欧元区货币政策是否存在财政主导

在高债务、削减赤字和去杠杆的压力之下,有观点认为欧元区货币政策已转向财政主导。本文分析指出,欧元区货币政策并未从属于财政政策发挥作用,并且得到了精准有力的执行,有效应对了高企的通货膨胀,因此不存在所谓“财政主导”。未来,欧洲各国应加强财政合作,致力于促进可持续增长。

紧缩货币政策下的绿色转型

如果当前不能及时压降通胀,将从根本上推迟绿色转型。目前紧缩的货币政策立场将推动价格回归稳定,更有利于社会中长期的发展,绿色转型将全面推动社会变革。在这个过程中需要在技术创新和可再生能源领域投入巨量的资金,从而实现净零转型。过去20年的经验表明,低利率或利率下行的环境能够明显降低可再生能源的发电成本,因此当前可再生能源的发电成本已经接近或低于化石燃料等传统能源的发电成本。

欧洲央行货币政策叙事:妄言与真相

欧洲央行当前的货币政策立场对于实现欧元区物价的持续稳定是必要的,使用非常规货币政策工具,主要是为了应对欧元区发生的经济结构变化近十年来,德国经历了二战以后最长的一次经济增长周期。2010年至今,德国经济的年均增长率为2%,失业率降至两德统一后的最低水平。毫无疑问,欧洲中央银行(下称"欧洲央行")的货币政策为德国的经济扩张作出了重大贡献。通过降低利率和运用新的货币政策工具,欧洲央行为支持整个欧元区的投资、增长和就业创造了良好的融资条件。

欧洲中央银行的绿色转型路径

气候变化是全球每个人面临的挑战一个显然的共识是,我们迫切需要采取全面的行动来减缓全球气候变化的影响。各国政府将是气候变化政策行动方面的领导者,例如根据《欧洲绿色协议》(European Green Deal).欧盟最近出台了一系列政策,加快向绿色经济的过渡。

欧洲央行非常规货币政策评述

由于结构性原因,近年来欧洲利率水平大幅下降,使得欧洲央行不得不使用负利率和购买债券等新的非常规工具。如果没有这些货币政策措施,欧元区的发展会更弱。

财政优先的阴影:误区、看法与视角

欧洲央行政策造成了"金融抑制"的观点存在误区,欧洲央行的非常规政策也并未阻碍主权国家债券市场发挥作用。本文认为,市场在危机时期失灵时,央行有必要维持政府债券市场的稳定。经过长期的发展,财政政策与货币政策之间的相互作用已经发生了改变。

永不浪费危机:新冠肺炎疫情、气候变化和货币政策

本文认为需要三个互补的支柱加速向低碳经济的过渡:有效的碳价、强有力的投资计划和绿色金融市场。即使在传统职责范围内,中央银行也可以发挥缓解气候相关风险的作用,因为全球变暖对价格稳定构成了严重风险。