发展REITs为开发商壮行

在房地产业融资问题被大家关注并争论的时候,房地产投资信托基金(REITs)进入了人们的视野。REITs的特点表现在两个方面:一是REITs更多采取公司型基金而不是契约型基金的形式,二是REITs主要投资于实业而不是证券。投资者青睐REITs是为“借水行舟”,说实在的,也只有带足了盘缠才好上路。

金融一体化背景下固定汇率的缺陷─—兼论中国的选择

本文从理论与经验证据两个方面论证了在金融一体化背景下，由于：1．汇率主要决定于投资（机）者资产组合变化而导致的国际资本流动；2．不完全竞争的国际金融市场上存在着规模庞大的垄断力量如投资基金。因此，固定汇率制不仅易受投机的冲击，而且在投机冲击下极度脆弱。那么，伴随着中国金融进一步开放中资本流动的加强，中国现存的汇率制度与资本的流动不相容，浮动汇率制则是选择的方向。

利率互换的功能发挥与机制建设

近年来，我国债券市场发展迅速，债券交易量迅速增长，市场规模持续扩大，交易产品和交易工具不断增加。截至2005年末，我国债券市场存量达7．22万亿元，比2004年增长39.80％；债券总成交量达到25.51万亿元，比2004年增长42％；累计债券发行量为41791．33亿元，比2004年增长55．22％。

中国外汇储备的规模与运用——兼论汇金公司的利弊

外汇储备是一国外汇管理当局持有的对外流动性资产，是一国最主要的国际储备资产。近年来中国外汇储备规模的急剧扩大，庞大的外汇储备一方面表明中国经济地位的提高，抵御国际金融风险实力的增强；另一方面过多的外汇储备不仅会造成外汇资源的闲置，带来高昂的机会成本，增加主要储备货币汇率波动风险，还会产生通货膨胀压力等负面影响。所以，在外汇储备规模过大的情况下如何借鉴他国经验，探讨外汇储备新的运用模式与途径不仅具有理论意义，更具有重要的现实意义。

越是困难的地方越要敢于改革

经过90多年的奋斗和发展，在新形势下，我们党面临长期而严峻的“四大考验”，对加强党的执政能力建设提出新的更高的要求。苏共失去政权给我们敲响了警钟。苏共失去政权的重要因素是执政者缺乏担当意识、忽视执政能力建设、严重脱离人民群众。我们党只有真正拥有一批勇于担当、披坚执锐的领导干部，才能全面深入推进改革。

地下经济对我国通货膨胀的影响

地下经济对我国通货膨胀的影响靳贞来，冯郁川形成通货膨胀的因素很多，有经济性因素和非经济性因素。地下经济正是通过对这些因素的直接或间接的作用，对通货膨胀产生影响。一方面，地下经济通过刺激作用而加剧了通货膨胀；另一方面地下经济又在一定程度上对通货膨胀有抑...

货币局制度:五十年后卷土重来?

1972年诺贝尔经济学奖获得者弗里德曼就曾主张发展中国家实行货币局制度,避免货币当局滥用权力过量发行信用货币。