国际制裁与目标国技术创新——基于跨国数据的经验分析

本文研究了国际制裁对目标国技术创新的作用机制和影响效果,并基于1988—2018年91个国家非平衡面板数据及系列计量方法对理论命题进行了实证检验。结果表明:样本期间,国际制裁显著抑制了目标国技术创新水平的提升,这一结果在更换解释变量、被解释变量、采取不同的模型设定及对内生性进行处理后仍然成立;从驱动因素来看,制裁的发生能够通过减少或取消国际人员交流、阻碍国际贸易和国际资本流动来降低目标国的技术创新水平;进一步分析表明,公共教育投资越多、产业结构越发达以及金融发展水平越高的国家,国际制裁对技术创新的不利影响越小。本文还根据研究结论,就目标国如何应对国际制裁和提高技术创新水平提出了相应政策建议。

交通基础设施能否促进消费市场发展——来自中国高铁的经验证据

培育调动超大规模国内市场资源,促进国内消费需求增加,是建设“双循环”新发展格局的重要一环。作为一项典型政府生产性支出,高铁建设可能会对消费市场发展产生挤入或挤出两种方向的作用。本文从典型居民消费需求出发,建立两城市内贸框架,推导高铁影响消费市场发展的理论模型,从居民闲暇时间配置微观视角和市场一体化宏观视角,提出高铁影响消费市场发展的两种理论机制。基于理论模型,本文使用2007年至2019年中国285个地级及以上城市面板数据建立双重差分模型,实证检验高铁能否促进消费市场发展并分析其作用机制。本文研究结果表明,高铁可以显著激发外围城市的消费市场发展,但对中心城市没有产生显著影响;机制检验结果显示,从微观个体视角和宏观市场总体视角来看,高铁产生积极影响的作用机制主要来自于影响居民闲暇时间配置和减轻商品市场分割程度。上述研究发现具有重要的政策含义,也即推动高铁建设,有利于挖掘调动外围城市消费市场潜力,推动构建“双循环”新发展格局,促进中国经济可持续高质量发展。

我国上市公司资本结构形成的影响因素分析

自从MM不相关定理诞生以来 ,企业资本结构理论引起了经济学界的广泛关注。尽管西方许多学者对企业最佳资本结构形成的因素作了许多理论阐述 ,但由于现实经济的复杂性及各国经济的特殊性 ,因而实证检验的结果并不完全一致。本文首先对我国上市公司资本结构形成的影响因素作一些理论上的说明 ,然后运用主成分分析和多元回归相结合的方法对其资本结构形成可能的影响因素加以实证检验和分析。结果表明 ,我国上市公司独特的股权结构是企业资本结构的重要影响因素之一 ,而企业财务状况的影响作用却相对较弱。

我国东中西部地区间工业产业转移的趋势、特征及形成原因分析

本文主要对1993年至2006年期间我国东中西部地区间工业产业转移的趋势和特征进行了初步分析,并探讨了我国东中西部地区间产业转移的趋势和特征的形成以及与传统的国际产业转移理论出现背离的原因。本文统计分析结果表明:截止到2006年,我国东中西部地区间只发生了部分的相对产业转移,绝对产业转移的现象尚未发生,我国东中西部地区间的产业转移还不显著;在我国东中西部地区间的产业转移过程中,出现了部分技术密集型产业先于劳动型密集型产业转移和许多产业越过中部地区直接转移到西部地区的现象。本文研究结论的重要启示是:同一国度内区域间的产业转移与国际产业转移的条件有着很大的不同,因此在分析我国地区间产业转移时不能机械照搬国际产业转移理论;目前我国东中西部地区间大规模产业转移的条件还不成熟,因而在相当长一个时期内,试图通过东中西部地区间的产业转移来实现我国的区域协调发展以及解决国际金融危机背景下我国产业结构调整与扩大就业之间的矛盾还是相当困难的。

股权分置改革、产权属性、竞争环境与公司绩效——来自2005～2007年中国上市公司的证据

本文以股权分置改革以来的2005～2007年中国上市公司为研究样本,重点考察了股权分置改革、产权属性和竞争环境对上市公司绩效的影响。本文的研究发现:(1)股权分置改革显著提高了上市公司绩效;(2)股改前国有控股上市公司的绩效明显优于民营控股上市公司,而股改后国有控股上市公司的绩效却明显低于民营控股上市公司;(3)股改后,在高度竞争行业中,民营控股上市公司绩效优于国有控股上市公司,而在中度和低度竞争行业中两者则无明显差别;(4)股改后,高度竞争行业内民营控股上市公司绩效与股权集中度呈正相关关系。上述研究结果还表明,产权论和市场竞争论二者作用的发挥都是有条件的;在不同的市场竞争环境下,不同产权属性的公司绩效并不相同。根据上述分析结论,本文还就国有企业改革和民营企业发展问题提出了相应的政策建议。

