投资者情绪对创业板市场收益的影响研究——新冠疫情视角下

创业板是高新科技类企业资本运作的重要平台,但投资者情绪化投资行为屡见不鲜,使得证券市场特别是股票市场受到了这种行为的剧烈影响。对此,本研究选择2010年8月至2021年12月期间的创业板指数、6个符合创业板市场及适应我国投资者特点的情绪代理变量月度数据进行分析;建立包含新冠疫情变量的VAR-GED-EGARCH(1,1)模型,分析投资者情绪与创业板市场收益之间的关联。结果表明:投资者情绪对创业板市场收益的影响略小于市场收益对情绪的影响,且情绪对市场收益影响的滞后期相对更长;投资者情绪对创业板市场收益存在显著的杠杆效应,且乐观的投资者情绪对创业板市场收益的影响相对更大;而疫情对创业板市场收益存在负向影响,但不明显,疫情扩大了投资者情绪对创业板市场收益杠杆效应的变化幅度。

家庭教育支出、婚姻状况对生计资本的影响

生计资本存量反映家庭面临风险时可供选择的生计策略,而教育支出、婚姻状况是增强家庭生计资本存量、降低生计风险的有效途径之一,但关于教育支出、婚姻状况对生计资本的具体影响以及影响机制没有引起足够关注。基于此,课题组运用2022年3月份的调研数据,以可持续性生计分析框架为基础,采用组合权重的方法测度五项生计资本指标权重并构建生计资本总量指标;进一步采用最小二乘法和Logistic方法分析教育支出、婚姻状况对生计资本的影响。研究表明:样本城乡生计资本水平较低,教育支出和婚姻状况均对生计资本具有显著的正向影响,且在教育支出基础上婚姻状况有利于提升生计资本水平;教育支出与婚姻状况对生计资本的直接影响存在显著的城乡差异和单亲差异;教育支出对生计资本的间接影响存在显著的城乡差异,而不存在显著的单亲差异。

数字金融与碳排放效率:理论分析与实证检验

基于2011-2019年我国30个省级面板数据,采用超效率非期望产出SBM模型测算碳排放效率,进而分析数字金融对碳排放效率的影响。研究发现:数字金融抑制了碳排放效率的提升,但产业结构升级和技术创新的中介作用体现为数字金融对碳排放效率的促进作用;数字金融与碳排放效率存在相反变化趋势的空间自相关性,碳排放效率具有空间溢出效应;相较于数字金融覆盖广度和数字化程度,数字金融使用深度对碳排放效率的抑制程度更大,数字金融对碳排放效率的抑制在西部地区更为明显;数字金融对碳排放效率具有单一门槛作用,数字金融突破门限值后对碳排放效率的抑制更为明显。