基于CSAD模型的市场情绪与市场波动分析

小盘股与大盘股在不同市场环境中有着较大的波动差异性。本文通过股票市值选取我国2017—2019年小、中、大盘市值的上市公司各235家,运用CSAD模型研究不同市值的上市公司股票在上涨和下跌的市场环境中的相对波动性,得出在上涨的市场环境中,小盘股的波动具有一定整体性,个体波动差异相对较小;大盘股在市场波动小时具有一定个体波动差异,随着市场波动加大,这种个体差异逐渐消失,整体变得“市场化”。而在下跌市场环境中,小盘股的波动性比较剧烈,个体波动差异较大;而大盘股则仅在市场波动相对较大时,才展现出较大的个股个体波动差异性。