股票市场、融资模式与产业结构升级——基于中国A股市场的经验证据

本文采用面板数据这一分析工具从区域的层面研究了我国股市融资模式对产业结构升级的影响。在考虑了异质性偏误、遗漏变量和省际特性之后,本文的实证结果发现股票市场融资与我国产业结构升级之间存在正向相关,这种相关性在不同的股市融资模式下又不同:在审批制模式下相关而不显著,而在核准制下通过了1%的显著性检验。这说明我国股市融资模式由审批制向核准制的市场化演进起到了推进产业结构升级的作用;另外,本文的研究还发现,我国股市融资率越高的地区,产业升级的效应越是明显。

上市公司绩效理论及实证研究评述

采用先分析后综合的方法 ,对国内外有关上市公司绩效与股权集中度、股东成分构成、管理层激励、董事会、多元化经营、并购等关系的理论和实证研究结果进行评述。上市公司绩效与公司治理各方面关系尚无一致结论的原因在于衡量公司绩效的指标选择不同、公司治理机制各方面存在相互影响。

我国主板、中小板、创业板上市公司的技术创新能力比较分析

本文对局部变权法进行了改良,并利用改良后的局部变权法建立了企业技术创新指标评价体系,对我国主板、中小板以及创业板上市公司的技术创新能力进行了比较分析。研究发现:创业板上市公司的技术创新能力最优,中小板上市公司技术创新能力次之,主板上市公司技术创新能力相对较差。本文的研究结论表明,我国创业板市场的开启有利于为技术创新能力较好的中小企业募集资金,促进其技术创新,从而推动我国整体技术创新水平的提高。

我国经济发展与环境污染空间分布关系的实证检验

本文提出了一种新的分析重心移动的方法,即根据区域属性值的特征量来分析重心移动。本文应用这种方法,对1985年至2009年期间我国环境污染重心移动的轨迹、原因及影响因素进行了理论与实证分析。研究结果发现:我国环境污染重心与相应污染变量、环境污染影响因素的总量和方差之间存在显著影响关系,而与相应污染变量、环境污染影响因素的变化速度之间的影响关系不显著。本文的研究结论对于有效管理我国环境污染、提升经济发展质量具有重要的意义。

中国证券公司内部治理影响公司经营效率的实证分析

通过实证分析中国证券公司内部治理对公司经营效率的影响表明:中国证券公司股权集中度与公司经营效率呈显著正相关关系;股权制衡度对公司经营效率的影响不显著;国有控股性质有助于提高公司经营效率;中国证券公司的董事会规模、独立董事比例与公司经营效率呈显著负相关关系;董事长与总经理的两职分离有利于提高公司经营效率;监事会规模、监事会独立性与公司经营效率负相关,但均在统计上不显著;中国证券公司管理层规模、管理层报酬与公司经营效率呈显著正相关关系。

国有垄断行业引进民资的策略选择与实现社会福利最大化

本文主要就我国垄断行业国有企业改制重组过程中引进民间投资的策略选择与实现社会福利最大化的关系进行了分析,结果发现:在垄断行业国有企业改制重组或市场化过程中,或垄断行业在引进民间投资过程中,引进拥有高新技术企业的民间投资者,比引进没有拥有高新技术企业的民间投资者,可以实现更优的资源配置和更大的社会福利。本文结论的政策含义是:在我国垄断行业国有企业改制重组或市场化过程中,或垄断行业在引进民间投资过程中,政府应该出台相关政策,鼓励优先引进拥有高新技术企业的民间投资者,限制引进没有拥有高新技术企业的民间投资者。

融资约束对战略性新兴产业投资效率的影响——基于异质性随机前沿模型的实证研究

依据异质性随机前沿模型对融资约束下的战略性新兴产业投资效率进行测算,研究结果表明:融资约束下的战略性新兴产业实际平均投资效率比最优水平低29.8%;股权融资和债权融资在缓解融资约束方面较为有效,但却带来了未来融资的不确定性。进一步研究发现,国有企业和东部地区企业面临的融资约束水平较低,规模较大的企业和非国有企业具有较高的投资效率。基于此,可以通过提高自身盈利能力,适度降低融资门槛,建立与完善国内风险投资市场、创业投资和股权投资基金,逐步解除我国战略性新兴产业的融资约束及其融资不确定性,从而全面推动我国战略性新兴产业的繁荣和发展。

关于健全和完善我国上市公司治理结构几个关键问题的思考

健全和完善我国公司治理结构 ,前提是必须明确确定我国公司治理结构的目标就是“股东利益的最大化” ,关键是改变国有股“一股独大”的畸形股权结构 ,核心是要保证公司董事会的“独立性” ,并建立充分履行其职能的运行机制 ,重点是要建立一个与公司治理结构相适应的公司外部治理机制 ,条件是要创造一种良好的公司治理文化。

西方国家公司经理行为的约束与激励机制比较研究

可以说，自从股份公司诞生那一天起，人们就认识到了公司经理的重要性了。尤其是随着公司股权的分散化和股东监控能力的消弱，公司经理的重要性更加突出。长期以来，人类一直在孜孜不倦地从理论和实践两个方面探讨如何使公司经理对公司所有的生产要素投资者更负责任这么一...

