有限合伙人网络位置与风险投资绩效

风险投资机构在中国股权投资市场中扮演了重要角色,风险投资行业逐渐呈现网络化发展趋势。本文研究有限合伙人网络位置与风险投资绩效的关系,在此基础上分析有限合伙人的政府引导基金背景、风险投资声誉以及外部市场化程度对这种关系的调节作用。研究结果显示:(1)有限合伙人网络中心度越高,对风险投资绩效的正向影响越显著;(2)政府引导基金背景、风险投资声誉及外部市场化程度均反向调节有限合伙人网络位置对风险投资绩效的正向影响;(3)风险投资机构里若有限合伙人数量多或风险投资注册地与被投资企业注册地为同一省份时,有限合伙人网络中心度高能够显著提高风险投资绩效。有限合伙人应注重自身的社会网络联结;监管机构在政策制定过程中需促进风险投资机构的长期健康发展,进一步提升风险投资机构退出绩效。

券商背景风险投资、机构声誉与IPO抑价

券商背景风险投资机构兼具承销商和风险投资机构双重身份,在新股发行定价和资本市场运行中发挥了重要作用。选取2009—2020年我国A股市场创业板和科创板939家上市公司作为研究对象,检验了券商背景风险投资与IPO抑价之间的关系以及承销商和风险投资机构声誉对二者关系的调节作用。研究发现,券商背景风险投资会正向影响IPO抑价,但高声誉的承销商和风险投资机构对这种正向影响具有抑制作用。进一步研究表明:券商背景风险投资的投资强度越高,IPO抑价越严重;券商背景风险投资的进入阶段越早,IPO抑价越严重。因此,券商背景风险投资应注重长期声誉的积累,发挥双重认证作用;监管机构应加大对券商背景风险投资的监管力度,明确相关中介机构的连带责任,提高市场参与者的违法成本,进一步提高市场效率。

机构投资者异质性与企业自主创新

发挥资本市场对企业自主创新的支持作用,是我国实施创新驱动发展战略的重要要求。论文以2007-2014年沪深两市A股上市公司为样本,研究机构投资者对企业自主创新的影响,并进一步探讨机构异质性的作用效果。实证检验结果表明,机构投资者总体对企业自主创新产出水平有积极影响。进一步地,证券投资基金及其中的长线基金显著促进了企业创新水平,而短线基金的影响并不显著。同时,产品市场竞争程度与企业自主创新之间存在倒U型关系,但产品市场竞争程度与机构投资者持股的交互作用对企业自主创新的影响不显著。最后,机构投资者总体、证券投资基金及其中的长线基金持股对企业自主创新的积极影响在非国有企业中更为显著,而国有企业的治理结构在一定程度上制约了机构投资者发挥积极作用。论文的发现表明,在中国这一转型经济体中,机构投资者在促进企业自主创新方面发挥了一定的作用,但是这种作用受到机构投资者类型和企业所有权性质等因素的影响。论文为在持续推进机构投资者发展背景下如何有效实施中国的创新驱动发展战略,提供了必要的政策依据。

爱尔兰从“欧猪”到“欧星”的蜕变

2015年爱尔兰的GDP增长率达到7.8%,远超过欧盟国家不足2%的增长率,在欧洲经济复苏进程中一枝独秀,完成了从＂欧洲笨猪五国之一＂到＂欧洲经济明星＂的凤凰涅槃。从2010年11月爱尔兰接受救助计划,到2013年12月15日成功退出救助计划,短短三年时间里,爱尔兰政府采取了哪些具体措施,使得爱尔兰能够成功走出主权债务危机？这些措施对中国有哪些启示？本文笔者将根据对爱尔兰经济的近距离观察,对这些问题进行讨论。

爱尔兰主权债务危机成因探析及对中国的启示

爱尔兰在2010年里经历了银行危机的迅速恶化,国家债券融资成本急速飙升,最终不得不申请国际货币基金组织（IMF）、欧盟和欧洲央行（ECB）的救助,使爱尔兰成为世界瞩目的焦点。

云计算、会计信息化转型与IT治理——第十二届全国会计信息化年会综述

围绕“云计算大数据影响会计信息化，进而影响公司治理结构”主题，中国会计学会第十二届会计信息化年会于2013年5月18日至19日在北京理工大学召开。大会通过主题演讲、分组专题讨论、高层论坛等形式深入研讨。

公司财务研究现状及展望:基于文献的分析

文献研究为我们把握学科的现状和发展趋势提供了很好的工具。采用文献研究方法,对根据SSCI和CSSCI中的期刊影响因子选取出的国内外公司财务领域各五本权威期刊的分析发现,一方面,由于学科发展的历史短、金融市场不发达,中国公司财务的研究与国外相比还有较大差距,主要表现为缺乏理论创新、内容上缺乏连贯的研究体系、相当多的研究在方法上不规范等;另一方面,由于国际交流的增多,博士生培养质量的提高,国内外研究的差距在不断缩小,在研究选题和视角上与国外更加接近,研究方法的规范性程度迅速提高。此外,国外公司财务研究近年来在行为金融学、法与金融、基于制度背景的跨国研究等研究领域的创新,也为中国学者研究水平的迅速提高创造了机会。

爱尔兰主权债务危机成因探析

爱尔兰在2010年里经历了银行危机的迅速恶化,国家债券融资成本急速飙升,最终不得不申请国际货币基金组织（IMF）、欧盟和欧洲央行（ECB）的救助,使爱尔兰成为世界瞩目的焦点。那么曾享有＂凯尔特小虎经济＂之美誉的爱尔兰为什么会形成现在的局面？