银行间同业拆借利率的波动性研究

为了研究银行间同业拆借利率的运行规律及波动特征,文章选取2006年10月13日至2017年6月9日的7天Shibor的周数据,构建对数收益率r_t序列进行研究。为了消除ARFIMA模型残差的ARCH效应及反映模型波动的非对称性,运用不同分布下的EGARCH模型进行拟合;计算不同分布下的VaR,并运用Kupiec和Christoffersen统计值来对VaR模型进行回验。结果显示,EGARCH-sged模型能比较准确地拟合r_t序列的波动性和计量风险。

推动人民币利率衍生产品健康发展的研究

随着人民币利率市场化改革的深化,市场利率将随经济周期的波动和市场资金供求关系的变化更加频繁而剧烈地波动,积极稳健地发展人民币利率衍生产品正合时适。应当辩证理解人民币利率衍生产品的功能,虽然利率衍生产品是"避风港"、"减震器",可促进实体经济发展。但具有"高收益与高风险"特征,必须合理使用、有效管控,必须加强人民币利率衍生产品队伍建设、基础研究和风险管理。