我国开放式基金赎回行为的实证分析

实证分析表明,影响我国开放式基金赎回的因素是多方面的,包括基金净值变化、分红、基金成立时间的长短、品牌、投资者结构等。因此,要妥善缓解开放式基金赎回压力,更好地实现流动性风险管理,需要从这些影响因素出发,采取相应对策。

从信用担保制度看中国企业债券市场的发展

一、问题的提出 中国企业债券市场的出现有着深刻的历史背景.始于1978年的经济体制改革使中国社会的分配格局发生了巨大变化,企业、居民以及地方政府的利益逐渐受到重视.分配格局的变化导致财政融资方式转变为政府主导型间接融资方式.20世纪80年代中期,银行信贷行为受到很强的控制,国内资金十分紧张,此时,股票融资虽然已经出现,但却因为涉及所有制问题而无法得到快速发展.

我国上市证券公司绩效影响因素实证研究

本文对我国上市证券公司的绩效影响因素进行了实证研究。结果表明,资产负债率与绩效具有显著的正相关性,说明杠杆率对于上市证券公司的经营绩效具有较强的解释力;高管薪酬与公司绩效显著正相关,现阶段高管薪酬激励对改善公司业绩具有积极作用;我国上市证券公司第一大股东与前十大股东持股比例与公司绩效关系不显著,与"多股制衡"的股权结构理论并不一致;经纪业务收入比例与公司绩效具有显著的负相关性,与证券公司的实际经营情况相符合。

中国管理者收购(MBO)研究

管理者收购(MBO)是一种国际上比较成熟企业并购方式,将其引入国内后在发展中也遇到了一些问题。本文在借鉴国外MBO的有关理论和实践经验的基础上,从中国国情出发,研究了我国实施管理者收购的必要性、需要满足的条件及实际操作中遇到的定价、信息披露和融资等相关问题并提出了有关参考建议。

投资连接保险的投资策略与实证

文章以倡导长期投资理念的期缴投资连接保险为研究对象,以上证综合指数作为风险资产的价格路径,分析在动态资产配置策略下,不同的缴费周期、投保人的风险偏好、投资策略对预期收益和投资风险的影响。文章研究结论可以作为保险公司选择投资策略、研发新商品、寿险从业人员营销时提供参考,同时也证明了投保人投资连接保险要有长期投资的理念。

万能寿险保单盈利能力分析

与传统寿险相比,万能寿险保单具有保障和投资功能、提供最低收益保证、保险利益直接与投资收益相连、保单变更灵活和产品透明等特点,进而万能保单的盈利模式也与传统寿险不同。本文对万能寿险保单的个人账户投资资产构建对数正态分布模型,计算账户价值,利用现金流法计算万能寿险保单公司账户责任准备金,进而计算公司利润水平指标,然后通过随机模拟对影响万能寿险保单盈利能力的个人账户收益率、留存收益率、公司账户投资收益率、贴现利率、生存和死亡概率等因素进行了分析。

在全面改革中加速住宅商品化

今年是我国经济体制改革全面展开的一年。计划、价格、工资等国民经济重要领域都要进行重大的改革。利用这一机会,加速住宅商品化的进程,对于解决住宅供求矛盾,改善我国的消费结构,以至调整产业结构都具有重要的现实意义。近年来,我国和东欧一些社会主义国家住宅建设和住宅体制改革的实践给我们一个重要启示:住宅商品化是解决住宅问题的根本方向。然而。

政府补贴、寻租与企业研发人力资本投入

各国政府为了激励企业创新,往往采取补贴政策。企业创新投入分为资金投入和人力资本投入。以中国制造业上市公司为研究样本,采用Tobit模型进行实证检验,发现政府补贴显著提升了企业创新的人力资本投入水平。企业在获取政府补贴资金过程中存在寻租行为,实证检验寻租活动究竟是充当了润滑剂还是损害了政府补贴政策效果,研究发现寻租活动显著负向调节政府补贴对企业创新人力资本投入的促进作用。

