英镑仍存上涨空间

进入2007年以来，套息交易依旧盛行，高息货币仍然受到多数投资者青睐，其中英镑再次成为汇市关注焦点。6月22日汇价出脱下降通道后一路走高，汇价最高触及2．0015。买盘需求异常旺盛。6月27日，一个标准的调整1.9930对英镑形成了比较好的支撑，目前从形态上看英镑应该刷新前面2.0015的高点，仍存在上涨空间。

人民币破七指日可待

3月27日人民币对美元汇率中间价在前一交易日升破7.03的基础上再破7.02，以7.0130创出汇改以来新高，单日升值122个基金。同时，中国人民银行在使用利率工具上主要以事后控制为主，而美国则以预防为主，这导致了在某些时候美元利率和人民币利率的走势上出现“剪刀差”的现象，目前随着美国多次减息，中美利率差将会越拉越大。种种迹象表明，人民币升值成为预期，“破七”指日可待。

次级信贷危机殃及英镑

美国次级抵押贷款危机在全球的“辐射效应”日益明显，由于英国央行并没有向货币市场注入更多流动资金，因此，次级信贷问题已经成为英国央行未来一大隐忧，倘若未来次级抵押贷款危机越发严重，必将引起市场投资者风险厌恶情绪进一步扩散，届时英镑很可能成为投资者抛售的对象。

美元步入中期反弹

由于次按问题的影响，美国房地产市场不断恶化，情况没有好转迹象，经济面临较大的下行风险。而近期美国美联储降息仅25个基点，反应出美联储对美国经济前景的信心，即美经济陷入衰退的风险要比市场普遍认为的要小，美元中期反弹行情基本确立。

欧元逼宫美元有望创新高

美国经济低迷导致美元持续走软．这种低迷状况可能还将持续数月，美元还有进一步的下跌空间。而相比之下，美元接连下滑，欧元再度刷新历史新高，走势持续向上，英镑也突破2．1大关，创浮汇后的近五十年新高，走势尚未见顶。从基本面来看，除非欧洲央行态度温和下来，或者是美联储再次加息，不然欧元兑美元未来将很有可能再创新高。

日元汇率急剧走强

8月23日，日本央行决定暂不加息，维持现行0．5％的隔夜拆借利率不变，这一决定反映了由美国次级抵押贷款危机引发的对全球金融市场的深刻影响。国际金融市场的动荡导致投资者风险厌恶情绪上升，于是投资者纷纷了结手中的套息交易头寸。这使得日元汇率急剧走强。

房市低迷令美元欲振乏力

近期外汇市场美元弱势已是不言而喻，而最新的房屋数据更是令美元欲振乏力，因贷款机构提高放款门槛，令借款难以获得抵押贷款，使得库存数量大增。而新屋开工和营建许可均创下了14年来的最低化，更是严重打击了市场对美国房市乃至美国经济即将复苏的信心，从而令美元承压。长期来看，美元继续下跌势在必行，因此目前美元倘若反弹便是沽空的良机。

套息交易平仓加剧日元普涨

在目前日元大幅升值的情况下，广大投资者有必要提防日本央行再度出手干预汇市，但从目前的情况来看，日本政府干预汇市的可能性还比较小，除非美元兑日元短期内回到110.00上方，否则日元未来的趋势绝对是令人值得期待的。

当红英镑，追高仍需谨慎

考虑到英镑上涨的主要动力均来自其高收益率．倘若今后英央行停止加息，英镑还能否继续受到投资者青睐，值得投资者关注；加之英镑目前已经处于近年来的历史高位，后市可能出现调整，投资者在追捧英模镑的同时仍需保持谨慎。

追高欧元需谨慎

进入9月份以来，欧元兑美元一直处于领涨地位，在欧元强劲的升势带动下，非美货币均出现了不同程度的涨幅。随着美联储降息行动的开始，次按危机对市场的影响似乎逐渐趋向平淡。而随着时间的推移．欧元又将面临新的问题，未来美元是否一直沉迷是欧元在近期能否再创新高的关键。因此，追高需欧元需谨慎。

房屋市场恶化令美元前景黯淡

7月12日美元指数再创近二年半年低点，直逼2004年大底80.42,市场对美国房产市场的担忧，以及美元与其他倾向利率前景的差异继续令美元承压，而引发本次美元大幅下跌的祸首便是美国房地产市场的不断恶化，美元前景黯淡.

外汇市场即将上演日元大戏

近期外汇市场最热门的话题除了人民币破8以外，就莫过于日元的走势了。手中握有日元的投资者。在静心等待一出日元飚升的大戏。