清科董事长倪正东 下一个投资是最好的投资

有人曾言,若将创投圈比作一个江湖,倪正东就是江湖百晓生。作为清科集团的创始人、董事长兼CEO,倪正东被称为“掌握中国创投市场最全面信息之人”。他频繁地穿梭于创业者和投资者之间,为双方牵线搭桥;而他本人也是一位独具慧眼的投资者。目前,倪正东参与投资的企业已逾百家,其中包括奇虎360、博纳影视、融360、小马奔腾影视、爱康国宾、百合网、梦芭莎等。

倪正东:创业就像万米长跑

倪正东——中国创业投资界青年一代的代表人物，在风云变幻的创投市场，他是掌握最全面信息的人。他被誉为创投圈“掌门人”，却低调地把自己的工作定义为服务于行业、着眼于创新的航船。对他来说，创业就像万米长跑，一万米是慢慢熬出来的。

倪正东:中国股权投资市场的十大问题及对策

十大问题首先,股权投资赖以生存的环境其实在变差。第一大问题,中国宏观经济增长放缓,经济转型,国内外经济环境变化,生产要素也发生了很大变化,与2000年、2010年不同,当时中国经济增长迅速增长,互联网产业刚刚兴起,一切都在上升通道,而今天的市场环境则是L型走势。

中国创业投资退出回报及其影响因素研究

本文采用1997-2005年我国66个创业投资退出项目的数据,研究了创业投资退出回报率及其影响因素。研究结果表明:我国创业投资平均退出回报率为158%,每1元的投资平均经过1.97年退出;退出回报与投资期限显著负相关,与注资阶段、投资规模显著正相关;退出回报与行业类型、创投类型、退出方式以及IPO地点没有显著的相关关系;投资年份越晚,退出回报越高;上海和深圳两地的项目退出回报水平相对较高。本文进而提出了相关的政策建议。

创业投资支持的企业海外IPO市场绩效研究

IPO是创业投资(VC)最理想的退出方式。为研究创业投资支持的企业IPO的首日回报率和长期业绩,本文对1997～2006年VC支持的26家国内企业在美国IPO的市场业绩进行了统计分析。结果发现:第一,VC支持的IPO的首日回报率显著高于非VC支持的IPO,即VC支持的IPO存在着价格低估的现象;第二,VC支持的IPO的长期业绩较差。虽然显著性随时间变化,但是很多月份的市场表现要显著差于非VC支持的IPO。并且,锁定期的存在不会对其IPO的长期业绩构成支撑。这与国外的研究结论有所不同,可能与VC支持的企业多处于竞争性行业,而非VC支持的企业多处于垄断性行业有关。

走向崛起:全球视野下的中国互联网投资基金

纵观全球，互联网经济日益成为改变世界经济版图的重要力量。作为互联网使用大国，中国互联网的发展已经渗透到社会的方方面面，并且正在改变中国经济的动力模式。未来，我国经济的发展和转型将更多与互联网发生联系，而国内外的产业投资基金也将是互联网产业发展的重要助推力量。从国际范围来看，产业投资基金的组织运作模式一般分为三种，包括公司型产业基金、契约型产业基金和有限合伙型产业基金。

想创业就要忘掉以前

中国改革开放以来的创业潮在1980年代有一波,就是柳传志那一代;1992年又有一波下海潮,零点的袁岳就是其中的代表之一;但是,最大的浪潮还是1999年前后互联网兴起,

创业者的执着和固执

2001年或许是互联网创业者们决定胜负的一年．执着者们都活了过来，而他们中的强者，都在各自的细分领域中称王。

本土创投危机四伏

进入2004年之后，中国创业投资支持企业又掀起了一轮新的冲刺NASDAQ的浪潮，其中包括宏碁创投投资的掌上灵通(NASDAQ：LTON)和华登、汉鼎亚太等投资的中芯国际(NASDAQ：SMIC)，一批外资创投因此而获得巨额的回报。伴随着这些利好的消息，欧美主流的创投机构包括3i，Apax，Accel，NEA等都开始进入中国进行投资。

首季创投：繁荣和落寞

2004年第一季度，中国创投业出现回暖趋势，而本土创投依然步履蹒跚。从清科的研究上看，第一季度的中国创业投资具有如下几个特点。

中国创业投资机构募集资金影响因素分析

使用2002—2007年在中国从事创业投资机构的季度募资数据,研究了创业投资行业募资水平的影响因素.研究结果表明,中国创业投资市场的募资水平与美国资本市场状况以及中美宏观经济状况密切相关.具体来说,美国股票市场IPO规模越大、美国股票市场市值越高、中美GDP规模越大、中国GDP增长率越高,则中国创业投资市场的募资数额越大.进而提出了相关的政策建议.

参加“创业计划比赛论坛”获益匪浅

1999年1月,我们3个学生在经管学院陈小悦老师的带领下,参加了在新加坡国立大学举行的"全球创业计划比赛论坛"。会议由新加坡国立大学和美国麻省理工学院(MIT)合办,新加坡创通公司、新加坡经济发展委员会和新加坡国家科技委员会为会议提供了资助。

想念湘北的山村小屋

虽然离家在外、在北京生活了十多年，但无论是“在那桃花盛开的地方”、“在希望的原野上”的歌声，还是从电视、杂志中的风光片，都能勾起我对家乡的思念，让我在一刹那间想起家乡的影子。

硅谷公司诞生记

灵感 一个新企业是伴随一种种灵感(即创造一种适应某种需要的新产品或新服务)而开始的.NorlanBushnell在兔岛(Coney Island)游艺场工作过,在犹他大学玩过电子计算机影像游艺机,这使他预见到影像游艺机的潜力.

海外上市成本比较

随着新一轮海外上市热潮的到来,越来越多的中国公司将海外上市作为其融资的主要目标,大部分的企业把上市的目标市场集中在美国、香港和新加坡等资本市场.然而究竟选择哪个市场上市才能使企业在上市过程中实现自身利益的最大化并且为今后的持续融资作好准备?这一直是众多公司所关注的问题.以下,我们将从美国、香港和新加坡证券市场的状况和上市要求等方面来剖析各国IPO市场的差别,为中国公司海外IPO的市场选择提供一定的帮助.

海外资本市场上市比较

随着2004年新一轮海外上市热潮的到来，越来越多的中国公司将海外上市作为其融资的主要目标，大部分的企业把上市的目标市场集中在美国，中国香港和新加坡等资本市场。然而究竟选择哪个市场上市才能使企业在上市过程中实现自身利益的最大化，并且为今后的持续融资作好准备？这一直是众多公司所关注的问题。以下我们将从美国、中国香港和新加坡证券市场的状况和上市要求等方面来剖析各国PO市场的差别，为中国公司海外PO的市场选择提供定的帮助。

2005中国科技企业海外IPO路线图

海外IPO市场依然是有实力、有资本需求的中国高科技公司的首选。2005年，中国公司海外上市的热潮仍将持续。

2002年中国本土创业投资公司发展分析

自1998年中国本土创投兴起,到今年已是第五个发展年头,在过去的几年里中国创业投资业从无到有取得重大发展.