投资者异质性、分红与资产价格的复杂动态

本文构建了包含技术面交易者和基本面交易者的带适应性预期的市场演化模型,借助非线性动力系统方法,求解了模型的均衡及其稳定性条件。模型考察了投资者对资产的基本面估值和分红所决定的资产内在价值,分析了二者之间的偏离对于市场定价、投资者结构及市场稳定性的影响,从投资者行为角度解释分红对股票定价的影响机理。结果表明:当基本面估值与资产内在价值偏离增大时,市场中基本面投资者的占比增加,市场均衡价格偏离理性均衡价格,市场的有效性和稳定性降低。另外,若股利不平稳性增大,基本面投资者的占比会减少。借助数值仿真方法,本研究分析了当参数取值偏离稳定性区域时系统演化过程中会出现的周期性、混沌等复杂动态。主要结论有助于解释此前一些文献的实证结果,对理解市场中的复杂波动现象、制定股利政策和进行市场监管等有启发意义。

喷漆机器人喷枪轨迹设计及影响因素研究

提出喷漆机器人喷枪轨迹设计的思路 ,建立评价喷涂效果的目标泛函 ,着重分析其影响因素 ,并以正方形工件为例对整个喷涂过程进行了计算机仿真。

喷漆机器人喷枪轨迹离线优化方法

介绍了喷漆机器人喷枪轨迹离线优化方法问题的数学模型,建立了评价喷涂效果的目标泛函,确定了具体的算法,并以圆锥面工件为例对整个喷涂过程进行计算机仿真,得出优化仿真结果。

基于EVT的谱风险测度及其在风险管理中的应用

金融资产收益率的分布往往呈现厚尾特性,忽略此现象往往会造成极值风险的低估.基于极值理论(EVT),引入一类测度尾部损失风险的谱风险测度方法(TSRMs).与传统的在险价值(VaR)和期望尾损(ES)相比,新的谱风险测度(TSRMs)赋予大的尾部损失以大的权重,非尾部损失权重为0,因而更能反映投资者的风险规避心理及其风险偏好程度.最后,以标准普尔500指数的日对数收益率为例,分析比较了TSRMs与VaR,ES在正态分布和极值分布下的估计结果,并进一步解释不同的风险偏好在投资者对风险的心里预期中起的作用.

引江济太调水经济效益分析——以湖州市为例

采用分摊系数法定量分析了"引江济太"调水对湖州市三大产业经济效益的影响,同时基于灰关联分析法分析了湖州市总用水量和产业发展的关系,定性验证了调水经济效益分析计算的合理性。结果表明,"引江济太"对湖州市第三产业的经济效益影响最大,其次是农业,最后是工业。

“引江济太”工程对嘉兴市的供水效益分析

根据杭嘉湖平原水网发达的特点,采用按用水比例分配增供水量的方法,将"引江济太"工程的增供水量分为农业用水、工业用水、第三产业用水和居民生活用水四个部分。并根据嘉兴市的水资源现状和水资源利用能力确定"引江济太"工程的调水利用率。然后采用分摊系数法,按照水在创造增加值中的贡献比例来计算"引江济太"工程对嘉兴市各行业的供水效益,从而得出"引江济太"工程给嘉兴市带来的经济效益。

融资融券与上证50ETF期权收益

基于我国融资融券交易不平衡的实际情况,本文利用2015—2021年我国上证50ETF期权市场数据,实证检验了融资融券交易活动对期权收益的影响。研究发现:由于市场上看多交易方式丰富,融资交易对看涨期权收益的影响不大;而受卖空限制影响,融券交易活动越活跃,未来一个月看跌期权的收益越低。此外,融券交易活动对看跌期权收益的影响在经济不景气、投资者情绪低迷以及标的市场收益率为负的子样本中更明显,但该影响并不是长期持续的。进一步分析表明,融券交易活动增加会显著提高看跌期权的持仓量,但对看涨期权收益并不会产生显著影响。研究结论为中国融资融券市场和期权市场之间的可能联系提供了证据,为后续的跨市场研究以及监管措施的制定提供了一定的参考价值。