多个大股东与独立董事超额聘任

《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》规定在2003年7月前上市公司聘任独立董事比率不得低于1/3。从统计数据来看,中国90%以上上市公司的独立董事比率都刚好达到1/3的门槛要求。以2011—2019年我国A股上市公司为样本,研究多个大股东对超额独立董事聘任(超过1/3)的影响。研究发现:(1)公司大股东数量越多,越倾向于更多的聘请独立董事,而不仅仅满足证监会强制要求的1/3比率;(2)大股东委派董事与更多的聘请独立董事之间存在替代关系,其原因在于委派董事和更多的聘请独立董事均能达到维护大股东自身权益的目的;(3)当公司管理层权力过大时,管理层会抑制大股东通过多聘请独立董事对管理层进行监督的行为。结合独立董事不得低于1/3比率的研究表明,上市公司聘请独立董事更多在于维护大股东利益,从而为独立董事的治理效应提供了新的经验证据。

人才激励、企业创新绩效与创新结构扭曲——基于城市人才引进的准自然实验

人才是经济社会发展的第一资源。为进一步破除束缚人才发展的思想观念和体制机制障碍,中共中央于2016年印发《关于深化人才发展体制机制改革的意见》,要求各级政府积极落实推进人才发展体制改革,激发人才工作能效。本文基于中国各城市发布人才引进政策的时点差异构建PSM-DID模型,以A股上市公司为样本,探究中国不断深化的人才体制机制改革是否有助于优化城市人才资源配置,提升企业创新绩效。研究发现:城市人才引进政策的实施显著地促进了当地企业的创新绩效,但也导致了创新结构扭曲,即创新绩效的提升主要是由非发明专利增长所驱动的,对发明创新的影响并不明显。机制检验发现,人才政策嵌套的货币类揽才措施、人才津补贴刺激以及企业内部人才冗余竞争是导致创新结构扭曲的重要缘由。异质性分析发现,人才激励对企业创新绩效及创新结构的影响在西部地区、非高新技术行业以及非国有企业中更为明显。本文进一步深化了人才引进政策对企业创新及创新结构的影响,这对于进一步深化中国的人才市场化改革和创新驱动发展战略都具有重要的理论和实践意义。