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中国银行间市场国债收益率曲线:基于静态插值模型的估计
1
作者
郭枫
倪婧钰
《中央财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2020年第4期75-90,共16页
本文依据多指数衰减插值模型(Multiple Exponential Decay Interpolation Model),对中国银行间市场国债收益率曲线进行拟合。同时将多指数衰减模型与McCulloch三次样条模型和Nelson-Siegel-Svensson模型进行比较。实证结果表明,多指数...
本文依据多指数衰减插值模型(Multiple Exponential Decay Interpolation Model),对中国银行间市场国债收益率曲线进行拟合。同时将多指数衰减模型与McCulloch三次样条模型和Nelson-Siegel-Svensson模型进行比较。实证结果表明,多指数衰减模型能更好适应中国银行间市场国债收益率曲线的形态特点,拟合优度更高,且兼具模型简约、计算负荷量小等优点。通过对比样本期间拟合价格残差的月加权均方根误差(wRMSE),多指数衰减模型在收益率曲线拟合方面具有相对优势,兼顾有效性、最优性和简约性,同时最大程度克服了过度拟合。此外,多指数衰减模型能够适应波动性较大的极端市场价格数据,在识别债券价格异象方面有一定优势。
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关键词
利率期限结构
收益率曲线拟合
插值
国债
残差分析
下载PDF
职称材料
产权性质、去杠杆及信用利差
2
作者
穆雨婧
倪婧钰
《市场周刊·理论版》
2020年第43期82-82,共1页
众所周知,2016年后中国的宏观政策开始转向去杠杆化和控制资产泡沫,这对所有公司都产生了巨大影响。这些宏观政策的转变对国有企业和非国有企业债务成本的影响尤为复杂。一方面,政府更容易直接将去杠杆化的目标强加给国有企业,从而国有...
众所周知,2016年后中国的宏观政策开始转向去杠杆化和控制资产泡沫,这对所有公司都产生了巨大影响。这些宏观政策的转变对国有企业和非国有企业债务成本的影响尤为复杂。一方面,政府更容易直接将去杠杆化的目标强加给国有企业,从而国有企业的杠杆率将会降低。另一方面,随着越来越多的非国有企业发生债务违约,政府可能会首先关注非国有企业。鉴于这些相互冲突的影响渠道以及债务在公司融资中的主要作用,文章主要研究去杠杆化分别对国有企业和非国有企业发行的公司债券的信用利差的影响。
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关键词
产权性质
去杠杆
信用利差
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职称材料
题名
中国银行间市场国债收益率曲线:基于静态插值模型的估计
1
作者
郭枫
倪婧钰
机构
中央财经大学中国金融发展研究院
出处
《中央财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2020年第4期75-90,共16页
文摘
本文依据多指数衰减插值模型(Multiple Exponential Decay Interpolation Model),对中国银行间市场国债收益率曲线进行拟合。同时将多指数衰减模型与McCulloch三次样条模型和Nelson-Siegel-Svensson模型进行比较。实证结果表明,多指数衰减模型能更好适应中国银行间市场国债收益率曲线的形态特点,拟合优度更高,且兼具模型简约、计算负荷量小等优点。通过对比样本期间拟合价格残差的月加权均方根误差(wRMSE),多指数衰减模型在收益率曲线拟合方面具有相对优势,兼顾有效性、最优性和简约性,同时最大程度克服了过度拟合。此外,多指数衰减模型能够适应波动性较大的极端市场价格数据,在识别债券价格异象方面有一定优势。
关键词
利率期限结构
收益率曲线拟合
插值
国债
残差分析
Keywords
Term structure of interest rates
Yield curve-fitting
Interpolation
Treasury security
Residual analysis
分类号
F015 [经济管理—政治经济学]
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职称材料
题名
产权性质、去杠杆及信用利差
2
作者
穆雨婧
倪婧钰
机构
中央财经大学
出处
《市场周刊·理论版》
2020年第43期82-82,共1页
文摘
众所周知,2016年后中国的宏观政策开始转向去杠杆化和控制资产泡沫,这对所有公司都产生了巨大影响。这些宏观政策的转变对国有企业和非国有企业债务成本的影响尤为复杂。一方面,政府更容易直接将去杠杆化的目标强加给国有企业,从而国有企业的杠杆率将会降低。另一方面,随着越来越多的非国有企业发生债务违约,政府可能会首先关注非国有企业。鉴于这些相互冲突的影响渠道以及债务在公司融资中的主要作用,文章主要研究去杠杆化分别对国有企业和非国有企业发行的公司债券的信用利差的影响。
关键词
产权性质
去杠杆
信用利差
分类号
F [经济管理]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
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1
中国银行间市场国债收益率曲线:基于静态插值模型的估计
郭枫
倪婧钰
《中央财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2020
0
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职称材料
2
产权性质、去杠杆及信用利差
穆雨婧
倪婧钰
《市场周刊·理论版》
2020
0
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职称材料
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参考文献
引证文献
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