西方主要国家公司股权结构与股东监控机制比较研究

西方主要国家公司股权结构与股东监控机制比较研究冯根福本文拟就西方主要国家的公司股权结构与股东监控机制问题进行比较分析。本文是这样安排的：在第一部分，主要分析西方国家公司股权结构的演变及主要特点；在第二部分，主要对西方国家的两种类型的股东监控机制模式进...

中国公司治理基本理论研究的回顾与反思

中国上市公司治理问题层出不穷和股市屡遭重创的一个重要原因,就是中国上市公司治理基本理论研究滞后于实践的发展。在对公司治理理论流派划分、公司治理体系界定、公司目标确定和公司治理研究主线与研究方法等问题研究进展情况回顾与反思的基础上,提出了对这些问题独特的看法。

“经济社会人假说”与中国经济学构建

国内外的经济社会发展实践表明,无论是西方经济学提出的"经济人假说",还是马克思提出的"社会人假说",都存在一定缺陷与局限性,必须加以创新和发展。本文在吸收马克思的"社会人假说"和西方经济学的"经济人假说"合理成分的基础上,提出了一种新的经济学假说——"经济社会人假说",并认为该假说可以准确地描述和反映参与经济社会活动的大多数人的行为方式,因而可以将其作为构建中国经济学或中国特色社会主义政治经济学的核心假说和底层逻辑。本文提出的"经济社会人假说",不仅对于构建科学的中国经济学或中国特色社会主义政治经济学,而且对于设计合理的中国经济激励机制和制定合理的中国经济激励政策都具有重要的意义。

中国大中型公司治理结构模式选择的理性思考

中国大中型公司治理结构模式选择的理性思考冯根福一、引言：国有企业改革的核心──＂三匹马共拉一辆车＂中国大中型国有企业的问题症结究竟在哪里？改革的核心到底是什么？改革初期．人们常常将问题症结归结为企业缺乏自主权和激励机制，因而认为改革的主要核心应当是放...

中国特色基本经济制度:攻克人类“公平与效率”难题的中国贡献

公平与效率是人类经济生活中的一对基本矛盾,如何有效解决公平与效率这对矛盾,不仅是世界各国无数学者们长期解答不尽的难题,也是世界各国历届政府决策者一直面临的两难抉择问题。改革开放以来的中国经济社会发展实践证明:中国创建的中国特色社会主义基本经济制度具有合理调节公平与效率关系的内在功能,可以有效化解人类经济社会发展中的公平与效率这对基本矛盾,有利于实现经济社会的可持续发展,从而为解决人类经济社会发展的难题贡献了中国智慧和中国方案。

中国当前经济社会发展重大问题的四点思考

本文主要就中国当前经济社会发展的若干重大问题进行了探讨,基本结论是:(1)搞好中国经济社会发展改革顶层设计的关键,一是要有信心,二是要解决好人民群众的理想和信念问题,三是要构建一套能有效预防和控制经济腐败的制度体系,四是要处理好市场效率与百姓福利水平共同提高问题。(2)目前中国经济的增长速度是一种"早产儿"现象,并非是一种所谓的正常的"新常态",我国经济在较长时期内仍有保持中高速增长的潜力;(3)反腐犹如切除人体上的恶性肿瘤,在短期内会挤出以往经济增速中的"腐败泡沫",有利于经济的长期健康发展;传统的政商关系和激活经济主体活力的部分机制已经失效,法制经济是重新构建我国新型政商关系和激发经济活动主体的基础。(4)为了在短期内有效扭转经济增速连续下降的局面,需要抓好以下三项工作:一是要增加公共产品有效投资;二是要逐步降低"三率",为实体经济让利;三是要稳步推进相关改革。为了在中长期内实现我国经济保持中高速增长和迈向中高端水平的双目标,需要抓好以下三项工作:一是要积极提升企业的科技创新能力和竞争力,努力实现经济迈向中高端水平;二是要通过合理调整所有制结构关系,提高我国企业的总体技术创新能力;三是要大力发展资本市场,努力实现企业间接融资为主向直接融资为主的转变。