非常规货币政策的溢出效应

在国际层面，政策制定者一直特别关注资本流入的激增，在国家层面，则关注政策对股票和房地产市场的溢出效应，以及担心非。

善意忽视汇率波动并非良策

在日渐一体化的全球经济中，巨大的政策溢出效应可能自然而然地降低效率。各国政策制定者力求实现国内目标，而忽视对其他国家施加的外部性，可能会发现自己同样需要承担集体福利损失的后果。对全球经济来说有效的政策从本国角度来看未必是最优选择，各国会不自觉地将调整的负担和成本转嫁到境外，使国内居民的净收益最大化。