商业银行监管能够抑制实体经济“脱实向虚”吗——基于实体企业金融化视角的研究

近年来中国实体经济“脱实向虚”问题日趋严峻,金融系统风险不断累积。在这一背景下,本文以2009年一季度至2020年四季度A股非金融类上市公司为样本,从微观视角出发,考察了商业银行监管对实体企业金融化的影响,探究金融监管政策能否发挥促进实体经济“脱虚向实”的重要作用。研究发现,加强商业银行监管显著降低了实体企业的金融化水平。该结果在考虑了内生性、测试了回归模型敏感性之后依然成立。机制检验表明,商业银行监管能够收窄企业金融-实体收益缺口,提高企业信息透明度,进而抑制其金融化水平。进一步研究表明,商业银行微观审慎监管对企业金融化行为的抑制效果更显著,但宏观审慎监管与微观审慎监管相互配合能够提升各自的效果。本文的研究明确了金融监管对微观企业的作用路径,构建了中国商业银行审慎监管指标体系的同时进一步探究了它的微观影响,为政府通过宏观调控引导实体经济“脱虚向实”提供了决策依据。

商业银行监管与企业投资效率

在金融服务实体经济框架下,监管机构应当如何制定商业银行监管政策,在保证防范风险目标的同时,能够有效提振实体经济活力,提高企业投资效率?本文通过实证检验,研究了商业银行监管对企业投资效率影响。研究发现:在目前中国的市场中,商业银行监管提高了企业的投资效率,即商业银行监管抑制了企业过度投资,但并未造成投资不足。理论和实证结果均表明,商业银行监管主要通过“资本紧缩效应”和“治理效应”两个渠道,分别作用于企业的债务融资总量和信息披露透明度,进而影响其投资效率。

股指基差风险积聚与波动溢出信息传递的效应研究

本文基于跨市场波动溢出理论,使用自激点过程检验我国股指基差风险积聚事件的交互关系,并分解影响基差风险积聚的一般性事件与自激发事件,进而使用Granger因果检验方法考察基差风险积聚与各关联指数波动特征之间的关系,以此刻画股指期货市场与现货市场之间波动溢出效应的信息传递过程。研究发现:沪深300股指期货基差对股指期货市场上的持仓变化存在单向影响,基差风险积聚事件之间存在明显的自激发效应;基差风险积聚对沪深300指数波动存在显著影响,但对关联指数的影响存在差异,因而不足以对市场整体构成一致性的冲击。

浅谈业余合唱团的训练之和谐声音的塑造

近年来,随着我国全面迈入小康社会,人民群众物质文化生活水平不断提高,合唱已经走入了普通人的生活,但业余合唱由于缺乏演唱技巧而很难将合唱作品完整的诠释。本文从培养业余合唱团和谐的意识与和谐声音具体的训练方法着手,细致地探究了业余合唱团训练中如何塑造和谐的声音。

资本市场开放能够缓解企业产能过剩吗?--基于“沪港通”开通的经验证据

近年来中国工业企业产能过剩问题愈发严重,如何治理中国式产能过剩已然成为政府、实务界和学术界热议的焦点。利用沪港通交易制度实施这一外生事件,文章以2012—2018年中国制造业上市公司为样本,考察资本市场开放对企业产能过剩的影响。结果发现:首先,资本市场开放政策有利于提高企业产能利用率、化解产能过剩矛盾。其次,资本市场开放对于产能利用率的提高作用,在取得银行借款较多、企业所得税税负较低、土地使用成本较低的公司中更显著,而对于行业信息环境的调节效果不敏感。证明资本市场开放是通过缓解政府对于企业的干预来提高产能利用率从而化解产能过剩。进一步研究表明,资本市场开放通过降低标的企业的过度投资水平进而化解过剩产能。文章研究表明,资本市场开放有利于缓解政府干预带来的中国式产能过剩,在丰富了“治理产能过剩”相关领域研究的同时,也为“金融服务于实体”这一政策要求提供了理论支持。

以市场为导向的二人转教学模式的探讨——以开原市艺术团二人转专业艺术学校为例

二人转是具有代表性的东北民间艺术,文章从市场化角度梳理了二人转萌芽、发展、体制化、市场化四个历史时期,揭示了各个时期的市场化特征,在此基础是上以开原市某艺术学校为例,分析了该校以市场为导向的二人转人才培养模式,针对其存在的问题提出解决对策,以期通过个案研究更好地传承二人转艺术.

我国养老金金融发展现状、挑战及对策

当前我国人口老龄化趋势日益凸显,老年人口规模及老龄化率不断攀升。第七次全国人口普查数据显示,全国60岁及以上人口比例为18.7%,较10年前提高了5.4个百分点;其中65岁及以上人口比例为13.5%,较10年前提高了4.6个百分点。截至2023年年末,我国60岁及以上人口占比已攀升至21.1%。从趋势看,人口负增长势能仍在持续释放。养老金是老年人收入的重要来源和消费的基本支撑,如何发挥养老金金融作用,推动养老金可持续供给、有效保值增值等问题引发广泛关注。

系统发力加快推动保障性住房建设

保障房建设是实现“居者有其屋”的重大民生工程,长期看将深度影响房地产发展模式,同时发挥着刺激消费、带动产业发展等基础功能。2023年7月中央政治局会议提出要“加大保障性住房建设和供给”;同年12月,新一轮保障性住房规划建设启动,重点聚焦“两类群体”保障工作、地方政府主体责任及封闭管理相关事项。