美元周期与人民币汇率

在可预见的未来,人民币不会发生大幅贬值,年内美元兑人民币将在6.5-6.8的区间内波动美元周期并非是一个陌生的概念,但近年来美元的大幅走强使其成为主导国际资本流动和资产价格波动的核心因素,背后则是国际货币体系中美元一家独大+美国经济率先复苏。应对美元大幅走强对中国的负面影响,中国当局既有长期/主动的措施,也有短期/被动的举措。从应对美元周期的角度,中国过往的货币政策是有章可循的。

汇率与资本流动——寻找金融市场风险传导的逻辑

美元周期不仅对主要货币汇率形成冲击,其波动更直接影响全球资本流动性和配置偏好。在本轮美元升值周期中,随着特朗普新政带来美国经济和通胀预期上行,美元再度走强,新兴市场将再度面临严峻考验。人民币汇率取决于中美经济基本面及预期的此消彼长,本文分析了由外汇传导至债市和股市的风险联动路径,并分别就相关影响逻辑提出积极应对的策略。