上市公司财务危机预警的Logistic模型

为了建立合理有效的财务危机预警模型,本文首先对所选择的财务比率进行因子分析,以克服变量之间的多重共线性而又尽可能地保留原始指标的财务信息。在此基础上根据所得到的因子得分进行Logistic回归得到了财务危机预警模型。最后通过回代检验和测试样本的检验,我们发现这个模型具有较高的预测准确性。

中国农民消费与收入的关系——弗里德曼持久收入假设消费理论在中国农村的实证分析

1978年后中国农村外部环境发生了很大变化,农民已由传统体制下的消费者逐渐向市场体制下的消费者转变,虽然中国农民还不完全符合弗里德曼的持久收入假定,但是,把收入划分为持久收入和暂时收入,分析收入中的这两部分的性质、作用、影响和相互关系,进而研究它们同消费的关系,这种方法和思路值得借鉴。本文采用了1980年到2001年中国农民人均纯收入与人均现金消费的资料,利用持久收入假设消费理论进行了实证分析。

一种改进的Q型因子聚类法

文章借助对应分析的基本思路实现了对Q型因子分析算法上的改进,得到了一种新的能够处理海量数据的聚类方法。通过算法分析,该方法的时间复杂度为样本容量的线性阶,这充分体现了其在算法效率上的优越性。最后,将该方法应用于上市公司板块分析中,并取得了较好的效果。

中国省区竞争力的实证研究

省域经济是现阶段中国经济发展不可缺少的组成部分,在经济发展中居于十分重要的地位。本文以省区为研究对象,在明确省区竞争力的含义的基础上,建立了较为全面的竞争力综合评价指标体系,并运用主成分分析和聚类分析的方法,对我国30个省区的竞争力进行了实证研究。

股票市场非流动性水平及其波动对收益的影响

通过ARMA-GARCH模型对非流动性进行建模,在分离出预期和未预期非流动性的同时,得到非流动性的波动序列。建立GARCH-M模型分别考察流动性水平和流动性波动对收益的影响。研究表明,预期非流动性与期望收益正相关,而未预期非流动性与期望收益负相关;非流动性的波动对期望收益有显著影响,两者呈负相关关系。

基于半参数Copula的信用风险实证分析

随着金融市场的不断深入和发展,金融相关性分析越来越复杂,Copula技术以处理非正态联合分布的优良性质得到了国内外学术研究的广泛关注。本文通过非参数的核密度估计法估计Copula的边缘分布,用两阶段最大化方法确定Copula的参数和核密度估计的带宽,用Copula理论更加准确地描述资产的相关性,从而更加准确地量化金融市场的风险,并在KMV的框架下,讨论中国A股市场投资组合的信用风险。

绿色转型“债”出发

主持人:去年以来,我国绿色债券市场持续升温,为推动实体经济绿色低碳转型发挥了重要作用。今年《政府工作报告》中进一步提出了加强生态环境综合治理,有序推进“双碳”工作的具体目标和要求,强调通盘谋划、先立后破的整体思路。这对债券市场持续创新发展,进一步提质增效,提出了更高的要求。本期六人谈,我们重点关注绿色转型,聚焦绿色债券,研讨环境效益,助力实现“双碳”目标。首先请中国农业发展银行资金部总经理陆兵同我们分享绿色债券创新发展。