中国股票市场理性的实证分析

利用协整技术,通过对具体个股股价和公司经营业绩之间的关系分析,从微观的角度探讨股票市场的理性问题.实证的结果表明:公司的经营业绩与股票的价格不存在协整关系;在我国证券市场,基础分析对证券分析缺乏作用;整个市场投机行为比较严重;投资者的行为整体上是非理性的.

信息环境下审计项目的组织与管理

随着社会信息的迅速发展,我们的被审计对象逐步实现了信息化的经营与管理,传统的审计手段和方式已经不适应被审计对象的这一巨大变化,计算机审计成为不可逆转的时代潮流。计算机审计带来的不仅是技术方式、方法的更新,更有思维方式的革新和组织及管理方式的变化。本文主要阐述计算机审计这种崭新的思维方式在审计项目的组织与管理方面带来的变化。

深沪股市指数月运周期效应实证分析

采用沪、深两市主要指数为样本,在控制其他季节性效应后,发现我国证券市场满月阶段的收益显著高于新月阶段,满月与新月阶段的收益差幅度也较大。这一证据与广泛接受的月运周期影响人类行为的信念是一致的,而且以上结论也难以用完全理性的价格行为来解释。

基于数据包络分析(DEA)的封闭式基金相对业绩评价

本文针对基金业绩评价的传统方法存在的局限性,将DEA思想引入我国投资基金业绩评价,建立了基于DEA的业绩评价模型。并应用该模型对22家封闭式基金2000年至2002年间的相对业绩进行了比较分析。结果发现:在目前证券市场环境下,多数基金处于无效状态,基金业绩不存在明显的业绩持续性和规模效应,但投资风格与业绩之间具有一定的相关性。

学习借鉴国外经验 强化审计监督 促进我国证券市场健康发展

为学习借鉴国外证券市场的经验,探索证券审计的内容和方法,促进我国证券市场逐步走上健康发展的轨道,这是我国审计面临的新课题。现将美国证券市场的运行和发展情况,并结合我国证券市场中存在的问题以及证券审计的重点,提一点不成熟的看法,仅供参考。

试论行为金融理论对我国证券市场监管的启示

证券市场监管一直是金融监管的重点,目前我国证券市场监管的理论和实践尚处于起步阶段。本文简要阐述了行为金融理论的发展和主要观点,从行为金融角度出发,就合理界定政府角色,建立有中国特色的监管微观理论,实施以风险管理为核心的有效市场监管模式进行了探讨。

城市商业银行机制缺陷及其重构

目前,资本金不足、公司治理结构不健全等机制缺陷严重制约着城市商业银行的稳健经营和可持续发展。本文在对城市商业银行存在的机制缺陷进行分析的基础上,就如何重构城市商业银行运营机制提出了自己的看法。

中国上市公司股利政策稳定性的实证研究

运用Lintner经典模型,并采用混合回归方法对我国上市公司的股利政策的稳定性进行实证研究,发现与成熟资本市场的上市公司不同,我国上市公司股利支付取决于当年的盈余,与上年的股利支付无关,上市公司遵循不稳定的股利政策,融资制度差异是我国公司股利支付的不稳定的根本原因,盈余的不稳定等因素加剧了股利政策的不稳定。与成熟资本市场国家的股利政策信息内涵不同,我国上市公司股利政策变动并不反映企业未来盈余的变化,因此建议投资者在利用股利政策来决定投资决策时应慎用这些信息。

金融案件风险分析与治理对策研究

金融案件风险，是指金融机构违法违规操作和腐败事件所造成的经济损失、声誉损害而导致金融安全的风险。金融案件风险是金融机构操作风险的主要组成部分。也是信用风险和市场风险的重要来源。频发金融案件严重损坏了金融企业的形象，破坏了金融秩序。诱发和加剧了金融风险。

中国上市公司股利分配行为实证研究

本文对我国上市公司股利行为的实证研究发现：公司的股利支付率不具有明显的行业差别，但却随着时间显著的变化；交叉列联表分析结果表明无论盈余如何变化，选择不分配股利的上市公司占相当大比重。

县域经济的金融抑制与解除

近年来，县域经济的金融抑制日益严重，给经济运行乃至社会稳定带来较大的负面影响。全面、正确地认识县域融资的金融抑制问题，对实施货币政策，制定地区经济发展战略和完善区域性经济调控体系具有重要意义。

资本充足率与风险计量方法研究

作为银行监督保护措施，资本充足性得到了各国金融监管当局的高度重视，达成了具有广泛而深远影响的国际协议——《巴塞尔协议》。但国内对资本充足性监管的研究起步较晚，而且集中在定性的、理论上的分析。本文从监管实务的角度入手，就建立我国新的资本充足率监管指标及优化和补充商业银行资本金进行探讨。

网上银行操作风险管理与控制措施研究

自从1998年中国第一笔网上支付在中国银行成交，网上银行在中国增势迅猛。2003年，中国网上银行总交易量达到20万亿元；2004年，就实现了40万亿元；2005年的交易量总额超过70万亿元。如此众多的交易通过网上来实现，它的安全就显得至关重要。