提供了重要依据,也为制定基于创新驱动的金融发展政策和知识产权保护制度提供了新思路。

我国央行预期管理实践:现状、问题及建议

货币政策被称为"预期管理的艺术"。在应对2008年金融危机及促进危机后的复苏过程中,各国央行采取的前瞻指引预期管理方式发挥了重要的作用。近些年来,我国中央银行也愈加重视预期管理,开展了央行沟通等一系列预期管理的政策措施。本文对我国央行预期管理实践现状进行了总结和分析,指出了我国预期管理存在的问题,并提出了完善我国央行预期管理的政策建议。

普惠金融中大型商业银行的角色定位与路径选择

在银行主导的金融体系下,商业银行是参与普惠金融的重要力量。传统金融理论认为中小商业银行长期服务于小微金融领域,发展普惠金融具有天然优势,而大型商业银行聚焦“高大上”客户,常常把普惠金融客户排除在外。本文结合我国大型商业银行普惠金融发展现状,纠正当下大型商业银行在普惠金融构建中功能定位的偏误,并提出进一步实现普惠金融可持续发展的有效路径。

我国跨境人民币业务发展现状、问题及对策——基于人民币国际化视角

自跨境贸易人民币结算试点启动以来,跨境人民币业务发展迅速,人民币国际化不断推进,但当前跨境人民币业务发展面临着跨境贸易人民币结算规模偏低、跨境贸易人民币结算结构失衡、银行跨境金融服务能力不强、企业缺乏结算货币选择权和跨境人民币业务基础设施建设薄弱等问题。为此,应优化跨境人民币结算的业务和区域分布结构,把握"一带一路"与粤港澳大湾区建设的战略机遇,增强跨境人民币业务创新能力,完善跨境人民币业务基础设施建设。

我国债券信用评级膨胀:事实、成因及对策

债券市场信用评级机构是债券市场重要的基础设施。文章基于我国债券信用评级膨胀的特征事实,分析了信用评级膨胀产生的原因,并提出完善评级付费模式、构建适度市场竞争结构、优化监管模式、强化声誉约束、加大违规处罚等建议。

湖北省城镇化与经济发展水平关系研究

城镇化与一个国家或地区的社会经济发展有着密切的关系。文章从人口城镇化的角度入手通过建立多元线性回归模型,对湖北省城镇化水平与经济发展水平进行了相关分析。研究发现:城镇化进程与经济发展关系紧密,且城镇化与经济发展水平存在着互相促进、互为因果的关系。

湖北省金融发展与经济增长关系的实证研究

本文设定两部门经济模型考察了金融发展水平和金融发展效率对经济增长的影响,并采用1979～2009年湖北省的相关数据对湖北省的金融发展与经济增长关系进行了实证研究。研究发现:湖北省的金融发展效率与经济增长呈正相关关系,金融发展水平与经济增长呈负相关关系,且金融发展水平与金融发展效率均是经济增长的格兰杰原因。当务之急是提高湖北省的金融发展效率以促进经济增长。

乌拉特中旗生态清洁小流域建设思路

乌拉特中旗位于内蒙古自治区巴彦淖尔市东北部,属阴山北麓国家级水土流失重点预防区和自治区级水土流失局部重点治理区。2021年乌拉特中旗土壤侵蚀模数最高达4 500 t/km^(2),水土流失面积为16 901.93 km^(2),占总面积的73.91%,严重影响当地社会经济发展。将全旗小流域划分为水源区小流域和集镇及重点村庄区小流域两个类型,分别按照生态自然修复区、综合治理区和河(沟)道及水库周边整治区,因地制宜制定防治目标及治理重点,并分区配置防治措施,实施生态清洁小流域建设。另外,采取加强组织领导、拓宽资金渠道、强化监测监管等措施,保障生态清洁小流域建设,推进全旗水土保持高质量发展,促进乡村振兴及美丽乡村建设。

我国货币政策的银行风险承担效应研究--基于中观层面的结构视角

货币政策与金融稳定的关系在后金融危机时代受到广泛关注,催生货币政策风险承担渠道成为研究热点。学术界对货币政策风险承担效应缺乏理论模型研究,而实证研究集中在银行、贷款等微观层面,极个别考虑了银行业宏观层面,但缺乏中观层面的结构视角分析。本文构建的资产组合理论框架表明,宽松的货币政策会通过加大商业银行的风险偏好和风险资产的风险溢价两种途径加大商业银行的风险承担。基于我国商业银行体系分产业、分行业、分省、分机构的逐步回归和可变系数回归等实证分析,验证了货币政策银行风险承担效应的存在,并测出了分产业、分行业、分省、分机构的结构性差异。