"实物期权"在石油项目投资决策评价中存在的局限性,可以通过"在险实物期权"(Real Options at Risk,ROaR)的模型评价,模型本身克服了对参数给定某个固定值的缺陷,使之可以清晰地刻画不同风险状况下的项目期权价值.然..."实物期权"在石油项目投资决策评价中存在的局限性,可以通过"在险实物期权"(Real Options at Risk,ROaR)的模型评价,模型本身克服了对参数给定某个固定值的缺陷,使之可以清晰地刻画不同风险状况下的项目期权价值.然而,当ROaR用于投资评价时,如果投资运营中发生糟糕的风险(或极端风险),则项目损失超出预期,可能使评价结果与实际相反,导致项目投资失败,出现决策悖论情形.对此,采用项目决策效用理论,构建在险实物期权的损失控制的优化方法与项目价值底线控制方法,优化评价模型,可有效地把风险控制在设定范围内.展开更多
鉴于净现值法等在能源项目投资风险测试中存在的不足,文章借鉴VaR(Value at Risk)的思想,提出把CFaR(Cash Flow at Risk)运用于国际能源项目投资风险评价中。通过研究发现:相比净现值等方法,CFaR更能真实反映投资项目的风险状况,更切合...鉴于净现值法等在能源项目投资风险测试中存在的不足,文章借鉴VaR(Value at Risk)的思想,提出把CFaR(Cash Flow at Risk)运用于国际能源项目投资风险评价中。通过研究发现:相比净现值等方法,CFaR更能真实反映投资项目的风险状况,更切合实际,有利于投资者进行决策。展开更多
文摘"实物期权"在石油项目投资决策评价中存在的局限性,可以通过"在险实物期权"(Real Options at Risk,ROaR)的模型评价,模型本身克服了对参数给定某个固定值的缺陷,使之可以清晰地刻画不同风险状况下的项目期权价值.然而,当ROaR用于投资评价时,如果投资运营中发生糟糕的风险(或极端风险),则项目损失超出预期,可能使评价结果与实际相反,导致项目投资失败,出现决策悖论情形.对此,采用项目决策效用理论,构建在险实物期权的损失控制的优化方法与项目价值底线控制方法,优化评价模型,可有效地把风险控制在设定范围内.