老旧小区改造对住房价值影响评估——来自南京市的实证经验

老旧小区改造具有改善居住环境和提升住房价值的重要作用,“十四五”期间,全国范围内将有超过10万个老旧小区面临改造。评估以往改造政策的效果有助于政策的制定,但目前鲜有文献对此进行研究。本文以房价为切入点,利用南京市2012—2020年二手房成交数据,分析2017—2020年的老旧小区改造工程对住房价值的影响,并进行异质性和成本收益分析。主要结论为:(1)改造工程使得二手房成交单价平均上升4.97%,此效应逐年增强且十分稳健;(2)改造工程对于不同类型住房的影响具有异质性,高房龄、小面积、低层建筑的房屋受益更多;(3)平均而言,改造工程对住房价值提升的货币化衡量不低于1225元/平方米,达综合改造成本的两倍多。老旧小区改造能以低成本、短周期、高回报的形式提升存量房居民生活品质和房产价值,并推进城市更新、拉动内需。

固定收益证券投资存在的问题及建议——以证券公司债券自营业务为例

当前，固定收益证券投资理论与实践存在悖离现象。文章在剖析美国投资银行FICC发展等典型案例基础上，提出相关改进建议.

公共服务均等化、教育公平与共同富裕

以撤县设区为准自然实验,本文讨论了公共服务均等化、教育公平和共同富裕的关系。研究发现,县改区后学龄青少年进入高中和大学的概率分别提高了4.10%和4.88%,受教育年限增加了0.29年。其作用机制是,县改区提高了教育支出占比,破除了教育资源的行政壁垒,使被撤并县的居民享受了城市内部优质教育资源,促进了公共服务均等化和教育公平。另外,撤县设区不仅使受到影响的群体长期收入提高了8.67%,且显著降低了辖区的收入不平等,促进了共同富裕。

教育基础设施、人力资本与共同富裕

政府教育投入的城乡差异是造成城乡教育和收入差距的重要原因。本文利用国家中西部农村初中校舍改造工程作为外生的政策冲击,识别了政府教育投入对农村人力资本积累以及长期收入的影响。结果表明:第一,国家针对农村贫困地区的教育基础设施投资,显著提高了学龄青少年的人力资本积累,使初中完成率和高中完成率提高了1.46%和2.40%,同时受教育年限提高了0.18年,这一效果对于低收入家庭和父母教育水平较低的群体更为有效。第二,这一政策还提高了学龄青少年劳动力市场的长期表现,从事非农工作的概率提高了3.97%,收入提高了7.68%,并且这一效果不依赖于是否外出务工。第三,成本收益分析表明校舍改造的收益远大于成本,产生了巨大的经济效益。本文的结果对政府教育投入与共同富裕之间的关系提供了严谨的经验证据,并从人力资本积累的角度探讨了这一关系的内在机制。