解决中小企业融资难、融资贵的政策体系和国际经验

中小企业融资难、融资贵是一个世界性难题。中小企业由于缺乏抵押品,经营活动透明度低,天生难以获得低成本的外部资金。信息不对称则进一步增加了金融机构为中小企业提供融资的交易成本。中小企业融资难实质上是一种市场失灵,不仅需要提供资金支持或政策激励,而且需要构建一套完整全面的配套制度体系。二十国集团(G20)等国际合作平台长期关注中小企业融资问题,致力于搭建解决中小企业融资难题的整体框架,挖掘各国的创新做法。其中的一些国际经验值得我国借鉴。

农村金融供给侧改革的方向

应该说，近年来政府还是做了许多努力，尽力改善小微和涉农企业融资难、融资贵的问题。比如在2010年2月银监会首先推出“两个不低于”的政策，要求对小微企业贷款投放，增速不低于全部贷款增速，增量不低于上年。2015年3月，银监会又将上述政策扩充为“三个不低于”的要求，努力实现小微企业贷款增速不低于各项贷款平均增速，小微企业贷款户数不低于上年同期户数，小微企业申贷获得率不低于上年同期水平。

2017年房地产市场预测

房地产销售数据和投资、待售面积与投资之间的常规关系和时滞规律在这一轮房地产投资周期的运行中被打破。正如经济增长速度从一个稳态跳跃到下一个均衡，

汇率与物价的关系

汇率是不同货币之间的相对价格，是货币的外部参照物；物价是货币与商品的相对价格，相当于货币的内部参照物；利率是货币的时间价格，相当于货币的机会成本价格。汇率、物价、利率是一体的，我们先谈谈汇率和物价的关系。

国际主权债务数据统计与实践

2008年国际金融危机以来,各国加大了对债务风险的防范力度,包括提高债务数据透明度、增强债务风险分析等。在此背景下,越来越多的国际组织和学者开始完善国际主权债务数据统计,并形成了一批有代表性的数据库和定量研究。了解国际主权债务基本统计情况,分析其特点和趋势,可以为国内学者及金融机构开展相关研究和工作提供参考。

以市场化、产业化和数字化策略重构中国的农村金融

如何做好农村金融服务是一个世界性的难题,而在中国诸如准入限制、借贷利率约束和治理结构扭曲等政策性因素进一步加剧了中国农村金融的供求矛盾。自2003年以来,中国政府采取了诸多农村金融的改革举措,但多数只是起到修修补补的作用,甚至还有一些反市场的行政手段。妨碍农村金融发展的根本性障碍尚未被扫除,主要表现是金融服务机构无法真正做到市场定价,同时缺乏有效的风控手段。本文所提出的重构农村金融的方案包括三个策略、一个分层市场服务的思路和五条具体的政策建议。三个策略是指市场化、产业化和数字化,让市场决定金融资源的定价与配置;利用产业链上的供求关系降低信息不对称的程度;利用数字技术改变农村金融获客成本高、风控难度大的制约。分层市场思路是指以供应链金融的手段服务农业大户群体、以数字金融的做法满足普通农户或小微农村企业的金融服务需求并以软信息等工具改善对个体农户的金融服务。五条具体的政策建议:尽快实现市场化利率,增加农村金融服务的有效供给;建立平等准入的原则,鼓励民营金融机构参与竞争,构建多层次的农村金融体系;遵循"谁出资、谁决策、谁负责"的原则理顺农村信用社和其他农村金融机构的治理机制;支持数字技术的软硬件设施的建设;重建中央和地方双层的农村金融监管框架,统一标准、分散实施,建立有效的风险防范和处置机制。

数字金融对农村金融需求的异质性影响——来自中国家庭金融调查与北京大学数字普惠金融指数的证据

本文基于中国家庭金融调查和北京大学数字普惠金融指数,采用加入工具变量的面板数据回归,研究了数字金融对不同类别农村正规金融需求的异质性影响。结果表明:数字金融整体水平的提升一方面减少了农村生产性正规信贷需求概率,其中拥有智能手机的群体受影响更明显,另一方面也增加了农村消费性正规信贷需求概率,其中教育水平较高、有网购习惯的群体需求被激发较多,反映出数字金融提升效率、促进消费的多维度效应。本文的研究发现,农村金融需求正受到数字金融发展的深刻影响,可为未来农村金融政策提供有益参考。

农村金融供给侧改革的方向

从20世纪五十年代开始，改善农村金融服务一直是中国政府的重要政策目标。无论是改革开放前的农村信用社，还是新世纪的村镇银行，都是为实现这个政策目标所创立的金融机构。自2006年以来，政府积极推动普惠金融发展，在支持成立了一万多家小额信贷公司的同时，还提出了诸如“三个不低于”“整治银行收费”等政策措施改善小微企业和涉农企业的融资环境。