关联储缩表影响研究——基于宏观和微观角度

从宏观角度对美联储缩表的长期影响和短期影响进行了深入分析,接着从微观角度对美元、美债、美股所受缩表影响进行了深入剖析,最后研究了缩表对中国的影响。研究表明:美联储缩表短期影响有限,但长期影响不容忽视。

基于国际视角的美联储缩表影响研究

金融危机过后,美联储三轮QE为全球市场注入了巨额流动性,QE的退出及美联储加息和缩表预期也必然会对市场造成重要影响。本文首先对美联储缩表背景、原因、方式、规模进行论述,随后从短期、宏观、微观角度对其影响进行深入分析,最后研究了美联储缩表对中国的影响。研究发现,美联储预期缩表规模为2017-2022年达到GDP的16%,2022年以后目标为GDP的6%。由于对国内经济形势和特朗普政府政策执行力度的担忧,缩表短期不会对市场造成太大影响,但长期影响不容忽视。缩表会显著影响国债长端收益,同时市场流动性会大幅减少,对股市也有较大影响,美元会因此更加坚挺,由此造成新兴市场资本流失。

特朗普税改的影响及其应对策略

2017年12月15日,美国参议院在特朗普税改议案中,共和党最终以51:49的微弱优势通过税改方案。通过对该减税方案的酝酿过程及其对美国的短期、长期影响和对中国的影响等几个方面进行探析,可以看到美国特朗普税改的预计效果并不如前,但是结合着税改以及未来特朗普新经济改革政策的落地,美联储加息周期的临近仍可能对我国经济造成不良影响,因此,必须正视特朗普税改过程中潜在的风险,防范系统性风险的发生。