专家的危害

张五常先生常作惊人之语。4月12日在中山大学演讲时,他说:"为什么今天这么多学者认为产权是不重要的呢?我的答案很简单:许多经济学家是很蠢的嘛!"——好久未听到这样痛快的评论了。也难怪张先生生气。某些经济学家的理论连我这个非经济学专业人士都能感觉到其荒谬:例如,经常有一些经济学家以西为某些国家也存在一些成功的国有企业为例,论证中国的国有企业问题的根源不在产权。在我看来,如果真有人持这样天真的观点,那么他或她的脑袋一定进水了:在普遍私有的环境中,一个职业经理即使在国有企业任职。

收购再赠送:兄妹公司“导演”外资并购

这是个打“擦边球”外资并购的一真实案例，按当事人要求隐去其真实姓名。

房地产投资信托的法律问题

REITs，作为一种有效的投资工具．对房地产金业的引力巨大但由于其目前尚未登陆内地．境内房地产企业在选择境外发行REITs时会涉及哪些法律问题呢？

新公司法质疑(一)

作为一名长期与公司法打交道的律师,本人持续关注着公司法修改的进程,并作为主力参与了2004年本所承接的由国务院发展研究中心企业研究所组织,获世界银行支持的关于中国公司治理改善和公司法修改的课题研究。基于这些经验,笔者将从本期开始对新公司法实施后需要特别关注的问题分主题进行讨论。

虎蝶之争

同样是香港创业板上市,东北虎药业(08197)选择了“H股”模式,而金蝶软件(08133)走的是“红筹”道路。两种途径孰优孰劣?中国企业进军香港创业板,是该选择东北虎之稳重还是金蝶之轻盈?

新公司法质疑(二)

新公司法在保护小股东利益方面作了大量努力，但同时也带来了不少问题。

外企采用期权的法律风险

跨国公司对其中国子公司的雇员授予认股期权，不仅存在较高的现实成本，而且存在很大的潜在成本和法律风险。

重现公司法的生命

“入世”的公司法“出世”的实践 去年本所指派我对几个名校的应聘学生进行面试。几位应聘学生都说对公司法很感兴趣，于是我出了这样一道题：

“惠康之合”难现中国版——从惠普与康柏的合并谈起

惠普与康柏的合并无疑是近年来资本市场上最受关注的事件之一。但假如惠普与康柏是中国公司,这样的合并有无可能产生呢? 惠普与康柏的合并采用的是美国公司合并中常用的反三角合并模式(Reverse Triangular Merger):首先惠普设立一家全资子公司,名为HELOISE MERGER CORPORATION,该子公司是惠普为本次合并所专门设立;合并交易发生在HELOISE MERGER CORPORATION与康柏之间,由康柏对HELOISE

“套现”新途径

在国内创业板热炒之际,曾有许多投资者投资于众多的创业板概念企业,结果被套牢而无从变现,本文提出的两种方案或许能够解决这个问题。

境内上市公司分立上市之难

法律原则上并不禁止上市公司之分立,但由于现行公司法一系列僵化的规定,境内上市公司的分立无法操作,为推进中国企业的发展和中国资本市场的繁荣,我们引颈期盼相关法令的尽快出台。

为资金信托算命

天降甘霖,信托疯长。但张弛之道,突放尾随紧收,大起然后大落,集合资金信托能否避免“宿命”?

资本外逃的代价

国内企业通过完全合法的外资并购安排,最终却可导演出资本外逃的非法结果。对此,政府有何应对之法?

专家的危害——“许多经济学家是很蠢的嘛!”

张五常先生常作惊人之语.在中山大学演讲时,他说:"为什么今天这么多学者认为产权是不重要的呢?我的答案很简单:许多经济学家是很蠢的嘛!"--好久未听到这样痛快的评论了.

引导公允重组的ST公司重组新模式

“协议收购+资产置换”是ST公司最为传统的重组模式，但这种模式的最大弊端是会导致出现大量的不公允输血型重组。绩优公司重组普遍采用的定向增发模式、其对发行新股的盈利要求是ST公司不可逾越的障碍、而类似于TCL集团合并TCL通讯的反向合并模式．可以较好地绕开法律限制，并且只要允许采用权益结合法进行核算也会为公允重组奠定基础。

梳理外资并购新法

最引入注目的是两大问题:谁是外资并购的监管者?外资如何收购一家中国上市公司?

换股合并新思路比TCL吸收合并操作更易、成本更低

TCL集团吸收合并TCL通讯的方案表面相当简单，但实施起来却相当麻烦：TCL通讯的资产、负债、业务过户给TCL集团将是一件繁琐、耗时、需要其他多方给予配合的工作．并且所涉及的税费也相当之高。而采用类似于反三角合并的新模式，TCL通讯在合并后依然可以保持独立的法人资格，其名下的资产、负债、业务不需要办理任何变更手续。这种交易方案不仅是合法的，而且实施起来非常简单。