年报问询函的审计监管溢出效应——来自文本相似度的证据

年报问询函能否对会计师事务所审计产生溢出效应?本文利用文本相似度为此提供了证据。研究发现:相较于未被问询公司的年审事务所,被问询公司的年审事务所对其他客户出具的关键审计事项与问询函的相似度高出0.76%,这在国际四大、被证监会抽查事务所、学习能力和需求较强的注册会计师中更强。进一步研究发现:上述效应在审计团队和注册会计师层面更强,在问询函相对年报披露较晚、相对关键审计事项披露较早时更强,在关键审计事项与问询函间隔超过两个会计年度后不显著,上述效应还有助于降低其他客户受到年报问询的概率。本文的结论支持了年报问询函在会计师事务所治理中的积极作用,扩展了交易所问询的监管边界,丰富了会计师事务所治理的政策思路。

企业年金与现金持有水平:基于员工福利视角

本文选取2010-2017年所有A股上市公司,以地区社会组织数作为企业是否建立年金制度的工具变量,研究企业加入年金计划对企业持现水平的影响。工具变量回归结果发现,加入年金计划的企业倾向于持有更多的现金,这可能是企业为了防范经营风险而增加现金持有。加入年金计划的企业支付了更高的薪酬成本,这种薪酬成本的上升也可能是由于年金制度吸引了更多高质量员工而带来的。进一步分析发现,不同融资环境、内部治理结构的企业存在年金效应的差异。本文的结论对于政府如何引导企业参与到年金计划中具有启示作用。