贷款收益率曲线的宏观经济效应研究——基于温州市的实证分析

温州作为金融综合改革试验区,在利率市场化加速的背景下,单纯的无风险利率收益率曲线已经无法满足日益活跃的体现风险和收益匹配的金融市场需求,本文借鉴中债编制的国债收益率曲线经验,编制科学合理的贷款收益率曲线,披露真实金融市场的供求关系,指导资金定价。以温州市货款收益率曲线和宏观变量为主要研究对象,基于人民银行数据优势,采用温州市金融机构实际货款利率数据,通过直观分析和构建实证模型,研究货款收益率曲线与宏观经济变量之间的关系(工业总产值、地区生产总值等指标),采用Granger和VAR模型得出结论。分析贷款收益率曲线在利率定价、宏观经济分析和金融风险监测等领域的作用。

民营企业互保透明度研究

温州民营经济发达,中小企业众多,资金需求量大,由于有效抵押物不足,保证贷款一直是企业从银行融资的重要途径。互保方式能够解决中小企业融资难问题,但也可能造成担保链风险,进而影响区域金融稳定,因此,有必要辩证的认识互保融资现象。本文从温州实际情况出发,调研企业互保情况和近年来典型的互保风险案例,发现担保链发生风险的最主要原因之一是互保透明度不够。本文在研究互保及透明度衡量维度的基础上,借鉴国际互保风险管理先进经验,对如何提高互保透明度降低互保链风险提出相关建议。

中国股票收益与通货膨胀率、通货膨胀率的波动关系的研究

本文采用1995年1月至2005年2月的月度数据,研究中国股票收益率和通货膨胀率、通货膨胀率的波动的相关关系,采用ARCH模型和VAR方法,其结果表明:短期股票收益率与通货膨胀有正相关关系,而如果超过一定的时间股票收益率与通货膨胀则是负向关系,并且长期相关关系不明显;通货膨胀的波动对股票收益在短期是负相关关系的,长期没有显著作用的。

温州市房地产市场与银行信贷、实体经济关联关系分析

本文对温州房地产市场2006年至2014年二季度时间序列数据进行格兰杰因果检验和线性计量模型回归,结果显示:温州房地产市场和金融市场的良性发展能带动地方经济增长。房地产贷款增长与房地产价格上涨均能刺激房地产投资,从而拉动GDP保持增长。另一方面,融资总量的增长既能有效维持房价,又能适当降低信贷资产风险,为GDP增长提供良好环境。当前要保持地方经济持续、健康发展,一方面要维持房价稳定,控制土地投放节奏,加大住房消费信贷支持力度;另一方面要适度增加实体经济信贷支持力度,对冲因房价下行引发的融资总量缩减。