创业投资选择的内部作用机制研究

创业投资选择的作用机制包括外部机制和内部机制。作为内部作用机制,个性特征是影响创业投资选择内在的、长期稳定的因素,并通过创业激情、创业承诺、创业认同三个路径影响创业投资决策。研究结论的政策启示在于:首先,构建有利于激发创业投资激情的社会环境是我国形成创业型经济的基础环节,亦应成为政府部门提升区域创业投资水平的重要着力点;其次,应提升社会对创业投资活动的认同度,为创业投资行为培育良好的氛围;最后,在多层次创业教育体系中,普及型创业教育的核心任务在于培养大众的创业思维,重点是激发创业投资激情,不断强化创业承诺和创业认同。

提高存款准备金率:背景与现实分析

为防止货币信贷总量过快增长,并为国民经济持续健康快速发展提供稳定的货币、金融环境,继运用中央银行票据回笼基础货币的货币政策之后,央行于8月23日宣布:经国务院批准,中国人民银行决定从2003年9月21日起,存款准备金率由现行的6％调高至7％。我们认为:此次存款准备金率的上调,其意义更偏重于一种信号引导。可以说,配合其他的各项政策和改革,央行打出了一套漂亮的“组合拳”,即:在运用多种手段收紧银根的同时,采取了张弛有度、一紧一放的“组合拳”的方式使货币仍然能够稳定地投放市场,达到货币市场的平衡,以此保证人民币的稳定,实现中国经济实体的健康运行。

国内外开放式基金赎回行为研究

一、国外研究情况 国外开放式基金发展较早．经历的时间也比较长。关于开放式基金投资者赎回行为的研究主要可以分为三大类。

我国对外投资的战略选择

发展对外投资是经济全球化发展趋势的客观要求,也是我国多年经济飞速发展、经济实力大为增强后的必然趋势。开展对外投资有利于加强与世界各国的经济联系和发展,有利于充分利用国外的市场和资源,为实现我国产业结构的升级创造有利的条件。

对投资和就业关系的几点认识

投资和就业之间存在着密切关系。投资增加能够带动就业增长。但是具体到不同行业。情况又有很大的不同。本文分析了两者总体上的关系。按不同标准分类进行分析与考察。认为对有些行业需加大投资。而对有些行业应该减少投资。同时。政府还应该及时出台相关的法律、法规和政策。促进其他类型投资的增长。

当前房地产行业的问题和对策分析

房地产业的快速发展使得其已经成为我国国民经济的支柱产业。然而，正是在这个快速发展的过程中，由于投资增加过快带动固定资产投资过热，使得经济运行出现不稳定因素。为此，政府从2003年6月开始出台了一系列政策规范房地产行业发展。当前，我国房地产业发展面临的主要问题是投资增长过快、结构不合理和土地开发利用不科学三个方面，解决这些问题的主要对策有宏观上加强调控，继续发挥国家政策的引导作用，加快结构调整步伐和加强科学规划、促进协调发展。

加强结构调整 完善投资体制改革——关于当前投资反弹问题的几点认识

2004年中国经济在稳定、健康、快速的基础上前进,保持了良好的发展势头。但是从当前发展的趋势看,投资有反弹的倾向,尤其表现在房地产和钢铁等行业。投资反弹的原因既有思想认识上的因素,也有经济发展自身的需要所引起的投资拉动和政策方面的不足带来的影响,包括投资体制改革政策的变动、利率改革的变动等。要防止投资反弹,首先要从加强对科学发展观的认识入手,运用经济手段做好结构性调控工作,主要从控制土地和信贷两个方面入手,同时还应该加强其他的配套措施建设。

当前固定资产投资形势与政策建议

2007年以来固定资产投资在高位回落的趋势下,仍然呈现出高位运行、复杂易变的特征,存在诸多矛盾和问题。当前宏观调控的立足点应放在保持经济平稳较快发展,保持宏观经济政策稳定性和连续性上;适度控制投资规模和投资增幅,但不可一味打压投资;注重调整投资结构,转变投资增长方式;推进要素市场化改革;优化投资项目融资结构。

控制房贷风险促进房地产业稳步健康发展——解读房贷新政策

2003年6月13日，中国人民银行公布了《关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知》(以下简称《通知》)。《通知》是针对目前我国房地产行业出现的各种问题，并综合考虑宏观经济状况而发出的。《通知》的目的，不是对房地产政策的收缩，更不是要打压房地产行业，而是要避免房地产行业的大起大落，进一步促进房地产市场的健康发展。《通知》对商业银行、房地产开发商、消费者和房地产市场等都将产生深刻的影响。