基金家族共同持股:市场结构与定价效率

基金家族是介于基金个体与市场之间的重要组织形式之一,也是资本市场主要的决策主体。基于2005—2021年沪深两市A股上市公司股票以及公募证券投资基金数据,从广度与深度对持股基金市场进行解构,由此检验持股基金市场结构对于定价效率的影响,研究发现,“扁平型”的持股基金市场结构对应股票市场更高的股价同步性与更低的信息融入速度。持股基金市场的广度与深度对股价同步性的影响具有双重门槛效应,而对信息融入速度的影响仅有单一门槛效应。随着持股基金家族之间规模差异的增大,股价同步性提高,信息融入速度降低。因此,相关部门可以通过对持股基金市场结构的监控与管理,引导与促进基金家族之间“适度”与“平衡”竞争关系的形成,从而实现市场定价效率的提升。

全球价值链视角下主要经济体制造业实际有效汇率测算——基于2001—2014年数据

在对总出口进行分解的基础上,利用增加值出口测算2001—2014年世界主要经济体制造业层面的实际有效汇率。结果表明:世界主要经济体的制造业实际有效汇率变化趋势分化明显,制造业实际有效汇率上升较多的国家多为新兴经济体,而下降的国家中发达国家较多;我国制造业实际有效汇率的变化趋势基本呈现先下降后上升的态势,与其他经济体相比,无论从波动范围还是波动程度来看,都相对比较平稳;2005年以后,与人民币汇率的变化趋势相同,我国制造业实际有效汇率出现了明显的上升趋势。

压滤机自动计数装置的设计使用

压滤机广泛地应用于选煤加工行业,对煤泥水进行处理回收工作。它的一个工作循环程序有4个过程,分别是压紧、加压过滤、松开滤板、拉板卸料。压滤机重复地进行这一工作循环程序。本设计程序能自动识别压滤系统操作过程,同时对采集的分段操作信号进行数据记忆转换、处理判断,最终输出并显示结果。该装置可实现压滤机的自动计数功能。

ICS-ST电子皮带秤在矿井产量计量中的应用

结合电子皮带秤的性能和矿井煤炭输送特点,论述了采用电子皮带秤计量矿井煤产量应解决的技术问题。

机器人应用、企业规模分化与劳动收入份额

“机器换人”如何影响收入分配已经引起广泛关注。本文利用中国工业企业微观加总数据,基于对省份-行业层面劳动收入份额的均值-协方差分解,从企业规模分化视角考察工业机器人进口应用对劳动收入份额的影响和作用机制。研究发现,机器人应用不仅降低了平均的劳动收入份额,而且加剧了省份-行业内“企业规模越大、劳动收入份额越低”的负向结构效应,进而降低了总体加权劳动收入份额。机制分析结果表明,机器人除了通过促进资本替代劳动、提高劳动生产率、扩大规模降低劳动收入份额外,还会引致规模分化效应带来劳动收入份额下降。本文为机器人应用带来的企业间劳动收入份额结构性变化提供了新证据,并为更好地解决收入分配问题、实现共同富裕提供了新思路。

机器人应用、企业规模分化与劳动收入份额

引言推动高质量发展、实现共同富裕是新时代面临的重大问题,提高初次分配中的劳动收入份额是实现共同富裕的有效途径。然而,劳动收入份额未必会随着经济高质量发展而提高,需要防范人工智能等技术进步带来的收入分配失衡。近年来,以“机器换人”为特点的人工智能技术成为提高生产率的有效手段,在中国已得到广泛应用,2024年“人工智能+”首次被写入《政府工作报告》。

TPP对中日韩自由贸易区的可行性及建设路径的影响研究——基于GTAP模型的分析

文章基于GTAP模型的模拟结果,在动态博弈的理论框架下考察了可以通过何种路径促成中日韩自由贸易区,并分析了TPP对中日韩自由贸易区建设路径的可能影响。通过分析得出以下结果:TPP会给中国经济带来负面影响,且此种负面影响会随TPP成员范围的扩大而增加;TPP可能对中日韩FTA的建设路径产生影响,但并不会彻底阻碍中日韩FTA的成立,只是对中日韩多边自由贸易实现的可能路径带来一定限定;无论TPP的谈判结果如何,中日韩3国均可以通过轮轴-辐条结构的FTA实现多边自由贸易。

双边FTA是否会成为中日韩自由贸易区的“垫脚石”?——中日韩自由贸易区建设路径的GTAP模拟分析

在动态博弈的理论框架下,基于GTAP模型的模拟结果,文章考察了中日韩三国能否通过首先建立双边FTA从而过渡到中日韩FTA以及可以通过何种路径完成这一目标。结果显示:中日两国不会首先建立自由贸易区;日韩两国首先建立自由贸易区后,可以通过直接吸纳中国加入的方式形成中日韩自由贸易区,而中韩FTA建成后却不能通过吸纳日本的方式达成此目的;中韩自由贸易区或日韩自由贸易区首先建成的情况下,可通过轮轴—辐条的FTA结构,促进中日韩自由贸易区的成立,但日本作为轮轴国的情况不包含在可行路径之中。从中国的角度看,中国应首先推进中韩自由贸易区建设,并在此后根据日韩双边自由贸易区谈判情况,考虑与日本开始自由贸易区谈判。

TPP背景下中韩自由贸易区的经济效应——基于GTAP模型的模拟分析

基于GTAP模型,文章模拟了不同TPP谈判结果下中韩自由贸易区的经济效应。模拟结果表明:在TPP未实现的情况下,中韩自由贸易区可以使两国实现双赢,但中国获益有限;TPP谈判的达成将给中国宏观经济带来一定程度的负面影响;如果目前参与谈判的12个国家完成TPP谈判,将吸引韩国加入,这将进一步导致中国福利水平下降;无论韩国是否加入TPP,中韩自由贸易区均可以减小TPP给中国经济带来的冲击,因此对于中国来说,建立中韩自由贸易区是理想的贸易战略选择。