不确定性冲击下多元化经营对企业价值的影响

多元化经营作为企业的一项重要发展战略,它的实施能否提升企业价值与企业所处的内外部环境密切相关。基于此,文章尝试从新冠疫情事件这一外部情境出发,探讨不确定性冲击下多元化经营对企业价值的影响。研究发现,多元化经营与企业价值呈显著负相关关系,这一结论在经过改变事件窗口期与估计期、替换解释变量与被解释变量等一系列稳健性检验后依然显著成立。进一步研究发现,当企业在突发疫情背景下满足低融资约束、非国有产权以及低行业竞争程度等条件时,多元化经营对企业价值的负向影响更为显著。上述结果表明,在不确定性的外部环境下实施多元化经营战略更易加剧融资成本与经营风险的提升,进而对企业价值构成负面影响。